$DB 德銀上漲1% Fed利率會議登場 道瓊改寫歷史新高(投組YTD +4%)

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市場重要指數

今年首場聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議登場，市場消化又一批好壞參半的企業財報，以及勞動力市場續強的數據，道瓊週二 (30 日) 收紅逾 130 點，改寫歷史新高紀錄。蘋果在大型股中領跌，費半指數挫低 1.56%，那指收黑 0.76%。標普指數微跌 0.06%。

數據方面，美國經濟評議會 (Conference Board) 週二公布數據顯示，美國 1 月消費者信心指數升至 2021 年底以來新高，主因是受到美國民眾對經濟、就業市場、通膨的看法更加樂觀推動。

美國勞工統計局週二發布的職位空缺和勞動力流動調查 (JOLTS) 顯示，12 月職位空缺數量增加至 900 萬，意外上升至三個月來最高水平，但辭職人數減少表明即使勞動力需求依然強勁，就業者的心態變得更加謹慎。

聯準會週二起召開今年首場聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議，市場預期聯準會維持利率不變，外界預期本次會議可能聚焦於縮表、核心通膨、未來政策利率路徑等議題上。根據 CME FedWatch 工具，交易員認為這份報告降低聯準會 3 月升息的機率降至 40% 左右。

美國參議院銀行委員會主席 Sherrod Brown 敦促聯準會主席鮑爾在今年年初降息，因為限制性貨幣政策不再是對抗通膨的正確工具，高利率使美國人無法成為房主且傷害了小企業。

同時，科技股超級財報週來臨，Alphabet、微軟、AMD、蘋果、亞馬遜、Meta 等科技大咖將接力登場，在這些大型科技股大漲推動美股屢創新高後，這也是驗證人工智慧 (AI) 信仰的關鍵時刻，判斷上漲動能能否延續下去。

國際貨幣基金 (IMF) 預測「全球經濟軟著陸」在望，將今年全球經濟成長預期上修至 3.1%，高於去年 10 月預測的 2.9%，原因是美國經濟成長優於預期以及中國推出財政刺激措施，而 2025 年的經濟成長預測則維持在 3.2% 不變。值得注意的是，該組織同時警告戰爭和通膨風險仍未消失。

$ILMN 因美納基因上漲4.3% 美指登歷史新高(投組YTD +4.2%)

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市場重要指數

美股周一 (30 日) 集體收紅，其中標普 500 指數終場站上 4,900 點，與道瓊一同再登歷史新高。交易員等待即將在本周出爐的大量財報以及有關利率前景的最新消息，這可能推動未來幾個月的市場走向。

美國財政部周一調降本季聯邦借款預期後，標普 500 指數盤中擴大漲幅，11 個板塊中有 10 個收紅，又以非必需消費品股漲幅最大。道瓊指數收盤上漲逾 200 點或 0.6%，登上歷史高位。那斯達克綜合指數漲逾 1%，勁揚至兩年高點。費半收紅逾 1%。

一系列大型科技股財報本周接力登場，Alphabet(GOOGL-US)、微軟 (MSFT-US) 和超微 (AMD) 周二 (30 日) 將打頭陣，高通 (QCOM-US) 周三 (31 日) 公布業績，周四 (1 日) 則有蘋果 (AAPL-US)、亞馬遜 (AMZN-US) 和 Meta(META-US)。

其他備受關注的財報還有周二的通用汽車 (GM-US)、周四的波音 (BA-US)，以及周五 (2 日) 的埃克森美孚 (XOM-US) 和雪佛龍 (CVX-US)。

聯邦公開市場委員會 (FOMC) 定於周二召開為期兩天的貨幣政策會議，市場普遍預期，FOMC 成員本次將繼續維持聯邦基金利率在 5.25% 至 5.50% 不變。聯準會 (Fed) 主席鮑爾 (Jerome Powell) 和其他官員此前警告，在通膨降至 2% 的年均目標之前，不應指望降息，但也誓言對經濟數據做出反應時將保持敏銳。

本周出爐的一系列經濟數據包含 1 月 ADP、非農就業、職位空缺、Q4 就業成本、生產力以及計劃裁員人數等。另外還有 Case-Shiller 房價、消費者信心、ISM 指數、營建支出以及工廠訂單等。

美國近期公布經濟數據強勁，幫助平息人們對經濟衰退即將到來的擔憂，尤其是上周的國內生產毛額 (GDP) 和個人消費支出，同時為 Fed 最快 3 月開始降息的預期潑了一盆冷水。

企業新聞

特斯拉 $TSLA 收漲 4.19%。該公司預估 2024 年資本支出將超過 100 億美元，且接下來兩年每年落在 80 億至 100 億美元間。

根據周一向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的年度報告，特斯拉表示正在三大洲設廠或擴建生產設施、測試新開發的電池技術，同時擴大超級充電網絡，並投資於自動化與其他人工智慧 (AI) 支援的產品。

亞馬遜 $AMZN 收盤上漲 1.34%，iRobot $IRBT 收盤大跌 8.77%。因歐盟監管機構的反對，亞馬遜和 iRobot 宣布取消合併。iRobot 隨後宣布重大重組計畫，包含裁員約 31%，同時表示創辦人 Colin Angle 將即刻辭職。

Meta $META 收紅 1.75%。Jefferies 分析師將 Meta 目標價從每股 425 美元調升至 455 美元，看好第四季的數位廣告商支出，為 Meta 帶來營收成長挹注動能。

SoFi Technologies $SOFI 收盤暴漲 20.21%。這家金融科技公司公布上季獲利 4,800 萬美元，優於市場預期，並預期本季將繼續實現獲利。

$NFLX 網飛上漲1.5% 標普那指連六紅止步 周線持穩走高(投組YTD +3.47%)

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市場重要指數

聯準會首選核心通膨指標放緩至 3% 以下，企業財報好壞參見，美股主指週五 (26 日) 震盪，標準普爾 500 指數和那斯達克指數收黑，終結連六漲趨勢。

英特爾第一季前景遠低於華爾街預期後，該股狂瀉近 12%，這在一定程度上削弱了人工智慧推動的希望，拖累科技股表現，AMD 與輝達承壓。

本週三大指數均收高，為連續第三週走揚，標普週漲幅高達 1.06%，道瓊週線收紅 0.65%，那指週漲 0.9%。

美國經濟穩健成長之際，通膨出現持續放緩跡象。美國去年 12 月個人消費支出 (PCE) 報告顯示，通膨年升率降至 3% 以下，是近 3 年首見，聯準會偏好的通膨指標─核心個人消費支出 (PCE) 物價指數月升 0.2%，符合預估，年增率達 2.9%，低於經濟學家預期的 3% 及前值 3.2%，增速創 2021 年 3 月以來新低。

有聯準會傳聲筒之稱的華爾街日報 (WSJ) 記者 Nick Timiraos 指出，這是在過去 7 個月內，核心 PCE 物價指數月增速第六次低於或持平 Fed 的 2% 通膨目標。

此前，美國去年第四季國內生產毛額 (GDP) 成長 3.3%，市場期待的軟著陸似乎正在快速落地。

聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將於 1 月 30 日至 31 日召開會議，有望連續第四次保持利率不變。美國財政部長葉倫週五表示，目前還不清楚聯準會政策利率將何去何從。

美國商務部長雷蒙多 (Gina Raimondo) 表示，白宮最快下週提出要求雲端服務商須遵守新規則，確保資訊中心掌握與人工智慧 (AI) 訓練活動有關的客戶背景，避免中國國營單位利用美企提升自身 AI 能力。

紅海局勢升溫，地緣政治風險推動國際油價跳漲，一艘由大宗商品貿易巨擘托克集團營運的油輪，在穿越紅海時被胡塞武裝導彈擊中並發生火災，該油輪裝載俄羅斯燃油。稍早美軍中央司令部指出，位於亞丁灣的美軍伯克級驅逐艦卡尼號 (USS Carney) 成功擊落胡塞武裝的反艦彈道導彈。

企業新聞

英特爾 $INTC 狂瀉 11.91% 至每股 43.65 美元，創 2020 年 7 月以來最慘單日表現。半導體大廠英特爾本季展望遜色，引發股價拋售狂潮，對此，執行長季辛格 (Pat Gelsinger) 認為市場反應過度。季辛格稱，隨著英特爾推出大量新晶片來支援人工智慧工作負載和硬體，近期面臨的挑戰將在第二季得到緩解。

美國電動車龍頭特斯拉 $TSLA 上漲 0.34% 至每股 183.25 美元。儘管 2023 年銷量增加約 50 萬輛 (即 38%)，但利潤仍下降三分之一，這歸因於為提振需求而採取的一系列降價措施，導致每輛車的隱含營收和毛利率分別下降了 15% 和 44%。

美國運通 $AXP 預計 2024 年獲利將優於預期，希望其富裕客戶能夠在利率上升的情況下保持支出，其股價噴漲超 7% 至每股 201.43 美元。

全球最大信用卡發卡公司 Visa $V 下滑 1.71% 至每股 267.94 美元，Visa 公布會計年度第一季業績超乎預期，展現消費者的韌性，並重申本財年的營收和每股獲利預測。

蘋果 $AAPL  收黑 0.90% 至每股 192.42 美元。為遵守歐盟的 DMA 數位市場法案，蘋果將在 3 月發布的 iOS 17.4 中對其服務進行一系列重大調整，包括側載應用、第三方瀏覽器引擎、允許雲端遊戲服務上架 App Store。此外，蘋果傳出準備將 AI 導入未來幾代 iPhone，讓 AI 聊天機器人、app 直接透過 iPhone 的軟硬體執行。

$NFLX 網飛上漲3% 納指標普連四日締新高紀錄(投組YTD +3.17%)

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市場重要指數

企業財報持續發布，美國經濟成長數據高於預期，美股主指週四 (25 日) 持續走高。特斯拉因財報遜色，股價暴跌 12%，拖累非必需消費品板塊。

道瓊工業平均指數收紅超 240 點，而標準普爾 500 指數上漲超 0.5%，收在 4,894.16 點，連續第四次創下收盤新高紀錄。以科技股為主的那斯達克指數上漲約 0.2%。標普 500 指數再創新高。

美國去年第四季國內生產總值 (GDP) 季增年率達 3.3%，雖不及第三季的成長 4.9%，但大幅優於市場預期，反映聯準會 (Fed) 軟著陸的目標有望實現。10 年期美債殖利率下跌 5 個基點至 4.13%，反映聯準會 5 月降息的預期。

美國財政部長葉倫表示，自新冠疫情時代以來，美國通膨得到很好的控制，在美國工人和拜登總統經濟戰略的推動下，經濟非但沒有萎縮，反而持續增長。

歐洲央行 (ECB) 週四維持存款利率不變，仍在 4%，主要再融資利率在 4.5 厘不變，符合市場預期，他們也承認通膨已持續下降，這是歐洲央行連續第三度按兵不動。總裁拉加德 (Christine Lagarde) 指出歐洲央行可能從 2024 年中期左右開始降息，但強調會議的共識是，現在討論降息為時過早。

地緣政治方面，消息人士稱，俄羅斯可能願意就烏克蘭安全問題進行談判，美國官員則持懷疑態度，並沒有看到普丁希望結束戰爭的跡象。

企業新聞

微軟 $MSFT 漲 0.57% 至每股 404.87 美元，收盤市值衝破 3 兆美元大關，躋身第二家「3 兆俱樂部」成員。微軟已經超越蘋果公司，成為全球市值最高的上市公司。

特斯拉 $TSLA 下殺超 12% 至每股 182.63 美元，創自去年 5 月以來新低。特斯拉最新財報與財測欠佳，因降價促銷壓縮利潤，2023 年第四季毛利率降至 17.6%，自 2019 年來最低，同時警告 2024 年電動車成長速度可能會明顯低於去年。執行長馬斯克指出，在沒有貿易限制的情況下，中國汽車製造商將「摧毀」競爭對手。

IBM $IBM 狂升 9.49% 至每股 190.43 美元。週三盤後公布第四季財報，超出華爾街預期，毛利率來到 59.1%，創 1999 年以來新高，還給出樂觀財測，看好今年 AI 和服務需求將大幅增加，帶動自由現金流增長。

蘋果宣布對 iOS 和 App Store 進行自推出以來最大的調整，蘋果 $AAPL  下跌 0.17% 至每股 194.17 美元。由於歐盟的數位市場法，蘋果將被迫允許第三方應用商店以及開放側載，蘋果週四宣布將首次允許歐盟市場客戶從 App Store 以外下載軟體，他們還可以使用替代支付系統，並更輕鬆地選擇新的預設網頁瀏覽器，這些重大變化將涵蓋在蘋果擬於 3 月發布的 iOS 17.4 作業系統中。

$NFLX 網飛上漲10% ASML帶旺費半 標普再締新猷(投組YTD +2.8%)

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市場重要指數

財報季如火如荼地進行中，美股主指週三 (24 日) 多收高，道瓊收盤下滑近 100 點，連日走低，費半指數大漲逾 1.5%，那指收紅 0.36%，連續第五個交易日上漲，標普 500 指數再締新猷。

ASML 上季訂單季增逾 2.5 倍，釋出半導體樂觀訊號，Netflix 第四財季訂戶數創新高，其股價飆超 10%。微軟盤中市值首破 3 兆美元，成史上第 2 家「3 兆俱樂部」企業。

610 億美元的 5 年期公債拍賣需求慘淡，10 年期美債殖利率攀升 4 個基點至 4.18%。2 年期美債殖利率上升 1 個基點至 4.37%。

雖然財報搶走市場焦點，但關於聯準會何時降息的爭論仍在繼續。前聯準會官員布拉德表示，聯準會可能會在通膨率達到 2% 的目標之前開始降息，最快時間點是 3 月。

全球央行啟動密集議息，「鴿聲」不絕於耳，加拿大央行週三宣布維持利率不變 (5%)，符合市場預期，這是該國央行連續第四次按兵不動，此前日本央行開年第一次利率決定維持隔夜利率在負 0.1% 不變，並調高通膨預期。

隨著數據推動市場預期，美國製造業和服務業活動的最新數據強勁，經濟產出增速加快至七個月以來的最高水平，市場等待週四公布美國第四季國內省產毛額 (GDP) 初值和週五公布的聯準會最青睞的通膨指標，即個人消費支出 (PCE) 報告，以尋找聯準會降息更多線索。

美國總統大選將於今年底舉行，前總統川普贏得新罕布夏州黨內初選幾乎篤定擊敗對手海利 (Nikki Haley)，同時，美國現任總統拜登競選團隊表示，很明顯，川普將成為共和黨提名人，拜登已準備好與川普再度對決。

企業新聞

特斯拉 $TSLA 收黑 0.63% 至每股 207.83 美元，盤後股價一度崩超 5%。特斯拉盤後公布最新財報遜色，鑒於電動汽車市場競爭日益激烈，特斯拉降價促銷侵蝕獲利，2023 年第四季毛利率降至 17.6%，自 2019 年來最低。

美國串流媒體巨頭 Netflix $NFLX 週三開盤跳空噴漲，收漲 10.70% 至每股 544.87 美元。Netflix 公布上季新增訂閱戶數大增 1310 萬戶，遠優於市場預期，且再創歷年同期新高，顯示公司在推出廣告方案和打擊密碼共享方面所取得的成效。

堪稱半導體風向球的類比晶片大廠德州儀器 $TXN 收黑 2.45% 至每股 170.07 美元。德州儀器週二財測欠佳，該公司預測本季營收低於華爾街預期，理由是汽車和工業領域疲軟。

蘋果 $AAPL 走低 0.35% 至每股 194.50 美元。根據《華爾街日報》週三報導，蘋果計劃在開始允許在其 App Store 之外下載第三方軟體時增加新的費用和限制。

微軟 $MSFT 揚升 0.92% 至每股 402.56 美元，創歷史新高，市值逼近 3 兆美元。摩根士丹利分析師 Keith Weiss 週二在一份研究報告中表示，隨著時間的推移，微軟在生成式人工智慧領域的強勢地位應該會提高其在整體 IT 支出中的部位。他表示，正是因為這個原因，他將微軟 2025 年 6 月財年的營收和獲利預測上調至比華爾街普遍預期高出 3%。

微影曝光設備大廠 ASML  $ASML  狂飆 8.85% 至每股 847.31 美元。ASML 去年第四季營收為 72.37 億歐元、季增 8.45%；毛利率 51.4%，季減 0.5 個百分點，而整體營收高達 275.59 億歐元 (約台幣 9392 億)、年增 30.16%，優於預期，分析師認為這是半導體產業好兆頭。儘管今年可能會是坎坷的一年，但 ASML 預計 2025 年將實現「顯著成長」。

$BABA 阿里巴巴上漲7.8% 標普締歷史新高紀錄(投組YTD +2.2%)

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市場重要指數

3M、嬌生、奇異等財報陸續發布，美股主指週二 (23 日) 多收紅，道瓊週一首次突破 38,000 點大關之後，該指數週二下滑近 100 點。標普週二收盤締歷史新高，輝達改寫新高紀錄，馬雲、蔡崇信大幅增持阿里巴巴股票消息傳出後，阿里巴巴 ADR 飆漲近 8%。

另外， 規模 600 億美元的 2 年期公債的發行出現強勁需求後，10 年期美債殖利率攀升 5 個基點至 4.14%，2 年期美債殖利率下跌 2 個基點至 4.36%。

一系列央行會議來襲，日本央行週二率先登場，日本央行宣布維持貨幣政策不變，將短期利率維持在負 0.1% 的水平；維持其殖利率曲線控制（YCC）政策。

在接下來的近兩週時間裡，包括加拿大央行、歐洲央行、聯準會、英國央行等各家央行將陸續公布利率決定，市場預計，美英歐三大央行仍將持續維持利率不變。

路透社發布自 1 月 16 日至 23 日進行的調查，所有 123 位受訪的經濟學家都預測聯邦資金利率將維持在 5.25% 至 5.50%，但 86 位受訪者中的大多數表示，降息將從下季開始，其中近 45% (55 位) 預測降息將於 6 月開始。

地緣政治方面，歐盟傳出將對被凍結的俄羅斯央行資產所產生的利潤徵收暴利稅，同時選擇不直接沒收被凍結的資金。

數據方面，市場正等待本週稍後發布的兩項關鍵經濟數據。美國第四季國內生產毛額初步數據將於週四公佈，隨後週五美國商務部將釋出備受關注的 12 月個人消費支出物價指數 (PCE)。

企業新聞

蘋果 $AAPL 收紅 0.67% 至每股 195.18 美元。消息指出，蘋果將自動駕駛汽車發布日期推後兩年至 2028 年，並且降低自動駕駛功能的等級。

聯合航空公布 2023 年第四季獲利和營收高於預期後，聯合航空 (UAL-US) 衝高 5.31% 至每股 40.49 美元。

奇異 $GE 收黑 0.98% 至每股 129.95 美元。奇異盤前公布 2023 會計年度第四季財報，該季獲利優於分析師預期，反映噴射機引擎業務的零組件和服務需求強勁，但展望未來，奇異公司預估 2024 會計年度第一季 (截至 3/31) 經調整後每股純益介在 0.60 至 0.65 美元，遠低市場預期的 0.72 美元。

消費品、工業和醫療保健產品公司 3M $MMM 狂瀉 11.03% 至每股 96.10 美元。3M 第四季財報營收 76.9 億美元，持平分析師的預期，每股純益達 2.42 美元，優於分析師的預期，不過 2024 年利潤前景遠低於預期。

嬌生 $JNJ 走低 1.66% 至每股 159.81 美元。嬌生公布 2024 年全年財測，預計銷售額為 878 至 886 億美元，調整後每股純益在 10.55 至 10.75 美元間。

阿里巴巴 ADR $BABA 飆漲 7.85% 至每股 74.02 美元。阿里巴巴創辦人馬雲、蔡崇信去年第四季大買阿里股票，買進 2 億美元股票，蔡崇信在 2023 年去年第四季透過其 Blue Pool Management 家族投資工具，購買價值約 1.51 億美元的阿里美股，馬雲則斥資 5,000 萬美元買阿里港股，反映兩位核心人物可能認為阿里巴巴業務被低估。

$ILMN 因美納基因上漲2.2% 美股延續漲勢 指數再締新猷(投組YTD +1.73%)

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本日創歷史新高個股 $NVDA $QQQ $VOO $DIA.US

市場重要指數

隨著科技股延續近期漲勢，標普 500 指數周一 (22 日) 再創新高，道瓊也首次突破 3 萬 8000 點，登上歷史高位。投資人持續等待即將出爐的企業財報，以獲取有關今年獲利前景的線索。

費半盤中也觸及紀錄新高，終場收漲 0.35%，其中輝達 (NVDA-US) 收漲近 0.3%，創下歷史新高。

標普 500 指數上周五 (19 日) 收於歷史高點，打破 2022 年 1 月創下的紀錄後，美股正式進入 2022 年 10 月開始的牛市。

即將在本周公布最新財報的公司包含 Netflix(NFLX-US)、特斯拉 (TSLA-US)、亞培 (ABT-US)、英特爾 (INTC-US) 以及強生 (JNJ-US) 等。微軟 (MSFT-US) 和蘋果 (AAPL-US) 等科技巨頭財報則於下周登場。

除了財報以外，投資人也在等待本周的一系列經濟數據，包含美國個人消費支出物價指數 (PCE)、第四季國內生產毛額 (GDP) 以及標普全球採購經理人指數 (PMI)，藉此評估聯準會 (Fed) 月底的政策決議。

根據芝商所 (CME Group) 的 FedWatch 工具，投資人對 Fed 3 月首次降息至少 1 碼的預期已大幅下滑至約 40%，遠低於一周前的近 81%。相較之下，市場認為 Fed 按兵不動的機率接近 58%，高於一周前的約 19%。

企業新聞

美國農產品貿易巨頭 Archer-Daniels-Midland $ADM 收盤重挫 24.43%。ADM 宣布下修獲利指引，並且發布聲明表示，將安排財務長 Vikram Luthar 行政休假，以配合監管當局的會計行為調查。

在拒絕 Arkhouse Management 和 Brigade Capital 的收購要約後，梅西百貨 $M 收盤上漲 3.40%。前者此前提出以每股 21 美元、共計 58 億美元的價格收購梅西百貨，但遭到後者以「交易價值缺乏說服力」為由拒絕。

因抗癌藥物 Trodelvy 未能達成肺癌治療試驗的主要目標，吉利德科學 $GILD 周一收盤挫跌 10.15%。

再生能源公司 SolarEdge $SEDG 收紅 3.96%。據外媒報導，為削減營運成本，SolarEdge 宣布將於全球裁員約 16%，估影響約 900 人。該公司此前預測 2023 年第四季營收為 3.25 億美元，季減 55%，年減 64%。

$AMD 超微上漲7.1% 晶片股強勢領軍 標普登歷史新高(投組YTD +1.65%)

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本日創歷史新高個股 $NVDA $ISRG $QQQ $MSFT $VOO $META $DIA.US $AMD

市場重要指數

圍繞對人工智慧 (AI) 的樂觀情緒，晶片股持續領軍向上，AMD、Meta 創歷史新高，美股主指週五 (19 日) 齊揚，標普漲超 1%，收在 4,839.81 點，打破 2022 年 1 月以來的收盤紀錄，寫下收盤歷史新高。

這一里程碑證實，標普指數自 2022 年 10 月 12 日收於低點以來一直處於牛市，同時也標誌著熊市的終結。

數據方面，美國密西根大學 (University of Michigan) 公布數據顯示，1 月初的消費者信心指數升至 2021 年以來新高，遠超經濟學家預期，同時短期通膨預期降至 3 年低點。此報告反映美國消費信心強勁，推動 10 年期美債殖利率一度彈升。

美銀引述 EPFR Global 數據指出，在截至 1 月 17 日的一週內，美股流入規模達 43 億美元資金，而科技股基金則錄得 8 月以來最大兩週資金流入 40 億美元。

政經方面，聯準會官員接連釋出謹慎降息的訊號，加上美國消費者信心指數升至兩年半高位，市場最新普遍估計，聯準會最快要到 5 月才會執行寬鬆政策。

舊金山聯準銀行總裁戴利 (Mary Daly) 週五表示：「現在認為降息即將到來還為時過早，儘管我認為我們應該向前看，並詢問何時需要進行政策調整，這樣我們才不會束縛經濟。」她將尋找勞動市場開始動搖的任何早期跡象，以幫助她做出利率政策決定。

芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 稱，通膨持續下滑值得討論降息，儘管他並未給出聯準會 (Fed) 首次降息的時間點。

美國參眾兩院週四通過一項短期支出法案，避免在本週稍晚就陷入政府局部關門的困境，讓聯邦政府得以維持運作到 3 月。

美中金融工作組會議週四起連兩天在北京舉行會議，由中國人民銀行副行長宣昌能和美國財政部助理財長內曼 (Brent Neiman) 共同主持，雙方就兩國貨幣和金融穩定、金融監管、金融市場、跨境支付和數據、可持續金融、反洗錢和反恐怖融資、全球金融治理等議題以及其他雙方關切問題進行討論。

企業新聞

微軟 $MSFT 揚升 1.22% 至每股 398.67 美元。外媒報導，OpenAI 執行長阿特曼 (Sam Altman) 一直努力向全球投資人募資數十億美元打造一家人工智慧 (AI) 晶片工廠，他的目標是利用這些資金建立一個製造半導體的工廠網路。

晶圓代工龍頭台積電 ADR $TSM 走高 1.04% 至每股 114.20 美元，折溢價率為 14.69%，換算價 717.98 元。台積電去年第四季每股純益 (EPS) 達 9.21 元，超越市場預期，也指出未來 AI 營收 CAGR 高達 50%，將推升半導體產業成長，此外，資本支出、先進製程進度及海外設廠等議題都是法人關注焦點

在《華爾街日報》報導，歐盟監管機構可能阻止亞馬遜收購該公司的計畫後， iRobot $IRBT 股價暴跌 26.93% 至每股 17.26 美元，自本月初以來，iRobot 股價已下跌超過 60%。

蘋果 $AAPL 收紅 1.55% 至每股 191.56 美元。蘋果 Vision Pro 在週五早上開始接受預訂後，需求激增。根據 Evercore 分析師 Amit Daryanani 的一份報告，不到一小時，預訂單的最早交付日期就從 2 月 2 日推遲到了 3 月 8 日。

梅西百貨 $M 下滑 1.67% 至每股 17.63 美元。梅西百貨 週四表示計畫裁員約 3.5%，並關閉五家門市，以協助削減成本，扭轉銷售放緩的局面。

Meta $META 走高 1.95% 至每股 383.45 美元。Meta 董事長兼執行長祖克柏週四 (18 日) 宣布，Meta 將斥資數十億美元購買輝達的 AI 晶片。

$ISRG 直覺外科上漲3.6% 蘋果強彈 台積電飆 道瓊收紅(投組YTD +0.54%)

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市場重要指數

市場消化又一批強勁經濟數據和財報，美股主指週四 (18 日) 盡揚，以科技股為主的那斯達克指數上漲 1.35%。標普 500 指數 上漲 0.88%，道瓊收紅逾 230 點，終結連三黑。VanEck 半導體 ETF 漲幅超過 3%，創下歷史新高。

蘋果引領科技股走高，台積電公布財報後飆漲近 10%，推動半導體股走強，但 Humana 預警醫療成本衝擊本年財測，引發醫療保險類股普遍下跌。

由於新一輪就業數據顯示勞動市場持續緊張，週四 10 年期公債殖利率徘徊在 4.15% 附近，美元收盤持平，油價延續漲勢。

週四稍早公布數據顯示，初領失業金人數意外降至 2022 年 9 月以來最低水準，表明 1 月份就業增長可能仍保持穩健。截至 1 月 13 日當週，初次申領失業救濟金較前周減少 1.6 萬人來到 18.7 萬人，為 2022 年 9 月以來的最低。

另一方面， 1 月費城聯邦儲備銀行製造業指數為負 10.6，市場預期為負 7，仍處於收縮區間，這很難說是對美國製造業狀況的有力認可。

亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 重申期預估決策者在第三季之前不會降息，希望看到更多證據表明通膨正朝著央行 2% 的目標邁進。

波斯提克預期是第一次降息會在今年第三季的某個時候，聯準會必須要觀察數據的發展。波斯提克為 2024 年聯邦公開市場委員會 (FOMC) 票委之一。根據 CME 的 FedWatch 工具，目前市場預計 3 月降息 1 碼的可能性約為 56%

摩根大通分析師 Jay Barry 領導的團隊在最新的研報中指出，由於重要的系統性和銀行間流動性出現短缺跡象，為了避免「流動性」危機重演，預測聯準會將在 1 月開始討論放緩 QT 、3 月宣布、4 月正式開始放緩縮表，以及 11 月停止縮表。

世界經濟論壇年會 (又稱達沃斯論壇) 於 1 月 15 日至 19 日在瑞士達沃斯舉行，摩根大通執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 對今、明兩年美國經濟表現保持謹慎態度，主因是考量俄烏戰爭、以哈戰爭、紅海危機，以及量化緊縮。

紅海危機持續，美國總統拜登稱，胡塞武裝對紅海商船攻擊不斷，美軍將對其展開新一波攻擊。

企業新聞

晶圓代工龍頭台積電 ADR $TSM 暴漲 9.79% 至每股 113.03 美元，折溢價率為 21.39%，換算價 713.78 元。台積電預告今年營收成長至少也有 20%，營收成長看俏，有信心今年毛利率力保 53%，此舉贏得外資一片掌聲。

包括 Bruce Lu 在內的高盛分析師在報告中寫道，「我們看好台積電，因為我們認為其堅實的技術領導地位和執行力，比同行更能抓住產業的長期結構性成長，特別是在 5G 或人工智慧（AI）等領域。」

其他半導體股票包括輝達 $NVDA、AMD $AMD 和美光 $MU 隨之走高超 1%。

蘋果 $AAPL 走升 3.26% 至每股 188.63 美元，創 5 月以來最佳單日表現。美國銀行 (BofA) 分析師看好 AI 與即將推出的 Vision Pro 裝置的潛力，上調蘋果股票的投資評級與目標價。另外，聯邦上訴法院週三裁定，帶有血氧檢測功能的蘋果手錶不能進口到美國。蘋果將從 1 月 18 日開始銷售沒有血氧檢測功能的手錶。

摩根士丹利將赫茲 $HTZ 股票評級從升至「增持」，此次上調與大幅拋售後風險回報的提高有關，其股價飆升 7.54% 至每股 8.99 美元。

Humana $HUM 挫低 7.99% 至每股 411.98 美元，該公司因醫療成本趨勢進一步增加而下調了 2023 年每股純益預期。同業聯合健康集團 $UNH 、Elevance Health $ELV 和 CVS Health $CVS 也普遍下跌。

特斯拉 $TSLA 收低 1.70% 至每股 211.88 美元。特斯拉上週甫調降部分中國電動車款的價格後，又決定下砍包括德國在內的 Model Y 歐洲售價，促使分析人士看壞今年需求。

印度阿卡薩航空公司 (Akasa Air) 訂購 150 架波音 737 MAX 飛機，用於擴大其國內和國際業務，波音 $BA 強漲 4.21% 至每股 211.61 美元。

$AMD 超微上漲0.9% 美消費韌性削弱Fed降息押注 美指收黑(投組YTD -0.4%)

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市場重要指數

樂觀的美國零售銷售數據，削弱了聯準會 (Fed) 最快從 3 月啟動降息的預期，10 年期美債殖利率升至今年高點，四大指數周三 (17 日) 全面收黑，道瓊指數連三日下跌，標普 500 指數收在逾一周低點，VIX 恐慌指數則一度登兩個月新高。

大型股的表現為市場帶來壓力。亞馬遜 (AMZN-US) 跌近 1%，輝達 (NVDA-US) 跌 0.6%，Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 跌約 0.7%，特斯拉 (TSLA-US) 則跌近 2%。另一方面，對利率較敏感的標普 500 指數房地產板塊下跌 1.9%，至一個月低點。

經濟數據方面，美國公布 12 月零售銷售優於預期，月增 0.6%，排除汽車後月增 0.4%，分別高於經濟學家預期的 0.4% 和 0.2%，在消費者展現韌性的情況下，聯準會大幅降息的前景受到質疑。

此外，因抵押貸款利率下滑幫助提振銷售和需求前景，美國 1 月 NAHB 房屋建商信心指數創下近一年來最大漲幅。

10 年期美債殖利率延續周二 (16 日) 漲勢，截稿前升至 4.105%，為今年迄今最高，2 年期美債殖利率則接近 4.4%。Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 日前警告，寬鬆貨幣政策可能比預期還要更慢到來。

根據芝商所 (CME Group) 的 FedWatch 工具，截至目前，交易員預估 Fed 從 3 月開始降息的機率從數據發布前的約 60% 降至約 55%

Fed 最新褐皮書顯示，近周來，富有韌性的消費者支出幫助推動美國經濟，並且抵銷了製造業等其他產業的疲軟態勢。多數地區銀行回報，這段期間的經濟活動「幾乎沒有變化」，但企業對未來的看法愈來愈樂觀，降息前景是其中一個原因。

企業新聞

特斯拉 $TSLA 收盤下跌 1.98%。繼一周前對中國的 Model 3 和 Model Y 採取降價行動後，這家電動車巨頭周二也在歐洲多國調降 Model Y 的售價，降幅從 4% 到 8% 不等。

JL Warren Capital 數據顯示，與去年 12 月相比，特斯拉已將 Model 3 價格下調 6%，Model Y 價格調降 11%。

摩根士丹利 $MS 收跌 1.81%。在摩根士丹利公布上季財報好壞參半後，分析師下修了該行的股票評等和目標價，拖累股價走低，美國銀行 (BAC-US) 和花旗 (C-US) 也一併下跌。

蘋果 $AAPL 收黑 0.52%，Masimo $MASI 收高 2.06%。隨著兩家公司的專利訴訟持續進行，美國聯邦巡迴上訴法院周三駁回蘋果提出的動議，拒絕繼續延長 Apple Watch 禁售令的暫停期，使 Series 9 和 Ultra 2 兩款具有血氧監測功能的智慧手表，再度被迫暫停在美國銷售。

$AMD 超微上漲8.3% Fed官員淡化降息預期 三大指數盡墨(投組YTD +0.16%)

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市場重要指數

財報季持續開跑，10 年期美債殖利率突破 4%，美元創 3 月以來最大升幅，美股主指週二 (16 日) 幾乎全數盡墨，僅費半指數強漲超 1.3%。

聯準會理事華勒 (Christopher Waller) 淡化 3 月降息預期，他於週二指出，聯準會應當「謹慎」，若通膨沒有反彈，聯準會今年適宜降息，但認為央行可以慢慢進入寬鬆貨幣政策。由於華勒不是徹底的鷹派，但他的言論也不是非常鴿派，交易員對 3 月聯準會實施寬鬆政策的機率從上週五的近 80% 降至 65%。

紅海危機持續，希臘貨船 Zografia 週二於紅海遇導彈襲擊，葉門胡塞承認對此船發動攻擊。英國石油巨頭殼牌 (Shell) 傳出無限期暫停所有經紅海的運輸。日本郵船、商船三井和川崎汽船等日本國內三大航運公司也定停止所有船舶穿越紅海。美軍正搜尋其上週五失蹤的兩名特種部隊海豹突擊隊員，同時針對葉門發動新一輪打擊行動，目標是胡塞武裝控制地區的反艦彈道導彈。

世界經濟論壇年會 (又稱達沃斯論壇) 於 1 月 15 日至 19 日在瑞士達沃斯舉行，橋水基金聯席投資總監 Greg Jensen 與會時表示，金融市場對聯準會降息，同時忽視美中兩國關係再度緊張的可能性，特別是 11 月總統大選後情況將出現變化。那斯達克執行長 Adena Friedman 認為，聯準會應警惕過早降息。

中國政府正考慮推出 1,390 億美元特別債券以實施更多刺激措施，實現全年經濟增長目標。

企業新聞

華爾街巨頭業績兩樣情，高盛 $GS 走升 0.71% 每股 380.45 美元。高盛公布第四季獲利年增 51% 達 20.1 億美元。該行表示，由於整個行業的交易放緩，其 2023 年全年淨利為 85.2 億美元，年降 24%。

反觀摩根士丹利公布最新財報，受一次性費用 5.35 億美元影響，對該季利潤造成重創，儘管第四季營收年增 1.2% 至 129 億美元，超出華爾街預期。摩根士丹利 $MS 下挫 4.16% 至每股 85.97 美元。

Uber $UBER 上漲 0.71% 至每股 63.65 美元。Uber 將於 3 月關閉三年前斥資超過 10 億美元收購的酒精配送業務。

捷藍航空 (JetBlue Airways Corp.) $JBLU 收高 4.91% 至每股 5.13 美元。精神航空 (Spirit Airlines Inc.) $SAVE 暴跌 47.09% 至每股 7.92 美元。波士頓聯邦法官判定捷藍航空以 38 億美元收購精神航空的交易將抑制競爭並提高消費者的票價，因此該交易無法完成。

比亞迪計劃投資 140 億美元開發智慧汽車功能，比亞迪 ADR $BYDDY 摔 3.23 每股 52.140 美元。

波音 $BA 暴跌 7.89% 至每股 200.52 美元。富國銀行下調該公司評級，考量到 737 Max 9 機型持續存在停飛問題。

$META 臉書上漲1.3% 重量級銀行揭財報 道瓊周線驚險收紅(投組YTD +0.82%)

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市場重要指數

最新數據鞏固聯準會降息預期，美股主指週五 (12 日) 互有消長，道瓊收黑逾 100 點，能源股強勢，銀行股疲弱。微軟超越蘋果重奪全球市值最高公司桂冠。

美國大型銀行紛紛揭曉財報成績單，正式拉開本財報季序幕，美銀上季業績黯淡，花旗公布第四季虧損 18 億美元，摩根大通其 2023 年全年收入及淨利息收入創新高。

本週主要股指均上漲。道瓊周線驚險收紅 0.34%，標普周漲 1.84%。那指表現優於大盤，漲幅達 3.09%。

美國去年 12 月生產者物價指數 (PPI) 月減 0.1%，年增 1.0% ，均低於預期，釋出通膨持續減緩的正向訊號，推動 2 年期公債殖利率跌至 5 月以來的最低水平。市場目前認為 3 月聯邦公開市場委員會會議 (FOMC) 降息 1 碼的機率為 79.4%，而週四機率為 73.2%，一週前的機率為 68.1%。

地緣政治焦慮升溫，歐盟執行委員會會在未來幾週訪問數家中國車廠，調查是否要對其徵收懲罰性關稅，以保護歐盟電動車車廠，被鎖定的中國車廠為比亞迪和吉利。

紅海危機持續，美國及英國軍隊週五對葉門胡塞武裝發動 73 次襲擊，胡塞武裝發言人 Yahya Saree 警示將懲罰或報復美英。

台灣週六的總統大選令兩岸神經緊繃，中國將此次選舉稱作和平與戰爭間的選擇。研究機構《彭博經濟》估計，兩岸一旦發生戰爭，全球將付出 10 兆美元的代價，遠超出新冠疫情及俄烏戰爭所帶來的損失。

企業新聞

特斯拉 $TSLA 下跌 2.87% 至每股 227.22 美元。由於紅海危機擾亂供應鏈，造成零部件短缺，特斯拉宣布德國柏林工廠大部分生產暫停，同時，特斯拉中國宣布 Model 3 和 ModelY 部分車款降價。

蘋果 $AAPL  至每股 美元。投資研究機構 Hedgeye 將蘋果列為其最新做空目標，預測在 iPhone 銷售疲軟、缺乏創新，微軟的人工智慧 (AI) 功能激起個人電腦 (PC) 市場競爭之際，蘋果的營收成長直到 2025 年都將黯淡無光。

花旗集團 $C 上漲 1.04% 至每股 52.62 美元，花旗公布第四季虧損 18 億美元，因為該公司提列補充政府存款保險基金和進行全面內部重組的費用，創下 15 年來最糟財報表現，公司預告將裁撤 2 萬份工作。

富國銀行 $WFC 重挫 3.34% 至每股 47.40 美元。富國銀行第四季的成本高於預期，原因是遣散費以及去年銀行倒閉後該銀行為補充聯邦存款保險公司主要資金所做的貢獻。

美國銀行 $BAC 摔 1.06% 至每股 32.80 美元。美銀利潤未達到預期，因為該行第四季眾多費用削減利潤，而且該公司的固定收益交易員公布的收入意外下降。

摩根大通 $JPM 收跌 0.73% 至每股 169.05 美元。小摩第四季營收達 385.7 億美元，淨利 93.07 億美元，年減 15%，但仍足以推動該銀行年利潤超過美國銀行業歷史上任何一家銀行。當其他銀行從 3 月份開始遭遇信任危機時，儲戶們紛紛湧向摩根大通的金庫，而這場混亂也為摩根大通帶來了一次利潤豐厚的收購。

摩根士丹利 $MS 走低 0.89% 至每股 89.70 美元。摩根士丹利正接近達成一項協議，該銀行將支付 2 億至 3 億美元，以解決政府對其處理大宗股票銷售的調查。

貝萊德 $BLK 收紅 0.88% 至每股 799.60 美元。貝萊德第四季總營收達 46.3 億美元，淨利 13.75 億美元，資管規模重返 10 兆美元。貝萊德的客戶們去年第四季大舉買入該機構發行的長期投資基金，增持了 630 億美元，表明隨著股票和債券市場的飆升，投資人開始進場。

波音 $BA 下滑 2.23% 至每股 217.70 美元。美國聯邦航空總署 (FAA) 將大力加強對波音公司生產和製造的監督，並將對波音 737-9 MAX 生產線及其供應商進行新的審計。

$NFLX上漲2.9% CPI數據潑3月降息冷水 美股主指近乎持平(投組YTD +0.64%)

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本日創新高個股 $NVDA $MSFT $DIA.US

市場重要指數

關鍵通膨數據潑了聯準會最快 3 月降息預期的冷水，美股主指週四 (11 日) 收盤變化不大。微軟盤中短暫超越蘋果成為全球最有價值的公司。小型股是最大的輸家。美債殖利率全線走低，油價成功守住漲幅。

美國勞工部勞工統計局 (BLS) 公布美國去年 12 月消費者物價指數 (CPI) 年增 3.4%，高於經濟學家預期的 3.2%，低於前值的 3.1%；按月來看，去年 12 月 CPI 成長 0.3%，高於經濟學家預期的 0.2%，也高於前值的 0.1%。

聯準會官員接連放鷹，克里夫蘭聯準銀總裁梅斯特 (Loretta Mester) 週四指出，數據顯示聯準會對抗高通膨的任務尚未完成，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 如果考慮在 3 月降息可能會過早。紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 週三表態稱，現在要求聯準會降息仍為時過早。

全球經濟與美國一樣有望達到軟著陸，國際貨幣基金 (IMF) 發言人 Julie Kozack 表示，全球經濟今年預料保持強勁，但各國仍須努力讓經濟增長中期而言保持在 3% 水平。

幣圈迎來重大里程碑，美國證券交易委員會 (SEC) 批准比特幣現貨 ETF 的申請，這是一個備受期待的舉措，將使一般投資人能夠獲得這一備受爭議和波動性很高的加密貨幣的投資途徑，多檔比特幣現貨 ETF 週四首日交易總額已突破 46 億美元。

世人關注俄烏和以巴戰爭同時，未來兩岸關係走向也備受全球矚目。CNN 報導，台灣週六的總統大選結果不只將牽動美中關係，更足以影響世界局勢。

企業新聞

蘋果 $AAPL 跌 0.32% 至每股 185.59 美元，市值達 2.89 兆美元。天風國際證券分析師郭明錤週四 (11 日) 發文補充，蘋果預計在 Vision Pro 開賣前準備約 6-8 萬台，因數量不多，因此他預測在開賣後將很快銷售一空。

微軟週四盤中市值短暫超過蘋果，自 2021 年以來首度登上全球市值最高公司的寶座，不過隨後蘋果急起直追，微軟週四收紅 0.49% 至每股 384.63 美元，市值達 2.86 兆美元。

特斯拉 $TSLA 下跌 2.87% 至每股 227.22 美元。特斯拉洩露的內部文件，特斯拉已知會美國工廠僱員稱，公司將調高員工薪酬，但未提及薪資提高幅度。美國三大車廠較早時與工會達成為期 4 年半的勞資新協議，美國大部分車廠同步向僱員加薪，幅度與三大車廠一致。

輝達 $NVDA 收紅 0.87% 至每股 548.22 美元。金融時報報導，拜登政府阻擋美國出口高性能處理器後，中企使用從標準個人電腦 (PC) 遊戲產品拆解下來的輝達晶片，改造來研發人工智慧 (AI) 工具，但高精度計算能力有限。

$ISRG 直覺外科上漲10% Fed鷹派發聲 輝達改寫歷史新高(投組YTD +0.67%)

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本日創新高個股 $NVD $ISRG

市場重要指數

主要銀行財報與關鍵通膨數據公布前，市場觀望氣氛濃厚，大型股走強，美股主指週三 (10 日) 齊揚，道瓊收漲超 170 點。台積電第四季營收超出預期後，輝達改寫歷史新高。

聯準會鷹派發聲，紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 週三認為，聯準會將需要在一段時間內維持限制性政策立場，稱現在要求聯準會降息還為時過早，因為美央行距離讓通膨回到 2% 的目標還有一段距離。CME 的 FedWatch 工具，儘管最近幾天市場對聯準會 3 月降息的預期有所下調，但仍維持在 64% 左右。

歐洲央行也傳「鷹聲」，歐洲央行執行委員會成員 Isabel Schnabel 週三表示，現時討論減息還為時過早，歐洲央行預期 2025 年實現 2% 的通膨率目標。隨後，貨幣市場下調對歐央行的降息預期，預期今年年底前降息 5 碼，而非先前的 6 碼。

美國證券交易委員會 (SEC) 已批准各家比特幣現貨 ETF 的申請。芝加哥期權交易所全球市場週三稍早發布 Ark 21Shares 比特幣 ETF (ARKB-US)、Fidelity Wise Origin 比特幣 ETF (FBTC-US)、Invesco Galaxy 比特幣 ETF (BTCO-US) 和其他三檔基金的新發行通知。

美英海軍 9 日擊落葉門胡塞武裝向紅海國際航道發射的 18 架無人機和 3 枚導彈，此次襲擊未造成船隻受損或人員傷亡。胡塞武裝稱，這次行動是對去年 12 月底美軍攻擊胡塞武裝船隻的「初步回應」。

企業新聞

輝達 $NVDA 收紅 2.28% 至每股 543.50 美元，續寫歷史新高。由於人工智慧 (AI) 需求抵消晶片萎靡之勢後，台積電 12 月營收月減 14.4%、年減 8.4% 至新台幣 1,763 億元，累計去年 1 至 12 月營收約為新台幣 2 兆 1,617 億 3,600 萬元，全年減 4.5%，大抵符合法人預期。

蘋果 $AAPL 上漲 0.57% 至每股 186.19 美元。繼巴克萊和 Piper Sandler 之後，Redburn Atlantic 成為最新一家下調蘋果評級的公司，不過其分析師仍維持 200 美元的目標價不變。

特斯拉 $TSLA 下跌 0.43% 至每股 233.94 美元。特斯拉週三在北美市場推出新款 Model 3，起售價維持不變，新版 Model 3 擁有較長的續航力，由 333 里提升至 341 里，無法獲聯邦稅收抵免。

SONY $SONY 攀高 4.34% 至每股 96.15 美元。SONY 在本屆 CES 2024 大會展示開發 3D 內容創作系統，含 XR 頭戴裝置與互動控制器，主要搭載最新高通 XR2+ Gen 2 晶片。

$NVDA 輝達續創新高 那指費半收紅 道瓊小跌(投組YTD -0.12%)

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本日創新高個股 $NVD

市場重要指數

關鍵通膨數據發布前，交易員抱持謹慎態度，美股主指週二 (9 日) 收盤漲跌不一。能源與金融股領跌之下，道瓊摔近 160 點，標普收黑 0.15%。

三星、Microchip 發出獲利警報，晶片股早盤呈獲利了結跡象，午盤再回升，隨著輝達再創歷史新高，費半終場微漲 0.05%。那指收紅 0.09%。

規模達 520 億美元的三年期公債拍賣滿足強勁需求後，2 年期美債殖利率上漲 3 個基點至 4.38%，10 年期美債殖利率上漲 2 個基點至 4.02%。

數據方面，美國去年 11 月貿易逆差 632 億美元，低於市場預期的 650 億美元，比 10 月收窄 13 億美元。商品貿易逆差 894 億美元，服務貿易順差 262 億美元。

此外， 美國全國獨立企業聯合會 (NFIB) 調查數據顯示，2023 年 12 月，美國 NFIB 小型企業樂觀指數升至 91.9，為五個月來最高。

政經方面，亞特蘭大聯邦準備銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 週一表態傾向採取更嚴格的政策，確保通膨真的達標。他重申預計今年底前降息 2 碼的觀點，首次降息可能出現在第三季某個時刻。

聯準會 (Fed) 理事鮑曼 (Michelle Bowman) 則一改鷹派觀點，認為美國目前的貨幣政策已「足夠限制」，隨著通膨問題緩解，暗示願意支持降息。

對美國央行最早可能在 3 月開始降息的預期一直在緩慢下降，CME 的 FedWatch 工具顯示，3 月降息降息 1 碼機會達 65.7%，低於一週前的 79%。

摩根大通 (JPM-US)、美國銀行 (BAC-US)、花旗集團 (C-US) 和富國銀行 (WFC-US) 將於週五公布第四季和全年業績。華爾街預測，銀行業巨頭預計本週將報告第四季利潤下降，因為它們撥出資金用於支付不良貸款，同時向儲戶支付更多費用。

世界銀行於最新的《全球經濟展望》報告中預測，全球經濟成長速度低於前幾十年，高利率、貿易低迷和地緣政治緊張局勢拖累疫情後的反彈，而開發中國家將受到最嚴重的打擊。

企業新聞

瞻博科技 (Juniper Networks) $JNPR 暴漲 21.81%，慧與科技 (HPE) $HPE 下殺 8.92%。慧與正洽商以約 130 億美元收購瞻博，最早可能會在本週宣布達成併購協議，本交易有望讓近百年歷史的慧與擁有人工智慧 (AI) 產品。

輝達 $NVDA 走升 1.70% 至每股 531.40 美元，連續第二個交易日改寫歷史新高紀錄。輝達推出三款桌上型電腦繪圖晶片（GPU）新產品，以協助個人電腦 (PC) 產業靠「AI PC」來吸引消費者，而無需遠端服務，即可善用個人電腦設備上的 AI 功能。

微軟 $MSFT  收紅 0.29% 至每股 375.79 美元。微軟向 OpenAI 投資 130 億美元的交易可能面臨歐盟執委會全面性的調查，此前後者的高層人事大地震風波暴露兩家公司之間的深厚聯繫。英國競爭與市場管理局 (CMA) 此前也採取類似措施。

特斯拉 $TSLA 收墨 2.28% 至每股 234.96 美元。隨著美國政府新的車輛測試法規生效，特斯拉降低旗下電動車 Model X、S、Y 和 3 款車型的續航里程預估。

儘管波音去年飛機交付量實現噴射客機交付目標，波音 737 MAX 客機遭禁飛陰霾未散，波音 $BA 收低 1.41% 至每股 225.76 美元。波音於 2023 年共交付 528 架飛機，高於 2022 年的 480 架飛機交付量，增長 10%，同時，淨訂單升 70% 達 1,314 架。

$NVDA 輝達刷歷史新高 道瓊擺脫波音逆轉勝(投組YTD +0%)

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本日創新高個股 $NVDA

市場重要指數

經歷年初的艱難開局之後，美股本週出現復甦跡象。道瓊週一 (8 日) 盤中黑翻紅，收盤漲超 200 點，儘管遭遇波音拋售亂流拖累。科技股七巨頭齊揚，輝達猛升超 6%，推動 AI 晶片攀高，費半飆升逾 3%，那指漲幅超過 2%，標普升逾 1.4%，均創去年 11 月以來的最佳表現。

10 年期公債殖利自上週五的 4.041% 跌至 4.001%。2 年期公債殖利率下跌 4 個基點至 4.35%。

數據方面，美國紐約聯準銀行公布調查顯示，消費者去年 12 月對未來一年的通膨預期降至近 3 年來新低。通膨預期的下滑支持金融市場與聯準會 (Fed) 官員的廣泛共識，即通膨壓力將繼續向聯準會的 2% 目標回落

投資人本週聚焦兩大重點，首先，財報季將於本週正式開幕 。摩根大通和美國銀行等主要公司將於週五公布財報。美國新一波通膨數據即將公布，週四將公布 12 月消費者物價指數，週五將公布生產者物價數據。

上週五非農就業報告強於預期，再加上去年 12 月聯準會會議紀錄，增加了聯準會在新年伊始打算如何處理利率的不確定性。達拉斯聯準銀行總裁蘿根 (Lorie Logan) 上週六警告，聯準會可能需要恢復提高短期利率，以防止近日長債殖利率下滑導致通膨重燃的風險。

美國財政部長葉倫週一表示，她相信國會週末達成的聯邦支出上限協議與去年六月的債務上限協議一致，將降低聯邦政府可能在 1 月 20 日部分停擺的風險。據媒體報導，這項協議與某些談判是分開的，包括為以色列和烏克蘭提供額外資金援助，以及限制美國邊境庇護申請。

輝達在美國消費性電子展 (CES) 大放異彩，推出 GeForce RTX 40 Super 系列顯卡，然而值得關注的是，外媒傳出輝達計劃第二季開始量產一款為中國市場設計的人工智慧 (AI) 晶片，以符合美國的出口規定，但有消息指出，阿里巴巴與騰訊等中企興趣缺缺，他們向輝達表示會訂購遠低於原本預計購買的數量。而百度已改向另一家科技巨頭華為訂購 AI 晶片。

企業新聞

蘋果 $AAPL 走高 2.42% 至每股 185.56 美元。蘋果週一表示，自家頭戴裝置 Vision Pro 將於 2 月 2 日於美國上市。幾個月前，該設備推出是為搶占由臉書母公司 Meta Platforms(META-US) 主導的擴增實境 (AR) 頭戴裝置市場。

波音 $BA 崩跌 8.03% 至每股 229 美元。波音新機傳艙門噴飛意外而全面停飛，Spirit aerosystems (SPR-US) 等供應商全面嚇滑。阿拉斯加航空的 1282 航班上週五發生艙門破裂的空中事故後，美國聯邦航空管理局下令暫時停飛約 171 架波音飛機。

輝達 $NVDA 勁揚 6.43% 至每股 522.53 美元，改寫歷史新高紀錄，該股在過去 52 週內上漲 230% 以上。輝達在美國消費性電子展 (CES) 推出 GeForce RTX 40 Super 系列顯卡，表示這些晶片可憑藉超高性能的人工智慧 (AI) 替遊戲和創作提供動力。New Street Research 分析師將輝達列為 2024 年的首選股，儘管該股去年已漲約 200%。

嬌生 $JNJ 收低 0.25% 至每股 161.53 美元。該公司傳將暫時同意支付約 7 億美元，以解決美國 40 多個州對「以滑石粉為基底」的嬰兒爽身粉索賠的調查。該協議預計將保護嬌生免受未來涉及滑石粉導致癌症的風險訴訟。

$NVDA 輝達上漲2.3% 美非農遠優預期 道瓊標普 創2016年來最糟開局(投組YTD -1.6%)

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市場重要指數

非農就業數據遠優預期，加劇聯準會何時降息的爭論，美股週五 (5 日) 平開後出現波動，蘋果先升後跌，延續四個交易日跌勢。

美股主指週五收盤小幅微升，但連續 9 週漲勢終止。一週來看，那指週線收黑 3.3%，道瓊和標普分別週跌 0.6% 和 1.5%，創自 2016 年以來最糟糕的一年開局。

美國勞工部數據顯示，去年 12 月非農就業新增 21.6 萬人，遠超市場預期的 17 萬人，前值大幅下修至 17.3 萬人。失業率降報 3.7%，低於市場預期的 3.8%，與前值持平，如此火熱的數據，打擊交易員對聯準會 (Fed) 最快在 3 月開始降息的預期。

值得注意的是，去年 12 月平均時薪月增 0.4%，超出預期。

有別於「偏鷹」的非農數據，美國供應管理協會 (ISM) 週五公布最新數據相對「較鴿」。美國去年 12 月非製造業指數從前月的 52.7 降至 50.6，創 3 個月以來最大跌幅，遠低經濟學家預期的 52.6。雖然該指數仍位在 50 榮枯線上，但卻是一年來倒數第二低。

美股迎來 2024 年首週下滑，人們開始懷疑聯準會是否準備好轉向，期貨市場預期，聯準會 3 月降息機率降到 65% 左右。在此背景下，美債掀起拋售潮，10 年期美債殖利率繼週四攀升後上漲約 5 個基點至 4.04%，本週累升 16.67 個基點。

美國財長葉倫週五指出，現在薪資漲幅超過物價漲幅，美國勞工正取得進展，這意味著聯準會已經做出不錯的決定，經濟已看到實現軟著陸。里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金 (Thomas Barkin) 週五表示，經濟重新加速擴張的可能性不再那麼高，隨著經濟正常化，聯準會利率政策也應正常化。

展望未來，新通膨數據將於下週公布，美國消費者物價指數 (CPI) 報告定於下週四發布，有助於顯示聯準會抑制通膨壓力的努力是否取得進一步進展。

企業新聞

蘋果 $AAPL 收黑 0.40% 至每股 181.18 美元。《紐約時報》引述消息人士報導，美國司法部對蘋果調查已進入後期階段，最快可能在今年上半年針對該公司保護 iPhone 主導地位的策略提起全面的反壟斷訴訟。

微軟 $MSFT 滑落 0.05% 至每股 367.75 美元。自 2021 年 11 月 17 日以來，蘋果市值一直高於微軟，而自 2021 年 11 月 22 日以來，兩家公司的市值沒這麼接近過，微軟距離奪回全美最有價值公司王位正步步逼近。

台積電 ADR $TSM 微升 0.48% 至每股 99.61 美元。中國華為上月推出新型筆電「擎雲 L540」，彭博新聞委託加拿大研調公司拆解一台擎雲 L540，發現裡面使用的處理器「麒麟 9006C」是由台積電 2020 年第三季左右封裝的 5 奈米晶片。

特斯拉 $TSLA 收黑 0.18% 至每股 237.49 美元。中國市場監管總局表示，由於自動輔助轉向和門鎖控制存在問題，特斯拉自即日起，將召回生產日期在 2014 年 8 月 26 日至 2023 年 12 月 20 日期間的部分進口 Model S、Model X、Model 3 及國產 Model 3、Model Y 電動汽車，共計 161.01 萬輛電動車。

Carrefour SA $CRRFY 走低 0.8% 至每股 3.7 美元。百事可樂 $PEP 下滑 1.48% 至每股 168.94 美元。 法國家樂福 (Carrefour) 宣布不再銷售「百事可樂」集團旗下數項產品，包括汽水百事可樂 (Pepsi)、七喜 (7up) 等，因為百事可樂旗下產品售價過高。百事可樂在聲明中表示：「我們已經與家樂福進行數月討論，將繼續真誠地合作，努力確保我們的產品供應。」

$DB 德銀上漲2.1% 那指連五黑 創一年多來最長連跌(投組YTD -1.77%)

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市場重要指數

市場消化優於預期的勞動市場數據，科技股獲利了結情緒續濃，10 年期公債殖利率再度觸及 4.00%，美股週四 (4 日) 大多收低，年初慘淡開局延續。

蘋果持續遭華爾街看空，今年開盤迄今已連摔三日。Mobileye 警告客戶訂單數量將低於去年同期水平，其股價暴跌近 25%。

標普微跌 0.34%，延續第四個交易日頹勢，那指收黑 0.56%，連續第五個交易日下滑，錄得自 2022 年 10 月以來最長連跌紀錄。

數據方面，美國去年 12 月 ADP 就業人數為 16.4 萬人，創 2023 年 8 月來新高，同時間薪資增長則再度放緩，上週美國首次申請失業金的人數報 20.2 萬，下降幅度超過預期，處於 2023 年低點。

政經方面，聯準會週三公布的去年 12 月會議紀要表明，基準利率可能「在一段時間內」保持在限制性水平，因此交易員對美國央行 3 月降息的押注熱情一直在減弱。交易員接下來將關注週五公布的美國非農就業報告，以及歐洲通膨數據，以判斷各國央行是否有開始降息的空間。

美國眾議院「美國與中國共產黨戰略競爭特別委員會」週四致函拜登政府，要求將上海 A 股上市公司移遠通信 (Quectel Wireless)(603236-SH) 列入禁止投資的軍工企業名單內。

33 名參議員週四敦促特斯拉和其他 12 家汽車製造商在美國汽車工人聯合會 (UAW) 組織美國汽車工廠的持續努力中保持中立。

冬季流感升溫、新冠肺炎 (COVID-19) 疫情加劇，越來越多美國醫院要求佩戴口罩並限制訪客。紐約市上週對該市 11 家公立醫院強制要求戴口罩。洛杉磯和麻薩諸塞州的一些醫院上週也下令採取類似措施。由於預計病人數會出現季節性高峰，一些醫院幾個月前恢復員工戴口罩的規定。

企業新聞

蘋果已成為華爾街最不受歡迎的大型科技股，蘋果 $AAPL 下滑 1.27% 至每股 181.91 美元，迄今市值已蒸發約 1,550 億美元。Piper Sandler & Co. 的 Harsh Kumar 週四下調蘋果股票評級，並表示中國疲軟的總經環境將抑制 iPhone 的需求。

太陽能產品製造商 SolarEdge $SEDG 重挫 4.21% 至每股 82.80 美元。不過，SolarEdge 財務長 Ronen Faier 週四指出，公司在過去兩個季度已經觸底，隨著電價下降和通膨削減法案（IRA）的支持，美國太陽能產業將在 2024 年實現溫和成長，美歐市場的電池安裝預計也將持續成長。

Merck $MRK 走升 1.95% 至每股 117.01 美元，Merck 正在尋找加入眾多公司行列，透過旗下胰高血糖素樣肽 - 1 (GLP-1) 的新型抗肥胖藥物，企圖在減肥新藥大爆發的市場中分得一杯羹。

OpenAI 計劃下週推出一家線上商店，讓人們分享該公司廣受歡迎的 ChatGPT 聊天機器人的訂製版本，此前該計劃曾被推遲。已投資 OpenAI 約 130 億美元的微軟 $MSFT 收低 0.72% 至每股 367.94 美元。

自動駕駛科技公司 Mobileye $MBLY 崩跌 24.55% 至每股 29.97 美元。英特爾旗下自動駕駛技術公司 Mobileye 警告，客戶去除過剩庫存導致訂單減少，將衝擊今年營收。

福特 $F 震盪收跌 0.26% 至每股 11.68 美元。此前這家汽車巨頭宣布計劃提高部分電動 F-150 Lightning 皮卡售價，表明該產品的需求強勁。

$BABA 阿里巴巴上漲2.5% Fed會議紀錄不太鴿 美指持續修正(投組YTD -1.3%)

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市場重要指數

「不太鴿」的聯準會會議紀錄發布後，美股週三 (3 日) 承壓，道瓊收跌近 300 點，那指挫跌 1.18%，連續第四個交易日下挫，費半下殺 2.03%，教歷史高點回落超 6%。標普收黑 0.8%，自 2015 年以來首次在年初前兩日走跌，並遭遇自 2019 年以來最差一年開局回報。

數據方面，美國勞工統計局 (BLS) 週三數據顯示，美國去年 11 月職位空缺數降至 879 萬，單月減少 62 萬，遠低市場預期，凸顯就業市場持續降溫。

受訂單減少影響，美國去年 12 月 ISM 製造業指數報 47.4，略高於市場預期的 47.1，為 14 個月連續萎縮，但下滑速度有所放緩。

政經方面，聯準會公布去年 12 月的會議紀錄顯示，在近期通膨下降的情況下，利率可能會達到峰值，並且可能需要在 2024 年降息，儘管實際的政策路徑將取決於經濟發展，部分官員仍不抹殺升息的可能。

聯準會將其基準利率的目標區間維持在 5.25% 至 5.5% 不變，這是 22 年來最高，最新季度經濟預測顯示，大多數與會官員預計到 2024 年底利率將降至 4.6%。他們也預計在 2025 年和 2026 年進一步降息。多人認為應先討論技術因素，先放慢速度再停止縮表。

紀錄公布後，市場對 1 月底按兵不動揣測大抵不變，預期 3 月降息機率降低至 64.8% 左右。

國際油價週三上漲逾 3%，美國警告葉門胡塞武裝勿在紅海發動攻擊，石油輸出國組織 (OPEC) 承諾團結一致支持市場穩定。

另外，有消息人士稱，石油輸出國組織及俄羅斯等產油盟國 (OPEC+) 將於 2 月 1 日舉行聯合部長級監督委員會 (JMMC) 會議。

企業新聞

蘋果 $AAPL 收黑 0.75% 至每股 184.25 美元，連續第二個交易日下跌。投行持續看空蘋果，巴克萊認為，今年蘋果產品銷售將面臨重大挑戰，巴克萊也表示不看好 iPhone 16 的銷售前景。

通用汽車 $GM 下跌 2.16% 至每股 35.27 美元，儘管去年出現工人罷工事件，通用汽車去年在美國市場出售約 230 萬輛車，超過日本豐田，穩坐美國市場銷售冠軍寶座。

高盛 $GS 下跌 1.68% 至每股 381.79 美元。CoinDesk 引述消息人士稱，高盛與貝萊德 (BlackRock) 及 Grayscale 等資產管理公司洽商，參與發行比特幣現貨 ETF

英特爾 $INTC 收黑 1.57% 至每股 47.05 美元。英特爾週三表示，在數位資產管理公司 DigitalBridge Group 和其他投資者的支持下，該公司將旗下可程式設計解決方案事業部 (PSG) 分拆為獨立事業。

英特爾同日任命 Justin Hotard 接替 Sandra Rivera，成為英特爾資料中心和人工智慧事業部執行副總裁兼總經理，自 2 月 1 日起生效。Hotard 先前曾在慧與科技 (HPE-US) 工作。

$O 不動產收入上漲2% 獲利了結情緒濃厚 美指下跌(投組YTD -0.9%)

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市場重要指數

美股 2023 年最後九週連續勝利後，市場獲利了結情緒濃厚，2024 年的第一個交易日，美股週二 (2 日) 幾乎盡墨，那指滑落超 1.6%，費半暴跌超 3.6%，僅道瓊微升。

十年期美債殖利率逼近 4%，科技業巨頭紛紛暴跌，巴克萊警告 iPhone 需求不振之後，蘋果走低，晶片板塊全線遭遇拋售，AMD、英特爾、ASML 領跌。

政經方面，投資人等待聯準會 (Fed) 上月會議紀要，以了解任何降息的訊息。根據芝加哥商品交易所工具，交易員預測 3 月聯準會降息 1 碼的機率為 70%。

國際貨幣基金 (IMF) 總裁喬治艾娃 (Kristalina Georgieva)  指出，由於聯準會在抑制通膨的行為果斷，美國經濟肯定將走向軟著陸。

美國財政部新的車用電池採購規定自 2024 年元旦正式生效，電動汽車必須有 50% 以上的電池部件與材料在北美製造或組裝，才有資格獲得每輛 3750 美元的稅收優惠，特斯拉車款 Cybertruck 和部分 Model 3 等使用了中國製造的電池失去免稅優惠。

主宰半導體設備市場的荷蘭供應商 ASML 對外表示，由於美國實施出口限制，「NXT:2050i」及「NXT:2100i」微影設備的 2023 年出貨執照最近已被荷蘭政府部分撤銷，有少數中國客戶受影響。

美國證券交易委員會 (SEC) 批准比特幣現貨 ETF 的最後期限 1 月 10 日臨近，交易員一直押注比特幣將觸及 50,000 美元，自去年 12 月初以來，比特幣已上漲近 20%。

油價先升後挫，美國海軍摧毀葉門「胡塞武裝組織」的三艘船隻後，伊朗傳出派遣一艘軍艦穿越紅海，緊張局勢立即升溫。航運巨擘馬士基 (A.P. Moller-Maersk A/S) 週二表示，將再次停止其船隻通過紅海。

企業新聞

電動車製造商特斯拉 $TSLA 下跌 0.02% 至每股 248.42 美元，此前該公司公布第四季交付 484,507 輛汽車，高於分析師預期的 483,173 輛。

巴克萊將蘋果的股票評級從「持股觀望」下調至「減持」，表示擔心蘋果業績將長期疲軟，而且其多重擴張的潛力不可持續。 蘋果 $AAPL 瀉低 3.58% 至每股 185.64 美元，創 11 月 13 日以來收盤新低。

儘管比特幣上漲至 21 個月高點，Coinbase $COIN 股價崩 9.80% 至每股 156.88 。

先前在紅海發生的海軍衝突增加中東供應中斷的可能性，受原油價格波動影響，埃克森美孚 $XOM 收紅 2.38%，雪佛龍 $CVX 微漲 0.15%。

摩根大通 $JPM 收漲 1.2% 至每股 172.08 美元，創收盤歷史新高，高於 2021 年 12 月 22 日收盤時的 171.78 美元，該股在過去 52 週內上漲了約 27%。摩根大通將於 1 月 12 日公布最新財報。