對沖基金巨頭2018表現全盤點：一半海水，一半火焰

慘淡的2018年已經過去，對沖基金也陸續公佈2018年的業績表現。

據對沖基金研究（Hedge Fund Research Inc）統計，按基金加權基準計算，2018年全行業下跌4.1%，錄得2011年以來最大年度虧損。

根據全年表現，彭博將對沖基金分成三大組別，分別是賺錢組、小幅虧損組、以及大幅虧損組。

笑傲江湖賺錢組
匯總數據顯示，一共有22家知名對沖基金憑藉正回報率進入賺錢組行列，其中由億萬富豪基金經理管理者Crispin Odey管理的對沖基金Odey European回報率達53%，創十一年以來最好成績，在所有對沖基金中位列第一。

華爾街見聞此提到，Odey是堅定的做空者，在2008年金融危機前做空銀行股一戰成名後，他始終保持對市場的看空態度，儘管這讓他的基金在2015年-2017年損失巨大，但是2018年的市場大跌終於讓他賺了個盆滿缽滿。

此外，歐洲能源期貨和期權對沖基金Northlander Commodity以52.7%位居第二，Crescat Global Macro以40.5%排名第三。英國《金融時報》指出，Northlander Commodity過去一年受益於押注歐洲碳價格的上漲。其管理者Ulf Ek在年底給投資人的信中指出，目前市場價格在25歐元左右，距離Northlander預計的基本平衡價格35-40歐元還很遠。

此外，達利歐旗下的橋水Pure Alpha基金回報率為14.6%，遠高於其2017年的1.2%，創5年來最佳表現；Alan Howard旗下的對沖基金Brevan Howard Master回報率為12.3%，創下2009年以來的最佳表現。對沖大佬Ken Griffin掌管的Citadel旗下旗艦基金Wellington去年上漲9.1%，排名17。

慘淡收場虧錢組
大幅虧錢組中則集中了11家對沖基金，QIM's Quantitative Tactical Aggressive以虧損42.1%成為虧損最多的對沖基金；採取激進投資策略的Atlantic Investment's Cambrian虧損35%，排在第二；昔日風光無限的綠光資本（Greenlight Capital）以虧損34%排在第三，這一數字也創下綠光資本成立22年以來的最大虧損。

綠光資本成立於1996年，因在金融危機期間做空貝爾斯登和雷曼大賺10億美元而聲名顯赫。然而其價值投資的風格近年來屢戰屢敗，2014年以來，綠光資本管理的資產規模已經從120億美元縮水到了55億美元。

此外，小幅虧錢組則包括了潘興廣場、Winton在內的5家對沖基金。其中，Bill Ackman 的對沖基金潘興廣場（Pershing Square Holdings）去年小幅虧損0.7%。過去一年，除了裁員瘦身之外，Ackman也減少公開曝光和客戶訪問，以便將精力集中於投資。

2018年全球大類資產罕見出現全線波動下挫，對沖基金的表現也呈兩極分化。華爾街見聞此前提及，多空策略對沖基金2018年在整個對沖基金行業中表現最糟糕，全年合計損失291億美元，是金融危機以來的最大幅度損失。

然而一些很大比例使用計算機化交易策略的基金則表現不錯，如橋水Pure Alpha旗艦基金、量化交易巨頭文藝復興科技的機構股票基金、計算機科學家David Shaw設立的旗艦基金DE Shaw等。

儘管2017年對沖基金的平均表現創下了過去幾年中的最佳，但是一直處於歷史低點的波動性讓基金們失去了創造更大收益的機會。然而在波動性回歸的2018年，標普500指數下跌4.4%，對沖基金經理們在“過於劇烈的波動”中依然未能抓住機會。

彭博對沖基金數據庫的初讀數據顯示，去年全年對沖基金行業虧損5.7%，影響因素包括波動性回歸、政治與貨幣政策的不確定性、主要國家貿易摩擦。彭博社在12月初的一篇文章中稱，3.2萬億美元的對沖基金界本來指望波動性回歸來提振多年平靜牛市對業績的負面影響，但發現“波動過於劇烈也掙不到錢”。(原文)