盤點台灣人最愛10檔基金近況

全球投資人的投資方向快速變動，而台灣人卻情有獨鍾債券型基金，但現況還是如此嗎？盤點最新台灣人投資金額前10大檔基金，比較與全球投資人的投資方向和過去績效表現，有透露出甚麼蛛絲馬跡嗎？

台灣人熱愛持有債券型基金已經不是新聞，債券型基金賺取固定收益的同時，也希望在高風險中求取獲利，這種矛盾的心態在保守的台灣投資人身上更是明顯，觀察最新台灣人基金累積投資金額來看，目前台灣前10大基金依然以債券型基金為主（圖1），跟我們在【番外篇】台灣 vs. 全球投資人基金投資偏好大PK！統計的結果相去不遠。

圖1：盤點最新台灣人境外基金投資累積金額，排名前10檔基金還是以股債平衡型與債券型基金為主。資料來源：TAROBO彙整，資料時間為2018/12。

仔細觀察台灣人除了偏好債券型基金，股債平衡型基金最近幾年也很吸引投資人的目光，排名前二的「安聯收益成長型基金」和「聯博全球高收益債券型基金」皆長居該排行榜前半段，深受台灣人青睞。

接著我們抓出了台灣投資人累積投資前10檔基金，並且觀察其最近一季度的資金流向（圖2），發現台灣投資人的對於這幾檔的基金投資已經開始有所轉向，同時在這10檔基金中資金淨流出明顯多於淨流入，其中排名第二的「聯博全球高收益債券型基金」不論是台灣或是全球皆在去年底有大幅度的流出，似乎也體現了年底原油價格暴跌，高收益債信用違約指數水漲船高（圖3），高收益債大竄逃。

有趣的是，到了2019年，全球投資人的投資方向又改變了，這其實是有跡可循的，一樣的看好新興市場穩定成長表現，資金持續流入，但為何在2018年底流出美國公債和高收益債的資金流向卻在2019年1月反轉呢？

我們在美股止跌回升，投資人卻不領情？一文中有提到，雖然2019年1月美股有所反彈，但政治不確定性卻讓避險資產-公債買盤湧入，投資人也擔心美股多頭即將結束，在政治因素尚未明朗之前，投資人相對保守。

圖2：台灣人境外基金投資排行與最近一季度資金流向資料來源：TAROBO彙整，資料時間為2018/12，此數據為估算故存在一定誤差。

圖3：美國信用利差在2018年底受油價跌落影響，利差擴大的同時違約風險也提升。資料來源：Bloomberg

而從基金績效（圖4）來看，雖然去年底債券型基金沒有亮眼表現，但長期來看除了摩根環球高收益債券基金年化報酬率較低， 「貝萊德世界礦業基金」波動率較大，其它基金只要長期持有，都還是維持穩定的波動率和不錯的收益。

圖4：台灣人境外基金投資排行之報酬率與年化波動率資料來源：TAROBO彙整，資料時間至2018/12，區間為2018Q4，此數據為估算故存在一定誤差。

2019年究竟該押注會跌深反彈，還是該持續追捧避險類投資商品呢？投資人除了觀望之外也想伺機而動，選取最好的時間點進場或是轉換部位。然而資金流向是參考數據但也只是歷史數據，投資之前還是需從基本面了解，搭配指標數據進行觀察，同時關注三月有望塵埃落定的政治性因素，包含中國兩會中對於經濟刺激政策的具體執行細節、中美貿易談判結果和英國脫歐決議等。

政治性因素在2018年干擾了全球金融市場，2019年若能夠有個結果，可能也會替金融市場帶來一場大洗牌的機會。(原文)