波克夏大漲3.88% 網飛、亞馬遜再創歷史新高 (投組YTD+6.0%)

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稅改大贏家 波克夏獲利增四倍

「股神」巴菲特24日以波克夏公司董事長執行長身分發布年度致股東信，對接班人選有強烈暗示，重申投資人宜避開債券並採取被動投資策略。波克夏同日公布上季獲利創新高，成為美國調降企業所得稅下的大贏家。
波克夏去年第4季淨利增加約四倍，達到325.5億美元，A股每股淨利19,790美元，遠優於一年前的62.9億美元或每股3,823美元。

但受保險事業損失拖累，營業利益滑落24%至33.4億美元。現金存量從第3季的1,090億美元暴增至1,160億美元。

至於巴菲特偏好的指標—帳面淨值（資產扣除債務）—在第4季暴增653億美元，也是拜減稅之賜。第4季以A股每股計的淨值為211,750美元，季比躍增13%，年比更大增23%，表現為近20年來最強，超越巴菲特掌管公司53年來的平均年增率19.1%，也擊敗標普500指數去年達22%的總投資報酬率。

但巴菲特在信上指出，去年增加的653億美元淨值中，有290億美元歸因於美國企業稅率從35%降到21%。

巴菲特表示，有必要進行「一次或更多的大型收購」以提高盈餘，但去年股價大漲、缺乏以好價錢併購的機會。

他再次勸告散戶投資人應避免「看似安全」的債券，宜採取被動投資方式。

股市短期風險也許較高，但他建議投資人持續投資股票。他說：「對長期投資人而言，包括退休基金、校產基金和想存錢的散戶，用投資組合中債券相對於股票的比率來衡量投資『風險』，是嚴重錯誤。納入高評等債券，往往會升高投資組合風險。」

信末他讚揚1月同時獲選為波克夏董事並升任副董事長的詹恩（Ajit Jain）和亞伯（Greg Abel），前者負責保險事業，後者負責其餘事業，透露巴菲特接班人呼之欲出。巴菲特表示，卸任後，他的職務將一分為二，而他已「充分準備好」交棒。(經濟日報)