2023 美股市場漲幅僅由少數股票推動

市場廣度是指有多少隻股票參與了指數的走勢，一個指數可能正在上漲，但指數中超過一半的股票正在下跌，這種過度中心化的跡象在歷史中曾出現，如果只有少數個股上漲，則漲勢可能不會持久，使得市場廣度的概念具有可信度，可以作為市場趨勢逆轉和經濟預測的領先指標，本文一起來看 2023 年以來的走勢與市場廣度又該如何觀察呢？

 

什麼是市場廣度（Market breadth）

市場廣度（Market breadth）也稱市場寬度，是指在一個市場中，參與交易的股票中有多少股票出現了上漲或下跌的情況。市場廣度可以通過不同的指標來衡量，例如上漲家數與下跌家數的比例、新高股票數、新低股票數等等。

市場廣度對投資者來說非常重要。它可以提供關於市場整體趨勢和股票價格走勢的信息，而不僅僅是關注個別股票的表現。如果市場廣度強勁，表明市場上有更多的股票正在上漲，這通常是一個積極的信號，反之亦然。

2023美股上半年的市場廣度縮窄

在 3 月份的銀行業危機期間，科技股成功地扮演了避險資產的角色，為投資者提供了相對穩定的回報。然而，市場廣度的問題再次成為關注焦點，2023 年迄今，蘋果、輝達、Alphabet、微軟和亞馬遜等科技巨頭帶領標普 500 指數走高。這是否意味著可能面臨下跌風險，以及機構對此的看法呢？

如果將目前標普 500 指數與「未加權」的標普 500 指數進行比較，可以發現兩者之間創下自 1990 年以來的最大差距，凸顯出目前股市的強勁走勢都來自於主要權值股推動，市場廣度（上漲的股票數量與下跌的差距）幾乎是前所未見的窄。

科技股最近確實較其他產業強勢（標普 500 指數成分股較平均），不過，即便是聚焦於科技股的那斯達克指數，也可以觀察到主要權值股的漲幅產生了巨大的影響，自年初以來，那斯達克 100 指數與「未加權」的版本進行比較，未加權版本遠遠落後加權指數達 16%。

兩項數據表明，在標普 500 指數和那斯達克 100 指數中，靠著如此少的股票上漲推動整體指數非常罕見。

在輝達（NVDA）單週暴漲 +25% 帶動下，上週那斯達克指數連五週上漲，另外，美股最主要的幾檔科技巨頭：蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、Google（GOOGL）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）、特斯拉（TSLA），在過去 5 天內市值上漲了約 4,540 億美元，拉動標普 500 指數連兩週上漲。

 

自年初以來，上述 7 大科技股的漲幅達到了驚人的 +44%，反觀標普 500 指數只上漲了約 +10%，如果排除掉這 7 隻科技巨獸，標普 500 指數更是只剩下小漲 +1%，此外標普 500 和那斯達克 100 這兩個指數中，下跌的股票數量都多於上漲的股票。(原文)