$GOOGL 漲4% 川普全球關稅被推翻 美股歡漲(投組YTD +0%)

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市場重要指數

美國最高法院周五 (20 日) 以 6 比 3 的投票結果，裁定撤銷總統川普去年徵收的大部分關稅無效，理由是利用緊急狀態法徵稅的行為已「越權」，儘管川普放話將徵收 10% 全球關稅作為替代方案，美股最終仍維持漲勢，黃金突破 5100 美元，美債、美元則因財政疑慮而走低。

川普痛批最高法院的裁決是「恥辱」，揚言將依據「1974 年貿易法」第 122 條款，對全球徵收為期 150 天的 10% 關稅，成為第一位動用 122 條款的美國總統。

分析師指出，川普新宣布的全球關稅並未更高，讓投資人鬆了一口氣，因此支撐美股漲勢。權值股如 Alphabet、蘋果都上揚，受關稅重擊的玩具製造商、家具業者等也都普遍回暖。

全球數以千計的公司準備發動一場曠日廢時的鬥爭，試圖追回已繳納的關稅。根據賓州大學華頓預算模型 (Penn-Wharton Budget Model) 經濟學家的數據，美國政府收到的關稅中，有超過 1750 億美元面臨必須退還的風險。

另據周五公布的數據，美國第 4 季國內生產毛額 (GDP) 減緩幅度超越預期，而 12 月消費者物價指數 (CPI) 則顯示通膨升溫。

芝商所 (CME)FedWatch 工具顯示，交易員如今預測，聯準會(Fed) 在 6 月會議上降息的機率略高於 50%。

企業新聞

受關稅影響的業者股價皆上漲，美國玩具製造商 $HAS、線上家具零售商 $W、Pottery Barn 母公司 $WSM、高檔家具零售商 $RH 的漲幅介於 0.5% 至 2.3% 之間。

$NVDA 收高 1.02% 至每股 189.82 美元，這家 AI 晶片巨頭預定下周三公布財報，對華爾街 AI 漲勢前景感到不安的投資人將仔細審視。

在對估值以及巨額投資回報的疑慮下，與 AI 相關的科技股近幾個月來波動劇烈。金融時報 (FT) 披露，輝達接近敲定對 OpenAI 的 300 億美元投資，取代去年同意的 1000 億美元長期承諾。

AI 新創 Anthropic 發布 Claude 安全工具之後，資安軟體公司股價大幅下跌，$CRWD 重挫 7.95%，$NET 暴跌超過 8%，$OKTA 跳水 9.18%。

雲端運算公司 $AKAM 股價重挫 14%，該公司預測，第 1 季調整後獲利將低於華爾街預期。

加密貨幣市場新聞

SEC修訂穩定幣監管資本指南

法國銀行法國興業銀行啓動代幣化試點，推出法國貨幣市場基金的鏈上股份

德林證券已正式向合格投資者開放虛擬資產交易服務

$DASH.US 漲1.6% 四大指數收低 私募股權股急挫(投組YTD -1%)

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市場重要指數

美國股市周四 (19 日) 收低，私募股權公司下跌，受財報激勵的工業股上漲則抑制了跌幅。

近幾個月來，與 AI 相關的科技股出現震盪，因市場憂心估值偏高，且大規模 AI 投資尚未明顯轉化為營收與獲利成長。

從軟體到物流等產業，也因擔心 AI 工具快速進步將顛覆既有商業模式並加劇競爭而受衝擊。

隨著市場憂心美國與伊朗可能爆發軍事衝突、推升原油價格，標普 500 能源類股上漲 0.6%。金融類股則下跌 0.9%。

隨著伊朗核計畫僵局升溫，原油價格延續漲勢。美國總統川普周四表示，將在未來 10 天內決定是否對伊朗發動軍事打擊。

美國聯準會 (Fed) 周三公布的最新會議紀錄顯示，決策官員對今年稍晚的政策路徑仍存在分歧。

投資人也在評估周四公布的初領失業金人數，數據顯示勞動市場趨於穩定，同時密切關注周五將公布的個人消費支出 (PCE) 物價指數，以研判利率前景。

根據 CME 的 FedWatch 工具，利率期貨交易顯示市場預估聯準會在 6 月會議降息的機率為 50%。

標普 500 創下 27 檔新高、6 檔新低；那斯達克則有 62 檔創新高、146 檔創新低。

美股成交量相對清淡，約 164 億股，低於過去 20 個交易日平均的 205 億股。

企業新聞

據《彭博》報導，OpenAI 即將完成新一輪融資的第一階段，預計將超過 1,000 億美元。這筆資金料將用於未來建設 AI 基礎設施與擴展產品版圖，據知情人士，若將最終募資金額計入，公司整體估值或超過 8,500 億美元。

$Meta 傳出將重返智慧穿戴市場，計劃今年推出旗下首款智慧手錶。據知情人士透露，Meta 已重啟代號「Malibu 2」的智慧手錶項目，預計今年稍晚正式亮相。新裝置將主打健康追蹤功能，並整合內建 AI 助理。

軟體服務商 $EPAM 因對第一季展望保守，令投資人失望，股價暴跌 17%。

$DE 股價大漲 11.6%，因這家農業機械製造商上調全年獲利預測，且第一季財報優於預期。

私募股權公司走跌，主要因 $OWL 決定出售 14 億美元資產，並暫停旗下某檔基金贖回，以減輕債務壓力並將資金回流投資人，Blue Owl 重挫 6%。

市場對信用品質及放款機構對軟體股曝險的疑慮加深，$APO $ARES、$KKR 及 $CG 股價下跌 1.9% 至 5.2%

$AAPL 股價下跌 1.4%，對標普 500 指數拖累最大。

$WMT 下跌 1.4%，新任執行長 John Furner 上任後提出偏保守的 2027 會計年度展望，並宣布 300 億美元股票回購計畫。

加密貨幣市場新聞

白宮：支持部分穩定幣獎勵計畫並敦促銀行加快市場結構法案

WLFI將代幣化川普家族馬爾地夫度假村的貸款收入

Anchorage Digital推出穩定幣解決方案，為國際銀行提供美元鏈上結算通道

Aave成為首個RWA存款規模突破10億美元的借貸協議

德意志銀行將整合與Ripple相關的技術以現代化金融

$DASH 漲6% AI疑慮降溫美股反彈 那指漲近1%(投組YTD -0.87%)

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市場重要指數

隨著市場對人工智慧（AI）顛覆性衝擊的擔憂有所緩解，美股週三 (18 日) 反彈動能增強。科技股比重較高的那斯達克綜合指數盤中一度大漲，隨後回落，但尾盤仍翻紅，終場上漲 0.78%；標普 500 指數同樣小漲 0.56%；道瓊指數也小幅收漲 0.26%。

在人工智慧（AI）疑慮引發的拋售潮過後，投資人似乎正尋找市場觸底的跡象。衡量晶片股表現的指數上漲 1%，追蹤軟體類股的 ETF 則上揚 1.3%。

近幾週來，AI 相關擔憂重創多個產業公司的股價，不過部分選股型投資人已開始在這波重挫後尋找進場布局的機會，科技與晶片股扭轉早盤跌勢，顯示投資人逢低進場布局科技類股。

地緣政治方面，在市場評估美伊談判是否足以避免衝突之際，且有報導指出美國可能比預期更早進行軍事介入之際，油價應聲走高。金價則在 5,000 美元附近徘徊。

企業新聞

$Meta 執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）在一場針對社群媒體成癮問題的指標性審判中出庭作證，強調要嚴格執行 Instagram 的年齡限制「非常困難」。

$TSLA 在修改加州主管機關認定具誤導性的駕駛輔助技術行銷內容後，獲准持續在當地銷售電動車而不受影響。

科技巨頭也持續將生成式 AI 推向主流市場。Alphabet 旗下 Google 與蘋果正在其核心消費者應用程式中加入以音樂為重點的生成式 AI 功能，凸顯先進 AI 工具正逐步走向主流應用。

$Googl 也同時推出新一代入門款 Pixel 手機，主打升級版 AI 軟體、些微硬體優化與維持 499 美元售價，希望在更新幅度有限的情況下刺激買氣。

$BRK.B 第四季大幅減持亞馬遜持股逾 75%，同時建立 $NYT 部位，成為巴菲特（Warren Buffett）卸任執行長前最後一筆新投資。

在企業財報方面，資安公司 $PANW 因調整後獲利展望不如預期而股價重挫。

$EBAY 公布的季度營收與獲利均優於市場預估，顯示專注於精品與翻新商品的策略，正幫助公司在競爭日益激烈的電商市場中脫穎而出。

$DASH 發布的獲利展望低於華爾街預期，並警告美國冬季風暴以及對成長領域的投資，將在短期內對利潤造成壓力。

$BKNG 公布的第一季總預訂額優於預期，顯示旅遊產業持續保持強勁動能。

$FIG 提供的全年營收展望高於市場預估，可能有助於緩解華爾街對這家創意軟體公司業務將受競爭性 AI 產品衝擊的普遍憂慮。

私募與創投領域亦有動態。持有安杜里爾工業公司、SpaceX、OpenAI 與 Anthropic 股權的 Powerlaw Corp.，計畫在紐約出售股份，讓散戶投資人有機會參與部分大型未上市 AI 與太空企業的成長紅利。

醫療領域方面，美國食品藥物管理局（US Food and Drug Administration）將重新審查莫德納 $MRNA 以 mRNA 技術製成的流感疫苗，推翻先前令華爾街震驚的決定，也引發公司與監管機關之間的公開爭執。

$KHC 宣布本月將更換北美區總裁，新任執行長將推動成長計畫而非分拆公司。

$BAC 正擴大其獎勵計畫的適用範圍，鼓勵客戶與銀行進行更多業務往來，這也是該行為實現去年向投資人承諾的高財務目標所採取的措施之一。

$HBAN 、$FHN 與 $MTB 在內的多家美國銀行，正著手建立代幣化存款網路。在數位資產快速崛起之際，金融機構正努力維持其市場競爭力與相關性。

$UBER 計畫在美國投入超過 1 億美元，興建高速充電與自動駕駛車輛充電站，是其鞏固自身為機器人計程車產業關鍵角色的最新舉措。

加密貨幣市場新聞

法國銀行集團Societe Generale將歐元穩定幣EURCV擴展至XRP Ledger

Tether Gold在華爾街首次推出代幣化分紅，XAUT市值已突破25億美元

Kraken收購代幣管理平台Magna，為IPO進一步擴充產品線

$eToro 漲20% 軟體股續跌 道瓊標普近乎持平(投組YTD -1.3%)

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市場重要指數

美股週二 (17 日) 在震盪交投中小幅收高，投資人持續消化近幾週籠罩市場的 AI 相關不安情緒。科技股比重較高的那斯達克綜合指數盤中一度大跌，但尾盤翻紅，終場上漲 0.1%；標普 500 指數同樣小漲 0.1%；道瓊指數則幾乎持平，小幅收高。

在美國總統日假期休市後，AI 題材引發的「先賣出，再問原因」交易情緒仍未完全消退。

投資人正密切觀察下一個可能遭受衝擊的產業，因市場擔憂 AI 顛覆效應已從科技板塊擴散至財富管理、運輸與物流等領域。受此影響，道瓊與標普 500 指數在過去五週中有四週收跌。

地緣政治方面，伊朗外交部長表示美伊已就核談判的主要「指導原則」達成共識，市場看好緊張局勢有望緩和，帶動油價下跌約 2%，觸及兩週低點。

烏克蘭與俄羅斯談判代表在日內瓦展開由美國斡旋的和平談判，並結束為期兩天會談的首日議程。美國總統川普則敦促基輔盡快推動達成協議，為這場已延燒四年的衝突畫下句點。

企業新聞

投資人從今年以來跌勢沉重的軟體股撤出，進一步擴大其年內跌幅，同時轉進 $C 與 $JPM 等金融股。花旗股價上漲 2.6%，摩根大通股價上漲逾 1%。

受《彭博》報導激勵，$AAPL 大漲逾 3% 至每股 263.88 美元。報導指出，蘋果正加速開發多款具備 AI 功能的穿戴式裝置，產品概念包括智慧眼鏡、吊墜式裝置以及新一代 AirPods，引發市場對其 AI 硬體布局的樂觀預期。

亞馬遜近期宣布今年 AI 資本支出投入 2,000 億美元後，投資人紛紛拋售股票，亞馬遜週二上漲 1.19%，結束連九日下滑頹勢，市值一度蒸發超過 4500 億美元。

$PSKY 週二股價上漲近 5% 至每股 10.83 美元。消息指出，$WBD 已給予該影視公司一週時間，要求其提出更具吸引力的新報價，並已拒絕其最新一輪出價。

$CDNS 盤後漲近 4%。Cadence 預估全年調整後每股盈餘介於 8.05 美元至 8.15 美元之間，而 LSEG 的市場共識預估為每股 8.05 美元。公司也表示，2025 年底的積壓訂單 (backlog) 創下 78 億美元的歷史新高，並補充說，預計在未來 12 個月內，將從尚未履行的剩餘履約義務中認列 38 億美元的營收。

此外，航太與國防類股表現強勢，$GE 上漲逾 3%，並帶動 $RTX、$HON、$PH 與 $WAB 等相關個股同步走揚。

加密貨幣市場新聞

$BTC 跌破67000 USDT，24小時跌幅0.69%

$ETH 跌破2,000美元，日內漲幅2.02%

Stripe擁有的Bridge獲得OCC對國家銀行特許的有條件批准

德國聯邦銀行行長支持歐元穩定幣，歐洲追求支付主權

加密借貸平台Nexo重返美國市場

$COIN 漲16% AI恐慌交易蔓延 三大指數周線全黑(投組YTD -1.43%)

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市場重要指數

美股週五 (13 日) 收盤分歧，標普 500 指數在最新通膨數據略低於預期後幾乎持平，但受「AI 恐慌交易」影響，三大指數本週仍全數收黑。

標普 500 指數上漲 0.05%，收 6,836.17 點，那斯達克綜合指數下跌 0.22%，收 22,546.67 點，道瓊工業指數上漲 48.95 點、漲幅 0.10%，收 49,500.93 點。

數據顯示，美國 1 月消費者物價指數 (CPI) 月增 0.2%、年增 2.4%，雙雙低於市場預期的月增 0.3% 與年增 2.5%。剔除食品與能源的核心 CPI 則符合預期，月增 0.3%、年增 2.5%。

本週市場焦點從利率走向轉向 AI 可能引發的顛覆性影響，美股掀起「AI 恐慌交易」，賣壓從軟體類股進一步擴散至金融、不動產與運輸等板塊。嘉信理財 (SCHW-US) 本週下跌 10.8%，摩根士丹利 (MS-US) 下跌 4.9%，Workday (WDAY-US) 下跌 11%，商用不動產公司 CBRE (CBRE-US) 更重挫 16%。

AI 相關疑慮也延伸至媒體產業，衝擊華特迪士尼 (DIS-US) 與 Netflix (NFLX-US)。迪士尼本週上漲約 3%，Netflix 則下跌 6%。

三大指數本週全數收跌，標普 500 下跌 1.4%，連續第二週收黑，道瓊週線下滑 1.2%；那斯達克本週跌幅最重 (2.1%)。

地緣政治消息方面，美國總統川普證實，國防部已調派「福特號」前往中東，使美軍在該地區同時部署兩艘航母，因應美國與伊朗之間緊張情勢升高。

企業新聞

$AMZN 週五收黑 0.41% 至每股 198.79 美元，連續第九個交易日走跌，在此期間下跌了 18.2%，創下自 2006 年 7 月以來最長的連跌紀錄，為微軟之後，第二家跌入熊市的「科技七巨頭」之一。

4AMAT 飆漲 8.08 至每股 354.91 美元，公司發布樂觀財測，凸顯 AI 熱潮與記憶體晶片短缺正推升這家美國最大半導體設備製造商的銷售動能。

$ANET 也走高 4.81% 至每股 141.59 美元，該公司在記憶體晶片價格上升的背景下，仍重申全年毛利率指引。

$PINS 崩跌 16.76% 至每股 15.42 美元，因公司預測第一季營收低於市場預期，反映受關稅衝擊的零售商縮減廣告支出，加上競爭壓力升高。

$ABNB 因最新財報營收優於預期，並指出旅遊需求仍具韌性，股價走揚 4.65% 至每股 121.35 美元。

加密貨幣市場新聞

杜拜金融服務局發布加密代幣監管框架FAQ文件，以支持新規的實施

Coinbase揭露今年3個優先事項：發展全能交易平台、擴展穩定幣支付及將世界上鍊

Morpho宣布與Apollo達成合作，後者將在48個月內購買至多9,000萬枚MORPHO

$AGG 漲0.4% AI恐慌交易蔓延 道瓊重挫近700點(投組YTD -1.1%%)

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市場重要指數

美股主指週四 (12 日) 延續跌勢，拖累道瓊指數重挫逾 600 點，標普 500 指數連三日收黑，市場焦點從「AI 題材帶動成長」轉向「AI 可能顛覆產業與就業」的負面衝擊，風險趨避情緒升溫。

道瓊週四狂瀉 669.52 點，標普 500 指數下滑 1.57%，那斯達克綜合指數挫跌 2.04%。AI 擔憂席捲軟體和硬體科技股，Autodesk 跌近 4%，如今 AI 顛覆疑慮也蔓延至房地產、物流貨運類股。

此外，避險資金湧入債市，美債殖利率下降，美元指數略有上漲，白銀出現劇烈拋售，白銀期貨重挫約 10%。

國際油價回落，美伊緊張局勢未解，川普週四表示：「美方就伊朗核計畫的談判可能長達一個月，我們必須達成協議，否則後果會非常慘烈，非常慘烈。」

企業新聞

$CSCO 週四慘崩 12.32% 至每股 75 美元，思科在公布財報後股價大跌，成為拖累大盤的重要個股。

思科毛利率展望不佳，市場解讀為供應鏈成本壓力仍在。分析指出，AI 資料中心投資熱潮推升全球記憶體晶片需求並推高價格，進而影響思科路由器與交換器等產品的成本結構。

其他財報股表現分歧。麥當勞 (MCD-US) 公布第四季全球同店銷售與獲利優於預期，受惠於套餐促銷與行銷活動帶動，美國消費者需求保持穩健，澳洲與英國市場也提供支撐，激勵股價週四走揚 2.74%。

漢堡王母公司 $QSR 雖繳出同店銷售優於預期的成績，但股價仍走弱 6.15% 至每股 66.35 美元。

隨著 AI 工具使用率快速提升，企業對辦公空間的需求可能進一步被削弱，導致原本從週三局部發酵賣壓迅速蔓延至商業房地產板塊。

商業地產服務龍頭 $CBRE 股價一度暴跌 15%，收盤跌幅仍逾 8% 至每股 136.28 美元，創下 2008 年金融危機以來最慘連日走勢。

同時，物流板塊也受到衝擊，一家鮮為人知的佛州企業宣布推出新工具、聲稱能在不增加人力的情況下擴大貨運量後，物流與貨運營運商 $CHRW 與 $ULH 股價雙雙大跌逾一成。

$MU 週四早盤一度升超 4%，收盤小漲 0.88% 至每股 413.97 美元。美光為聯想個人電腦供應動態隨機存取記憶體 (DRAM) 元件，聯想執行長楊元慶受訪時透露，聯想在上一季承受的記憶體成本上升幅度高達 40% 至 50%，且本季的合約價格仍有翻倍空間。

加密貨幣市場新聞

$BTC 突破 66,000 USDT，24 小時跌幅收窄至2.21%

美SEC主席：「為數位資產提供清晰監管框架」是SEC今年優先事項之一

Coinbase公佈Q4財報：淨虧損6.67億美元，營收下降20%

川普家族加密項目WLFI計劃推出外匯平台World Swap

穩定幣發行方Agant獲FCA註冊，計畫發行英鎊穩定幣GBPA

Pudgy Penguins與Visa合作推出加密支付卡Pengu Card

英國數位債券將透過匯豐區塊鏈平台Orion發行

$BP 漲4.2% 美1月非農報告大超預期 道瓊結束連三揚(投組YTD +0.17%)

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本日創歷史新高個股  $AOA $VT.US

市場重要指數

美股三大指數週三 (11 日) 全數收低，道瓊工業指數在 1 月就業報告優於預期後一度大漲逾 300 點，但隨著市場下修聯準會 (Fed) 降息機率、推升美債殖利率，三大指數終場由紅翻黑，道瓊也結束連三日漲勢。

道瓊週三收跌超 66 點，標普 500 指數幾乎持平，微跌不到 0.01%，那斯達克指數下跌 0.16%。

美國勞工統計局 (BLS) 週三公布，美國 1 月新增非農就業人數達 13 萬人，遠高於市場預期的 5.5 萬人；失業率則由 4.4% 降至 4.3%，創 2025 年 8 月以來新低。

就業數據出爐後，市場降低對聯準會降息的押注。利率交換市場顯示，交易員預估聯準會 3 月降息機率不到 5%，貨幣市場也將今年首次降息時間點延後至 7 月 (先前為 6 月)。

美國公債殖利率齊升。10 年期公債殖利率走升 3 個基點至 4.172%，短天期公債跌勢最重，2 年期公債殖利率拉升 6 個基點至 3.514%。加密貨幣走勢疲弱，比特幣下挫至約 67,500 美元。

美國總統川普稱讚最新公布的 1 月非農就業數據，並藉此重申他一貫立場，認為美國利率應大幅下調，應享全球最低利率。

聯準會官員談話也牽動市場。堪薩斯城聯準銀行總裁施密德表示，通膨仍是比勞動市場更棘手的問題。他指出，在需求仍高於供給、通膨更接近 3% 而非 2% 的情況下，維持偏緊縮立場是合適的。

企業新聞

$CSCO 給出偏保守的毛利率展望，抵消了 AI 帶動的整體正面預期，盤後股價跳水超 6%。麥當勞 (McDonald’s) 則宣布美國銷售則創兩年多來最快增速，但盤後股價仍小跌超 0.3%。

$AAPL 週三尾盤漲幅收斂，收漲 0.67% 至每股 275.50 美元，外傳蘋果籌備多時的 Siri 虛擬助理升級計畫，近日在測試階段遭遇技術障礙，恐使多項市場期待已久的新功能推出時程延後。

在美光財務長週三向投資人強調，公司備受矚目的新一代 HBM4 記憶體晶片已進入高量產階段後，美光 $MU 週三股價飆升近 10%，報每股 410.34 美元。

$META 週三下滑 0.30% 至每股 668.69 美元，Meta 週三宣布斥資超 100 億美元，在印第安納州萊巴嫩市打造大型資料中心。

加密貨幣市場新聞

$BTC 跌破67,000 USDT，24 小時跌幅2.40%

$BNB 跌破610 USDT，24 小時跌幅1.17%

美SEC主席就「加密貨幣監管力道放鬆問題」接受質詢

英國央行與多家公司合作進行分散式帳本結算測試

香港證監會正式發出新的指引，準許虛擬資產持牌經紀擴充其服務範圍

富蘭克林鄧普頓與幣安深化策略合作，推出機構級場外抵押品計劃

丹麥銀行Danske Bank推出比特幣與以太坊ETP

Sui推出與Ethena Labs合作發行的合成美元eSui Dollar

Uniswap Labs與Securitize合作，為BlackRock的BUIDL基金提供流動性方案

SoFi Hong Kong與OSL集團達成策略合作，接取OSL Omnibus Pro服務