$BRK.B 波克夏漲近1.7% 川普關稅威脅再起 美指下跌(投組YTD -0.4%)

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市場重要指數

美國經濟降溫，關稅威脅再起，美股主指週四 (27 日) 盡墨。道瓊收黑超 190 點，標普 500 指數收跌 1.59%，抹去 2025 年迄今漲幅。那斯達克指數重挫 2.78%，費半血崩超 6%。

美國總統川普週四表示，對墨西哥和加拿大的關稅將按計劃於 3 月 4 日生效，因為來自這些國家的毒品仍然大量進入美國，同日也將對中國加徵 10% 關稅。

川普也表示，將對歐洲的汽車和其他商品徵收 25% 的「對等」關稅。

除了川普關稅聲明之外，最新數據顯示美國經濟成長放緩，美國去年第四季國內生產毛額 (GDP) 季增年率為 2.3%，比去年第三季的 3.1% 增速放緩。

每週申請失業救濟人數躍升至 242,000 人，超過預期，這也加劇近期人們對經濟疲軟的擔憂，從而抑制市場情緒。

AAII 投資人情緒調查顯示，對於美國經濟陷入「衰退」或者「停滯性通膨」的情緒大幅升溫，美國散戶看跌比例從一週前的 40.5% 大幅躍升至 60.6%，創兩年半以來最高。

市場正密切關注週五公布的核心個人消費支出價格 (PCE) 指數，這是聯準會首選的通膨指標。

企業新聞

輝達 $NVDA 週四狂瀉 8.48% 至每股 120.15 美元，市值蒸發 2,740 億美元至 2.94 兆美元，其股價目前已較 1 月 6 日歷史高點下跌近 20%。

輝達第四季營收和獲利均超出預期，但毛利率出現下滑且營收創下兩年來最低增速，引發了人們對這家牛市領頭羊是否能保持勢頭的質疑。

Meta $META 下滑超 2% 報每股 658.24 美元。Meta 盤後傳出可能於第二季發布獨立的 Meta AI 應用程序，與 OpenAI 的 ChatGPT 競爭。

亞馬遜 $AMZN 跌超 2% 報每股 208.74 美元。繼微軟上週發布量子運算晶片後，亞馬遜週四宣布推出首款量子運算晶片 Ocelot，聲稱可將實現量子糾錯成本降低高達 90%。

美國科技公司 Snowflake $SNOW 勁揚 4.61% 報每股 173.85 美元。Snowflake 公布強勁的第四季財報和樂觀的財測。該公司還擴大與 Microsoft Azure 的合作夥伴關係，以提供對 OpenAI 模型的存取權。

$DASH DoorDASH上漲3.8% 關稅擔憂進一步惡化 道瓊跌超180點(投組YTD +1.4%)

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市場重要指數

關稅擔憂進一步惡化，美股道瓊週三 (26 日) 收跌超 180 點。科技股連日下跌後於週三復甦，AI 巨頭輝達在財報公布前走升，費半指數漲超 2%，那斯達克指數微升 0.26%。

美國總統川普週三召開首次內閣會議，確認對加拿大和墨西哥的關稅將於 4 月 2 日生效，他還威脅要對歐盟徵收 25% 的關稅，並特別提到汽車關稅，預計更多細節將很快公布。

在談到俄烏戰爭，川普表示，俄羅斯總統普丁在連任之前沒有表現出解決俄烏戰爭的意願。不過，川普表示希望戰爭最終結束，並暗示普丁必須做出讓步。

對於加薩局勢，川普稱停火決定應由以色列做出，並稱哈瑪斯是「一群惡毒的人」。

企業新聞

由於投資人逢低買入，科技股從本週開盤的疲軟中反彈，其中輝達 $NVDA 領漲。市場等待輝達即將公布的財報，該股股價週三盤初一度上漲 5%，收漲 3.67% 報每股 131.28 美元

電動車製造商 Lucid $LCID 週三崩跌 13.60% 至每股 2.26 美元，Lucid 第四季銷售額為 2.35 億美元，高於市場預期，每股虧損 0.22 美元，低於市場預期。另外，Lucid 執行長 Peter Rawlinson 辭任，現任首席營運長 Marc Winterhoff 將出任臨時執行長。

美超微 $SMCI 狂飆 12.23% 至每股 51.11 美元。美超微趕在那斯達克交易所設下的 2 月 25 日期限前補交年報，暫時解除危機。

做空報告指控 AppLovin 從事「廣告詐欺」後，AppLovin $APP 下殺 12.22% 至每股 331.00 美元。做空機構 Fuzzy Panda 和 Culper 研究聲稱，AppLovin 做為廣告中介平台，透過不正當手段提高廣告點擊率和安裝轉化率。

禮來 (Eli Lilly) $LLY 收紅 1.42% 至每股 915.01 美元。禮來計劃投資至少 270 億美元，在美國興建四間新藥廠。

比特幣 $BTC 下跌超過 4%，摔破 85,000 美元。同時，10 年期美債殖利率下降 4 個基點至 4.25%，為年內最低。

$BABA 阿里巴巴上漲3.8% 消費者信心大降 標普連四跌(投組YTD +1.2%)

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市場重要指數

美國股市周二 (25 日) 漲跌互見，標普 500 指數與那斯達克指數觸及一個月低點，因最新消費者信心報告突顯出日益加劇的經濟不確定性，引發市場拋售。

根據美國經濟評議會 (The Conference Board) 公布數據，美國消費者信心指數在 2 月大幅下滑，創 2021 年 8 月以來最大單月跌幅，顯示美國消費者信心明顯轉弱。

短期預期指數暴跌 11.3%，遠低於與經濟衰退相關的關鍵水準，反映出美國民眾日益擔憂川普政府政策可能帶來的負面經濟影響。

里奇蒙聯準銀行總裁巴金 (Tom Barkin) 周二表示，當前的不確定性需要審慎的貨幣政策來應對。

根據 LSEG 數據，市場預期聯準會將在今年上半維持利率不變，暫不啟動降息。

芝加哥期權交易所 (CBOE)「恐慌指數」VIX 飆升至 1 月 27 日以來的最高水平，顯示市場風險情緒升溫。

投資人為尋求安全轉向美國公債市場。10 年期債券殖利率跌破 4.3%，觸及去年 12 月以來最低水平。

另一方面，川普周一宣布，對加拿大與墨西哥進口產品的關稅仍將如期在 30 天寬限期結束後生效。白宮並計劃收緊對中國半導體出口的限制，加劇市場對貿易摩擦升級的擔憂。

據《彭博》報導，美國政府計劃進一步限制輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 對中國的晶片出口，或對中國 AI 技術發展造成打擊。

投資人聚焦輝達定於周三盤後發布的財報，以獲取有關 AI 產業健康狀況的更多見解。 該股 2025 年已跌近 5%，表現遜於大盤。

企業新聞

Zoom Communications $ZM 公布最新財報，表現大致符合市場預期，但因全年營收預測低於預期，導致股價重挫逾 8%。

製藥商禮來 (Eli Lilly) $LLY 宣布在美國以折扣價推出減重藥物 Zepbound 高劑量版本，股價走高，終場收漲 2.3%。

Adobe $ADBE 將首次在手機上推出 Photoshop 應用程式，並提供免費版與每月 7.99 美元 (約新台幣 252 元) 訂閱費的進階付費版，這是該應用程式迄今最優惠的訂閱價格。該股周二收低 0.23%。

家得寶 (Home Depot) $HD 周二盤前公布財報，儘管營收、獲利均優於預期，同店銷售額也表現亮眼，還宣布調高配息，但該公司預料今年消費者對居家裝修支出保持謹慎，全年財測黯淡，一度拖累股價，隨後反彈收高 2.8%。

$BRK.B 波克夏上漲4% AI疑慮壓垮科技股 那指跌逾1%(投組YTD +1.8%)

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市場重要指數

美國股市周一 (24 日) 多收低，那斯達克指數跌逾 1%，大型科技股為主要拖累，投資人對支撐人工智慧 (AI) 技術的需求感到擔憂，同時等待市場巨頭輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 財報結果。標普 500 指數小幅收低，道瓊工業指數則幾乎持平。

市場情緒仍受美國總統川普 (Donald Trump) 對主要貿易夥伴發動貿易戰的擔憂影響。川普表示，針對加拿大和墨西哥的關稅措施將在期限結束後「如期實施」，該期限將於下周屆滿。

Global X 投資策略主管 Scott Helfstein 表示，「白宮在任期前四周獲得投資人支持，但蜜月期可能即將結束。」

市場關注輝達將於周三公布的財報，特別是對其高價 AI 晶片的需求狀況。自 1 月中國 DeepSeek 推出低成本 AI 模型震撼業界後，投資人開始質疑企業對 AI 技術的高額支出。

除了關稅與通膨疑慮，投資人也對經濟成長前景感到憂慮。上周公布的一系列疲弱經濟數據，使市場情緒進一步受挫。

周一盤勢中，防禦性較強的醫療保健類股表現領漲，而科技股則是拖累大盤的主要因素。

經濟數據方面，美國聯準會 (Fed) 最偏好的通膨指標——個人消費支出物價指數 (PCE) 將於周五公布，市場希望藉此評估 Fed 何時可能開始降息。

利率期貨顯示，市場預期 Fed 至少在 6 月之前都將維持利率不變。

本周市場將迎來關鍵的企業財報與經濟數據，輝達財報可能成為市場關鍵，這間與 AI 高度相關的晶片製造商仍是市值最大的科技股之一。

企業新聞

蘋果 $AAPL 宣布未來四年將在美國投資 5,000 億美元，創造新增 2 萬個工作機會，包括在德州設立 AI 伺服器工廠。

TD Cowen 發布報告指出，微軟 (Microsoft) $MSFT 已取消在美國租賃大規模資料中心的計畫，暗示 AI 基礎設施可能出現供應過剩的風險。微軟則表示，本財年仍計劃投資逾 800 億美元於 AI 和雲端基礎設施，但在某些領域「可能策略性調整」投資步調。

波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway) $BRK 股價周一漲至歷史新高，這間由巴菲特 (Warren Buffett) 經營的公司在保險業務改善的推動下，公布了有史以來最高的季利潤。

阿里巴巴 $BABA 股價周一暴跌逾 10%，因川普日前宣布的最新行政命令引發投資人對美中貿易緊張局勢加劇擔憂。川普於周末指示美國外國投資委員會 (CFIUS) 限制中國對美國科技和其他戰略部門的投資。

特斯拉 (Tesla) $TSLA 計劃在中國推出軟體更新，提供與美國市場上稱為「全自動輔助駕駛」(FSD) 類似的駕駛輔助功能。據知情人士，這項更新將在未來幾天內推出，讓中國的特斯拉車主能夠在城市街道上使用駕駛輔助功能。

$0700.HK 騰訊上漲6.2% 經濟恐慌加劇 三大指數周線收黑(投組YTD +2.26%)

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市場重要指數

由於關稅不確定性和經濟放緩的可能性影響，引發新一輪拋售，三大指數週五 (21 日) 均瀉逾 1%。醫療保健股疲軟拖累，道瓊收盤下殺約 750 點，這該指數今年以來最大跌幅，兩日內跌幅達到約 1200 點。

標普 500 指數一度跌破其 50 日移動平均線，收跌 1.71%，收在 6,013.13 點，自週三創下歷史新高後第二個交易日下滑。那斯達克指數大跌 2.2%，收在 19,524.01 點。

美股週五大幅下跌，導致三大指數本週均呈虧損。

川普關稅繼續讓零售商和消費者對未來幾個月將產生的影響感到困惑。沃爾瑪對其 2025 年前景警告在週四拖累大盤，該公司將關稅不確定性作為其中一個因素。

還有其他跡象表明，不確定性開始給消費者帶來壓力。由於美國人預期關稅將導致物價上漲，市場情緒受到打擊。

密西根大學消費者信心指數 2 月進一步惡化，從 71.1 降至 64.7，低於經濟學家的預期。消費者對未來一年的通膨預期，從 1 月前值 3.3% 躍升至 4.3%，為 2023 年 11 月以來最高。

採購經理人指數 (PMI) 調查初值顯示，美國 2 月商業活動成長接近停滯。受聯邦政府政策不確定性的影響，企業對未來一年的預期大幅下降。

企業新聞

《華爾街日報》週五報導，美國司法部近幾個月來已對聯合健康集團  $UNH 展開民事欺詐調查，因其醫療保險計費疑似存在問題。儘管聯合健康緊急澄清這是錯誤的消息，其股價仍崩跌超 7%，創 2020 年 3 月以來最差單日表現。

同時，Humana $HUM 和 CVS Health $CVS 在內的其他醫療保健股也遭遇拋售。

蘋果 (AAPL-US) 微跌 0.11% 至每股 245.55 美元。蘋果將取消其在英國提供的進階資料防護 (ADP) 功能，這項功能提供端對端加密，原本能保障用戶的 iCloud 資料安全。此前英國政府要求蘋果開「後門」以便存取用戶資料。

在美國食品藥物管理局宣布重磅減肥藥 Wegovy 和 Ozempic 短缺問題已解決後，諾和諾德 $NVO 的股價攀高超 5%，報每股 88.08 美元。

阿里巴巴 ADR $BABA 大幅上漲 5.72%，報每股 143.75 美元，今年迄今漲幅高約 70%。在人工智慧的推動下，這家中國電商巨頭報告自 2023 年底以來最快的營收成長，此外，《華爾街日報》報導，「迷因股之王」GameStop 總裁科恩 (Ryan Cohen) 的持股已增至約 10 億美元。

AMD $AMD 收低 2.92% 至每股 110.84 美元。傳 AMD 將以高達 40 億美元的估值出售伺服器工廠，出售交易最早可能在第二季宣布。

$O 不動產收入上漲1.5% 標普自歷史高位回落(投組YTD +3.8%)

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市場重要指數

投資人評估沃爾瑪財測，以及川普關稅和政策變化的影響，銀行股疲軟也給大盤帶來壓力。標普 500 指數週四 (20 日) 自歷史高位回落 0.43%，道瓊則收跌逾 450 點。

美國 1 月領先指標意外萎縮 (下跌 0.3%) 後，對經濟狀況的擔憂也給市場帶來壓力，美債殖利率下滑。

聯準會官員週四紛紛發表談話，美國亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 週四稱，儘管美國經濟面臨川普政府的貿易及移民政策帶來的諸多不確定性，他預估聯準會仍可能在今年降息兩次。

美國聖路易聯準銀行總裁穆薩林 (Alberto Musalem) 認為，利率將維持不變，直到通膨緩解。

芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 週四表示，他預計美國央行即將公布的通膨數據不會像之前消費者物價指數 (CPI) 數據那麼嚴峻。

美國總統川普週三透露，美方可能和中國達成新貿易協議，顯示他對化解美中貿易衝突持開放態度。不過，川普和烏克蘭總統澤倫斯基近日大打口水戰，引發各界對於美國對俄羅斯政策可能出現重大轉向的擔憂。

企業新聞

美國零售巨擘沃爾瑪 $WMT 重挫 6.53% 至每股 97.21 美元。沃爾瑪 2025 財年最後一季營收、獲利表現均優於華爾街預期，卻給出令人失望的財測，表明這家全球最大零售商受到不確定經濟環境衝擊。

亞馬遜 $AMZN 下滑 1.65% 至每股 222.88 美元。亞馬遜第四季營收為 1878 億美元。該公司週四稱，這一數字超過沃爾瑪同期的銷售額 (1806 億美元)。不過，FactSet 數據顯示，沃爾瑪預計未來財年的營收將達到 7,087 億美元，而亞馬遜 2025 年的全年營收預計將達到 7,008 億美元。

蘋果 $AAPL 收紅 0.39% 至每股 245.83 美元。外傳蘋果執行長庫克 (Tim Cook) 週四在白宮橢圓形辦公室會見美國總統川普。

美國防部長赫塞斯 (Pete Hegseth) 下令國防部高層官員與美軍將領研擬計畫，未來五年每年刪減 8% 國防預算，拖累國防類股，大數據分析和人工智慧公司 Palantir  $PLTR 週四延續跌勢，收黑 5.22% 報每股 106.21 美元。

$SPOT Spotify上漲1.9% Fed或暫停緊縮 標普再締新高(投組YTD +4%)

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本日創歷史新高個股  $VOO $$GLD 

市場重要指數

聯準會會議記錄公布後，美債殖利率下滑，標普 500 指數週三 (19 日) 續創歷史新高紀錄。微軟推動量子運算概念股反彈。蘋果最平價 AI 手機 iPhone 16e 亮相。

在聯準會 1 月政策會議上，聯準會維持基準利率不變。會議記錄顯示，FOMC 官員對持續的通膨，以及川普的政策提案 (尤其是關稅) 對其將物價降至目標水平的潛在影響表達擔憂，暗示利率政策將按兵不動，直至通膨改善。

會議記錄還揭露，官員討論暫停或放緩量化緊縮 (QT) 的可能性，因為他們在未來幾個月中面臨著提高聯邦債務上限所帶來的複雜問題。十年期美債殖利率下降 2 個基點至 4.53%。

美國總統川普週二宣布將對進口美國的汽車、半導體和藥品徵收「約 25%」的關稅，最新的關稅威脅引發對貿易戰擴大的擔憂。

美國商務部表示，1 月新屋開工月降 9.8%，原因在於需求疲軟、抵押貸款利率上升以及一系列異常寒冷的天氣。

企業新聞

蘋果 $AAPL 微升 0.16% 至每股 244.87 美元。蘋果發表旗下最平價 AI 手機 iPhone 16e，搭載 A18 處理器和自研 C1 數據機晶片，台灣售價新台幣 2 萬 1900 元起。

亞馬遜 $AMZN 收低 0.0088% 報每股 226.63 美元。亞馬遜將於明年停止對其通訊服務 Amazon Chime 的支持，並將於 2 月 20 日停止接受新客戶。現有客戶可以繼續使用此功能。

微軟 $MSFT 收高 1.25% 至每股 414.77 美元。微軟推出採用全新拓撲核心架構的量子晶片「Majorana 1」，專為在單個晶片上擴展到 100 萬個量子位元而設計，同時，微軟還推出新的生成式人工智慧 (AI) 技術「Muse」，以顛覆傳統遊戲開發方式。

瑞銀分析師預計輝達將公布強勁的財報，且財測將達到或超過市場對總收入和資料中心的預期。輝達 $NVDA 週三仍下滑 0.12% 至每股 139.23 美元。

Nikola $NKLA 崩跌 39.13% 至每股 0.47 美元。曾是華爾街分析師與散戶最愛的電動車新創公司 Nikola 週三聲請破產，在銷售疲軟和詐欺醜聞後的主管連續換人壓力下，該公司已進入第 11 章的破產程序，目前手頭上有約 4,700 萬美元現金。