美國數據未見破綻，仍支撐全球多頭循環

美國非農依舊亮眼，薪資增速位於高檔

美國2/1公布最新1月份非農就業月增30.4萬人，大幅高於市場預期的16.5萬人，雖12月前值從31.2萬下修至22.2萬人，但過去12月平均每月新增就業仍上升至23.39萬人，非農年增再創新高至280.7萬人。而失業率雖略微上升至4%(前3.9%)，然主因為勞參率攀升至63.2%，為2014年3月以來高檔，美國就業非常穩健。薪資增速的部分，美國1月平均每小時薪資年增率為3.18%，維持高檔。依行業觀察，服務行業薪資增速達3.48%(前3.45%)，但商品生產業薪資增速2.04%(前2.69%)出現回落，主要受油價去年Q4重挫影響，製造業、礦業新增招募意願放緩，薪資增速製造業1.38%(前2.02%)及礦業1.18%(前1.61%)

信心層面些微改善，ISM製造業出現反彈

美國最新1月份ISM製造業指數56.6(+2.3)、ISM非製造業56.7(-1.3)，兩者仍處高檔擴張。觀察製造業領先指標新訂單58.2(+6.9)、生產指數60.5(+6.4)，雙雙在前期大幅回落下，單月快速回升。而客戶端存貨42.8(+1.1)仍處低檔、供應商交付56.2(-2.8)交付速度有所增長、未完成訂單50.3(+0.3)未有積壓訂單情況，顯示美國製造業客戶庫存仍低(支持廠商生產活動)，且未有交付困難及未完成訂單積壓的壓力，製造業活動溫和擴張。

領先通膨指標製造業原物料價格49.6(-5.3)大幅回落。觀察受訪者組成，1月僅剩20.6%(原26.8%)認為價格上漲、價格持平57.9%(原56.1%)，而認為價格將下降企業21.5%(原17.1%)，近期通膨增速仍將延續溫和。(原文)