$CRCL 漲5.8% Fed召開決策會議 標普近乎持平(投組YTD +18.1%)

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本日創歷史新高個股 

市場重要指數

標普 500 指數週二 (9 日) 收盤相對持平，投資人在聯準會利率決議前保持觀望氣氛。聯準會當天啟動為期兩天的政策會議，市場普遍預期將於週三宣布今年第三次降息，但部分官員近期對連續寬鬆表達疑慮，使這次決議成為近年來最具爭議的會議之一。

受摩根大通狂瀉拖累，道瓊指數週二收跌 178 點，標普收低約 0.1%，那斯達克綜合指數下滑 0.1%。

根據 CME FedWatch 工具，市場預估聯準會將基於 3.75% 至 4% 目標區間進一步降息的機率約為 89%。

降息預期也推動羅素 2000 指數在週二盤中創下歷史新高。小型企業的借貸成本更依賴市場利率，因此降息能帶來更大助益，而較低的利率也可能讓經濟成長擴散至更多產業。

受創紀錄政府停擺衝擊，美國近期經濟數據取得不易，使官員更為謹慎。最新數據顯示，截至 11 月 22 日的四週內，美國私人就業增加了 4,750 人。美國 10 月 JOLTs 職位空缺僅小幅增加 12,000 個至 767 萬個。外界預期，FOMC 可能藉此淡化市場對明年再次降息的期待。

企業新聞

$JPM 狂瀉逾 4% 至每股 300.51 美元，此前該公司警告，由於信用卡領域的競爭和對人工智慧的投資推動公司支出增加，該行成本將在 2026 年上升。

美國總統川普週一宣布將允許出口輝達 H200 晶片到中國，條件是銷售額 25% 將支付給美國政府。不過， $NVDA 週二仍小幅收低 0.31% 至每股 184.97 美元。英國《金融時報》引述消息人士稱，中國政府將限制中企取得和使用 H200 晶片。

$MSFT 走升 0.20% 至每股 492.02 美元，微軟週二宣布在印度投入 175 億美元，用於人工智慧與雲端投資，也是該公司目前為止在亞洲最大投資。

$HD 走弱 1.33% 至每股 345.27 美元，家得寶發布明年謹慎初步業績指引，這表明這家家居裝修零售商並不預期房地產市場會在短期內出現反彈。

DRAM 價格飆升提振 $MU 獲利前景，匯豐銀行給予美光「買入」評級。 美光週二勁揚 2.23% 至每股 252.42 美元。

能源股也呈現上升趨勢，其中 $XOM 彈升 1.96% 至每股 118.25 美元，此前該公司上調了其 2024 年至 2030 年期間的盈利和現金流預期。

加密貨幣新聞

$BTC 跌破92,000 USDT，24 小時漲幅收窄至2.08%

$ETH 跌破3,300 USDT，24 小時漲幅收窄至5.96%

$BNB 跌破890 USDT，24 小時下跌0.47%

美SEC主席：許多類型的加密貨幣IC0不屬於SEC的管轄範圍

OCC確認美國全國性銀行可進行「無風險本金」加密資產撮合交易

馬來西亞王儲推出林吉特穩定幣RMJDT，用於加密支付

Coinbase與PNC合作，為高淨值客戶提供直接比特幣交易服務

Circle在阿布達比全球市場取得金融服務許可

上週Bitget上Ondo代幣化股票交易量超8,800萬美元，佔73% 的市佔率

$NVDA 漲1.7% Fed會議即將召開 道瓊收跌超210點(投組YTD +18.1%)

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市場重要指數

美股週一 (8 日) 下挫，因華爾街進入本週關鍵時刻，聯準會即將召開 2025 年最後一次政策會議，道瓊指數下滑約 215 點，標普 500 指數收低 0.35% ，那斯達克指數回落 0.14%。這波弱勢開局與上週五的收盤漲勢形成對比，也凸顯市場情緒在決策前趨於謹慎。

市場普遍押注聯準會本週將再度降息。根據 CME FedWatch，交易員預估週三有 88% 機率降息，明顯高於一個月前的 67%，顯示降息信心在近期通膨走弱背景下持續升溫。

上週公布的 9 月個人消費支出物價指數 (PCE) 溫和，進一步提升市場風險偏好，使主要指數連續兩週收高。儘管市場預期高度一致，聯準會內部仍對政策路徑保有分歧，特別是在應優先關注勞動市場或通膨之間出現分歧。

儘管聯準會內部對政策路徑仍有分歧，部分官員對通膨仍然偏高保持擔憂，但多位具影響力的決策官員表態支持今年第三次降息，使市場預期更加鞏固，不過，2026 年的政策前景仍存不確定性。

在此背景下，本週公布的一系列經濟數據備受關注。在上週出現參差不齊的就業訊號後，延後發布的 10 月 JOLTS 職位空缺報告將於週二公布，提供招聘、裁員與離職率的更多線索。

地緣政治方面，美國總統川普週一宣布向受關稅戰影響的農民提供 120 億美元的援助計畫。

企業新聞

美國新聞網站 Semafor 報導指出，美國商務部預計將在短期內放行輝達 H200 晶片出口中國。消息一出，$NVDA 股價週一盤中大幅走高，一度觸及 188 美元高點，最終收在 185.57 美元，漲幅達 1.73%。

隨後在盤後時段，川普宣布，美國將允許輝達向中國及其他國家的獲准客戶出貨 H200 晶片，條件是政府可抽取 25% 的銷售分成，同時確保美國國家安全利益不受影響。受此利多刺激，輝達盤後股價進一步攀升、漲幅超過 2%。

$PSKY 週一提出總額 1,084 億美元的敵意收購案，攪亂 Netflix 的併購華納兄弟的布局。受華納兄弟相關交易風險升高影響，派拉蒙－天空之舞飆高超 9%，Netflix (NFLX-US) 重挫 3.41%。

$IBM 擬以 110 億美元收購 Confluent (CFLT-US) 的消息傳出後，Confluent 股價飆升 29.08%，報每股 29.87 美元。Confluent 提供的即時資料串流平台料將強化 IBM 的企業級軟體與 AI 相關服務，這項交易預計在 2026 年年中完成。

$AVGO 攀升 2.78%，因《The Information》報導指出微軟正在與該公司討論合作設計客製化晶片。相關消息也連帶使 Marvell (MRVL-US) 暴跌 6.99%，市場預期博通若取得合作，可能影響既有供應關係。

$TSLA 評級從「增持」下調至「中性」，特斯拉股價疲軟 3.39% 至每股 439.58 美元。

$ORCL 週一震盪收高，報每股 220.54 美元，漲幅達 1.36%，市場正等待公司即將於週三公布最新財報。

$BRK.B 收低 1.41% 至每股 497.23 美元，波克夏投資主管暨 GEICO 執行長 Todd Combs 將離任，加入摩根大通，領導該行新設立的策略投資部門。

加密貨幣市場新聞

$BTC 跌破90,000 USDT，24 小時跌幅1.21%

$ETH 跌破3,100 USDT，24 小時跌幅0.42%

$BNB 跌破890 USDT，24 小時跌幅1.36%

美OCC署長：沒有理由區別對待銀行和加密公司

幣安宣布其全球營運轉移至阿布達比全球市場，並已獲當地完整監管授權

Bybit 與Circle 達成策略合作，全面強化USDC 全球合規生態

菲律賓數位銀行GoTyme推出加密貨幣服務

$UBS 漲4.7% 市場靜待下周Fed利率決策 標普逼近歷史高點(投組YTD 18.75%)

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市場重要指數

美股週五 (5 日) 集體收高，市場消化聯準會偏好採用的通膨指標降溫訊號，強化下週降息的預期。

標普 500 指數收漲 0.19%，逼近歷史高點，迎連四揚，那斯達克指數攀升 0.31%。道瓊指數上揚 104.05 點。

美股主指本週普遍上漲，標普週漲 0.3%，那斯達克與道瓊分別上漲近 1% 與 0.5%。

市場週五迎來多項經濟數據。美國商務部公布因政府停擺而延後發布的 9 月核心個人消費支出物價指數 (PCE) 年增 2.8%，低於市場預期的 2.9%，月增 0.2%，整體 PCE 的月增與年增通膨均與預期一致，顯示物價壓力維持溫和。

同時，美國消費者信心五個月來首次回升，反映民眾對通膨前景的看法改善。

PCE 報告成為聯準會週三宣布利率決議前的最後一份重要通膨指標。CME FedWatch 顯示，投資人押注聯準會下週三將降息 1 碼的機率升至 87%，較一個月前的 62% 明顯提高。

企業新聞

$CRM 延續財報發布後漲勢，股價勁揚逾 5%，報每股 260.57 美元，過去五天內累計升幅超 13%，創下 2023 年以來最佳單週表現。

$TSLA 走高 0.10% 至每股 455 美元，在歐洲推出較低價的 Model 3 與 Model Y Standard 車型，以對抗區域銷售下滑與品牌爭議。新款車型採「減配」策略降低售價，但仍面臨中國競爭對手迅速侵蝕市占。

特斯拉今年前 10 月在歐洲的銷量年減近三成至 18 萬輛，市占率由 2.4% 降至 1.6%，而比亞迪同期銷量則飆升 207%。

$NVDA 週五收低 0.53% 至每股 182.41 美元，週線升 4.35%。中國 AI 晶片產業競爭正全面升溫，華為預計在明年將 AI 晶片產量倍增，新創業者摩爾線程 (Moore Threads) 則將在上海公開展示新產品。

$NFLX 週五走弱 2.89%，而華納兄弟探索 (WBD-US) 飆高 6.28%，因投資人評估 Netflix 收購華納旗下串流與工作室資產後，對媒體產業可能帶來的影響，但華爾街許多人警告，該交易距離完成仍有一段距離，Netflix 與華納兄弟探索仍需通過監管審查。一名高級政府官員透露川普政府對該交易「高度懷疑」。

$SOFI 週五跌幅超過 6%，此前這家金融科技公司表示計畫透過發行股票募資 15 億美元。

$WMT 盤中一度攀升至 116.27 美元的歷史高點，最終收在 115.11 美元，上漲 0.24%，刷新收盤新高紀錄。近期在亮眼財報與黑五購物週末帶動的強勁消費動能支撐下，股價持續走強。

加密貨幣新聞

$BTC 跌破89,000 USDT，24 小時跌幅4.18%

$ETH 跌破3,000 USDT，24 小時跌幅4.69%

$BNB 跌破880 USDT，24 小時跌幅3.16%

義大利監管機構警示MiCAR監管過渡期限臨近，VASP需轉型為CASP才能繼續營運

Texas 成為首個購買和持有Bitcoin 的美國州，購買價值500 萬美元的BTC

富達執行長披露個人持有比特幣

貝萊德CEO 稱比特幣為「恐慌資產」並警告其波動性

火幣HTX更新12月梅克爾樹儲備證明：USDC儲備幾乎翻倍成長，核心資產全線維持100%+儲備金率

$Meta 漲超3% 標普那指連三紅 降息預期升高(投組YTD +18.56%)

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市場重要指數

美國股市周四 (4 日) 收盤接近平盤，標普與那斯達克指數連續第三天收漲，投資人權衡最新勞動市場報告與其他經濟數據，同時在聯準會 (Fed) 下周可能降息的高度預期下，股市獲得部分支撐。

由於美國政府此前停擺長達 43 天，使 11 月非農就業報告排在 Fed 12 月會議之後才公布，市場參與者只能依靠次要指標，而這些指標隨著政府資料的延遲逐步釋出，呈現出對勞動市場的複雜訊號。

美國勞工部報告顯示，初領失業救濟金人數降至三年多來最低，但分析師指出，這項下降部分可能受到感恩節假期影響。

芝加哥聯準銀行另一份報告則預估，11 月失業率維持在近 4.4% 左右。

根據 CME FedWatch 工具，市場目前預期 Fed 本月降息 1 碼的機率高達 87%，較一個月前的 68.6% 大幅上升。

美國商務部延遲公布的報告則顯示，美國 9 月工廠訂單增加 0.2%，低於市場預期的 0.5%，8 月數據也被下修至 1.3% 的增長，因關稅讓製造商承壓。

必需消費品指數下跌，是標普 11 大板塊中表現最弱之一，主要受到 Kroger(KR-US) 股價下跌拖累。這家連鎖超市企業下修年度銷售預測，且單季銷售未達預期。

本周其他重要經濟數據將於周五公布，包括商務部延遲的 9 月個人消費支出物價指數 (PCE)，這也是 Fed 最重視的通膨指標。同日，美國密西根大學也將公布 12 月消費者信心調查。

企業新聞

據《彭博》報導，臉書 (Facebook) 母公司 $Meta 計劃削減最多 30% 的元宇宙預算，帶動股價上漲 3.4%。

$MSFT 宣布，明年 7 月 1 日起調漲企業和政府客戶的 Office 軟體訂閱價格。這是微軟商用 Office 訂閱自 2022 年後再度調漲，各方案漲幅從 8% 到 13% 不等。

$CRM 股價上漲 3.7%，該公司調高 2026 財年的營收與獲利預測，預期人工智慧 (AI) 代理平台需求強勁將帶來成長。

$SNOW 股價大跌，因其第四季產品營收預測未達投資人原本樂觀的成長期待。

$GOOGL 旗下 Google Cloud 宣布與 AI 寫程式新創 Replit 建立多年合作關係，在該領域增添對抗 Anthropic 和 Cursor 的火力。Replit 將擴大使用 Google Cloud 服務，在平台上加入更多 Google 模型。

$AMZN 股價一路走低，壓抑了標普 500 指數的漲幅。此前該電商表示，正與美國郵政討論未來合作關係，並在思考合約於明年到期前的各種選項。

加密貨幣新聞

BTC跌破91,000美元，日內下跌2.15%

ETH跌破3100美元，日內下跌3.42%

BNB 跌破890 USDT，24 小時下跌1.69%

歐盟擬擴大歐洲證券及市場管理局監管和執法權，涉及加密公司和泛歐市場營運商

跨國支付巨頭MoneyGram選擇Fireblocks為其處理穩定幣結算

Kraken宣布與德意志交易所集團達成策略合作

$CRCL 漲11% 小非農急凍提振市場降息預期 標普微幅收高(投組YTD +18.43%)

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市場重要指數

美股週三 (3 日) 收高，受私人就業數據意外轉弱影響，市場對 12 月降息的預期持續升溫，抵消了微軟因 AI 需求疑慮走弱所帶來的壓力。

道瓊收漲 408 點，標普 500 指數微升約 0.4%，那斯達克指數小漲約 0.2%。2 年期公債殖利率跌破 3.5%。美元則創下自 9 月以來最差單日表現。

俗稱「小非農」的 ADP 報告顯示 ，美國 11 月私人部門就業人數減少 3.2 萬人，與市場原本預期小幅增加形成明顯落差；10 月就業人數則經上修後為增加 4.7 萬人。

ADP 經濟學家 Richardson 表示，企業在消費動能偏保守與整體經濟環境不確定的情況下，招募節奏顯得反覆，11 月的放緩主要來自小型企業縮手。

數據也再度凸顯美國勞動市場降溫跡象，市場對聯準會 (Fed) 本月稍後降息的押注持續攀升。

CME FedWatch 顯示，聯準會於 12 月 9 至 10 日會議降息 1 碼的機率已接近 90%。市場並將於週五關注個人消費支出 (PCE) 物價指數，以及個人所得與支出數據，以進一步研判通膨與政策動向。

企業新聞

AI 巨頭 $NVDA 執行長黃仁勳表示，若美國放寬限制，他無法確定中國是否會接受其 H200 晶片。輝達收低 1.03% 至每股 179.59 美元。

$MSFT 走軟 2.50% 至每股 477.73 美元，儘管公司否認下調 AI 相關銷售目標的報導，但市場仍對 AI 商業化進度保持審慎態度。部分 AI 族群同步承壓。

$MRVL 因證實以 32.5 億美元收購半導體新創公司 Celestial AI，股價大漲 7.87%，市場看好該公司藉由光子技術強化 AI 運算與記憶體連結能力，相關營收貢獻可望自 2028 財年下半年逐步浮現。

$MCHP 在上調獲利指引後，股價暴漲逾 12% 至每股 63.61 美元。

$TSLA 勁揚 4.08% 至每股 446.74 美元，市場解讀川普政府擬加快推動機器人產業發展，有利自動化相關產業受惠。

$NFLX 則在傳出對華納兄弟探索公司提出收購要約的隔日，股價明顯回落，收低 4.93% 至每股 103.96 美元。

加密貨幣新聞

$BTC 突破94,000美元，日內漲幅1.84%

$ETH 突破3,200美元，日內漲幅3.77%

$BNB 突破920 USDT，24 小時漲幅4.56%

英國正式將加密貨幣等數位資產納入法律保護，明確為個人財產新形式

與Crypto.com合作的Fanatics推出預測市場應用，首批上線10個州

Coinbase：正與多家大型銀行合作推動加密試點項目

Gate US宣布與Checkout.com達成合作，提供合規、完善的卡片支付基礎設施

Bybit攜手Komainu打造機構級託管與7×24小時安全交易框架

$DASH.US 上漲5% 比特幣回神 道瓊漲超185點(投組YTD +18.46%)

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本日創歷史新高個股 $AAPL

市場重要指數

美股週二 (2 日) 收盤走高，科技股買盤回溫，投資人對聯準會即將降息的期待持續升溫，比特幣一度上漲逾 7%，重返 9 萬美元關卡，美債與美元走勢趨於穩定。

道瓊收漲 185 點，標普 500 指數微升 0.2%，那斯達克上揚 0.6%。市場信心回溫，資金重新流向科技與成長型標的。

市場押注聯準會最快將在 12 月會議啟動降息循環。最新供應管理協會 (ISM) 數據顯示，美國製造業表現持續疲弱，進一步強化政策轉向預期。

利率期貨顯示，市場給予 12 月 9 日至 10 日會議降息 1 碼的機率已升至 86%。多名聯準會官員近期談話亦釋出偏鴿訊號，通膨壓力放緩與經濟數據降溫，成為市場關鍵判斷依據。

同時，聯準會未來人事布局也為市場增添不確定性。外界關注現任主席鮑爾 (Jerome Powell) 明年任期屆滿後的接班安排，美國總統川普週二透露，他計劃於 2026 年初宣布下一任央行掌舵人選，而白宮國家經濟委員會主任哈塞特 (Kevin Hassett) 為潛在聯準會主席人選。

美銀 Global Research 最新報告也預期，聯準會 12 月將降息 1 碼，並於 2026 年 6 月與 7 月再度各降息一次，最終利率區間可望降至 3% 至 3.25%，主因在於政策領導層變化，而非經濟基本面轉折。

企業新聞

企業財報消息帶動相關標的強勢表現。美國軟體公司 $MDB 公布優於市場預期的第三季財報並上修全年財測，股價暴漲逾 22%。

半導體族群中 $MRVL 收紅 1.96% 至每股 92.89 美元，週二盤後該股飆升超 9%。

Marvell 盤後公布第三季營收創新高達 20.75 億美元、年增 37%，受資料中心產品需求強勁帶動，全年營收成長可望超過 40%。

Marvell 還宣布將以 32.5 億美元收購晶片新創公司 Celestial AI，以增強其網路產品組合，預測第四季營收將超過華爾街的預期。

$DELL 週二走高 2.92% 至每股 135.95 美元，受到創辦人家族宣布高達 62.5 億美元慈善捐贈計畫激勵，相關資金將用於為數千萬名美國孩童設立投資帳戶，呼應美國政府推動的長期投資政策方向。

$AAPL 升高 1.09% 至每股 286.19 美元，國際數據資訊 (IDC) 最新報告指出，由於 iPhone 17 系列的強勁需求，蘋果幾乎包辦了 2025 年全球出貨成長，正邁向智慧型手機史上最亮眼的一年，但記憶體晶片供應吃緊的隱憂，可能在 2026 年迅速澆熄這股熱潮。

$BA 狂升超 10% 至每股 205.38 美元，公司預期 2026 年自由現金流可轉為正值，並取得美國海軍價值 1.044 億美元的軍機顯示設備維修合約，基本面與訂單消息雙雙提振市場信心。

加密貨幣市場新聞

$BTC 突破93,000 USDT，24 小時漲幅7.16%

$ETH 跌破3,000 USDT，24 小時漲幅收窄至6.86%

$BNB 突破880 USDT，24 小時漲幅8.42%

美國銀行建議其財富管理客戶配置1%–4%的加密資產

歐元穩定幣聯盟由將前德國Coinbase高層出任CEO

Kraken將收購代幣化資產平台Backed Finance

港金所新加坡子公司發行實體黃金支持的代幣XGZ 

$BABA 漲4.4% 比特幣暴跌 道瓊回落超420點 中斷連5日漲勢(投組YTD +18%)

投組成分個股(eToro實單績效連結)

本日創歷史新高個股 $AAPL

市場重要新聞

12 月首個交易日，比特幣暴跌逾 6%，跌破 86,000 美元關卡，對股市形成下行壓力，加密貨幣概念股連帶受衝擊，美股主指週一 (1 日) 盡墨。在日本股債雙殺引發連鎖反應，賣壓擴散至全球債市，美債同步承壓走低。

標普 500 指數下跌 0.53%，那斯達克指數收低 0.38%，道瓊指數跌超 420 點，連續 5 個交易日的漲勢中斷。

美國 11 月 ISM 製造業採購經理人指數 (PMI) 降至 48.2，為四個月以來最大降幅，連續第九個月萎縮，情勢比新冠疫情「更加嚴峻」，增高聯準會盡快降息的政策壓力。

政經消息方面，美國和英國達成協議，美國承諾對英國原產藥品零關稅，英國承諾提高新藥定價，同時減少回扣要求。

美國總統川普上週日透露，已拍板確定下一任 聯準會 (Fed) 主席人選，並清楚表態，希望由他提名的人選推動降息政策。

企業新聞

AI 晶片龍頭$NVDA 週一上升 1.65% 至每股 179.92 美元。新思科技 (SNPS-US) 大漲 4.85% 至每股 438.29 美元。

輝達以 20 億美元、每股 414.79 美元價格，買入新思科技普通股，擴大雙方策略合作關係。輝達表示，將結合自家 AI 與加速運算優勢，以及新思科技的工程解決方案，加速智慧產品設計、模擬與驗證效率。

傳奇作空大師 Jim Chanos 指出，以輝達 AI 晶片作為抵押的融資模式，建立在虧損雲端新創與晶片可能貶值的風險之上，恐引發違約危機。

$TSLA 收盤近乎持平，報每股 430.14 美元。電影「大賣空」原型人物的貝瑞 (Michael Burry) 做空輝達和 Palantir 之後，他現在又將矛頭指向了馬斯克 (Elon Musk)，他指出：「特斯拉的市值如今被離譜地高估了，而且這種狀況已持續很長時間。」

$EADSY 重挫 3.24% 至每股 55.88 美元，空中巴士證實部分 A320 系列飛機金屬面板出現供應商品質問題，已查明原因並完成控管，未影響已投入服役的飛機。

$MSTR 下滑  3.25% 至每股 171.42 美元，執行長 Phong Le 近期首次公開承認，在特定危機條件下，公司可能被迫出售其大量的比特幣準備。

電商平台 $SHOP 在「網購星期一一」當日發生系統當機，大量商戶無法處理交易，拖累 Shopify 明顯走弱，收在 149.28 美元，跌幅 5.90%。

加密貨幣市場新聞

$BTC 突破87,000 USDT，24 小時跌幅收窄至0.06%

$ETH 突破2,800 USDT，24 小時跌幅收窄至7.29%

$BNB 突破830 USDT，24 小時跌幅收窄至5.83%

Vanguard開放加密貨幣ETF交易，支援BTC、ETH等主流資產

Ripple獲新加坡央行批准擴大支付業務