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千億美金市值的網飛是怎樣煉成的
提到《紙牌屋》，大家一定都不陌生，這部風靡全球的政治劇便是奈飛（Netflix）出品的第一部原創劇。隨後，網飛又出品了《王冠》等一系列經典作品，成為千億美金市值的流媒體巨頭。通過本文分析，讓我們看一看奈飛是怎樣煉成的。從DVD租賃商到流媒體巨頭
網飛的發展並非一蹴而就，早在二十年前，還只是一個DVD租賃商。與當時最大的租賃商“百視達”的純線下模式不同，網飛採取線上下單、線下郵寄的模式，用戶足不出戶就可以租賃到DVD。此外，網飛還採用會員包月的方式，並且不收取逾期費用，深受用戶喜愛。
在創立5年後的2002年，網飛成功登陸納斯達克，同年付費會員突破70萬。
從2005年開始伴隨著家庭寬帶的普及，網速的大幅提高，網飛開始向串流媒體轉型。逐步向用戶提供在線觀看電影的服務，擴充了有線電視台點播業務，並支持電腦、手機等多種設備觀看。
豐富的內容、良好的用戶體驗，令奈飛的流媒體業務快速發展，並逐步取代了DVD郵寄的業務，直至2018年，串流媒體業務佔比98%，DVD租賃僅佔2%。
基本面強勁，營收持續高速增長
網飛的收入全部來自於會員付費，自公司向串流媒體成功轉型後，付費會員數就高速成長。在2013年，網飛的會員數量便超過美國最強付費電視台HBO。最新數據顯示，2018年第三季度，全球會員超過1.3億。
伴隨著會員的增長，收入也迅速提升，2012-2017年，營業收入年復合增長率27%，淨利潤年復合增長率更是高達201%，從2012年的1,715萬美元一路上漲至2017年的5.5億美元。
從平台延伸到製作，打通整個產業鏈
在向串流媒體發展的過程中，網飛發現，獲取內容的成本越來越高，比如，在更新與有線電視公司Starz的協議時，授權費直接從三千萬美元漲到三億美元。
為了擺脫對內容製作方的依賴，網飛嘗試了自製劇。2013年，處女作《紙牌屋》大獲成功，收穫了口碑，也向全球打響了知名度。現在，自製內容不僅僅局限於影視製作，還不斷拓展至脫口秀、紀錄片等領域。
自製內容也拿獎拿到手軟。在2018年的艾美獎（美國電視劇最高獎項）的評選中，網飛以112項提名，結束了HBO統治了十八年之久的霸主地位。
大量優質的內容也為平台帶來了大量的觀眾，打造了最堅實的護城河。根據2017年comScore發布的報告，網飛在美國家庭視頻串流媒體服務的市場滲透率達74%，遠超對手Amazon Video、Hulu，用戶使用時長也遙遙領先。
高增長，高投入的商業邏輯
自製內容的成功，令網飛嚐到了甜頭，加強在內容上的投入。2018年預計僅在自製內容上的投入就達70-80億美元。
與此同時，會員數也快速增長，目前網飛的全球付費會員數已超過1.3億。越來越多的會員付費，又將支撐更多的內容投入。
令人驚喜的是，除了會員增加外，單個用戶的付費在不斷增長。從財報中可以看出，網飛的美國會員貢獻的平均月收入從2013年的7.97美元上升至2017年的10.18美元，而2018年第三季度，奈飛的這項指標又提升至11.44美元。
全球擴張帶來新增長
網飛早早就將眼光投向廣闊的海外市場，目前已經在全球大部分國家和地區提供服務。2018年第三季度，國際會員數量達7,346.5萬，已經遠遠超過美國國內會員數量，連續七個季度同比增速維持在40%左右。
在海外的拓展中，積極結合當地特色，推出自製內容獲取當地用戶。例如在日本，聯合動漫公司推出了大量的動漫作品，在2018年第三季度推出的墨西哥、印度本地劇集也廣受當地觀眾好評。
競爭加劇和內容波動的隱憂
高速增長的基本面，自製內容的護城河，再加上全球擴張，這些都是網飛千億美金市值的底氣所在。
但是網飛也面臨著激烈的競爭。傳統電視台、新興串流媒體平台都在加強在線視頻的投入，其中迪士尼是最具競爭力的對手之一。迪士尼已宣佈在2019年終止與網飛的協議，此後在網飛的平台上將無法觀看到迪士尼旗下諸如漫威、星球大戰等優質作品。相反，迪士尼轉而向旗下的在線流媒體平台Hulu提供優質的內容支持。
網飛除了在自製內容中大量投入外，為了獲取授權的內容，付出的代價也十分高昂。例如，為了讓經典劇集Friends多留在平台一年，花了一億美元。
除了面對競爭，自製內容本身的波動也需要關注。影響內容受歡迎與否的要素很多，偶然性較高，一些投入巨大的項目可能會遭遇滑鐵盧。(原文)
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