2019年3月6日 星期三

那些年我們一起追的基金...你碰過幾檔?

那些年我們一起追的基金...你碰過幾檔?

貝萊德世礦、富達新興市場、霸菱東歐……對於那些年我們一起追的基金,你曾經追過幾檔?手上還有幾檔?戀戀不忘?全身而退?認賠殺出?(住套房的基金 趁現在快砍掉重練)
貝萊德世界礦業基金一直都是國人最愛的股票型基金,在2008年金融海嘯前的規模最高逼近200億美元,是全球最大的礦業型基金。積極型的台灣投資人更是愛不釋手,人手一支,這檔「國民基金」簡稱「世礦」,投資人自稱「礦工」,網路討論度高居第一。銀行理專甚至還對基金的淨值分析技術線型,以協助客戶波段操作。

市場人士認為,「世礦」的榮景是建立在全球經濟與股市多頭、中國等新興市場經濟高速成長帶來對原物料的「超級循環」需求,但在經過金融海嘯、歐債風暴、中國經濟動能減弱等重創之後,這些前提一一崩解,世礦的淨值也跟著一落千丈。

貝萊德世界礦業基金淨值從2008年5月的高點113美元,摔落到2016年初的17美元,再回升到最近的38美元。基金規模只剩下近50億美元,只有全盛時期的四分之一。在台灣投資人最愛的十檔境外基金中,「世礦」從原本的第三名一路退到第七名。

除了礦業基金以外,黃金與能源基金也都離淨值歷史高點很遙遠。能源基金的高點出現在2008年海嘯前夕。黃金基金在海嘯時表現出色,到2011年歐債危機前達到淨值歷史高點,之後同樣是持續滑落,即使中間偶而有短期波段行情,但目前仍是歷史高檔淨值的腰斬再腰斬。

相較於原物料基金的慘烈,新興市場基金則要看布局區域。整體來說,以亞股為主的基金績效好得多,還有獲利的機會,但新興歐洲與拉丁美洲基金則是虧損機率高。

富達新興市場基金曾經是國人第二喜愛的股票基金,一度在國人持有規模前十大名單中,但現在已退到19名。富達新興市場基金當時規模為同型基金中最大,也備受積極投資人青睞。

富達新興市場基金淨值在2007年10月達到高點26美元,金融海嘯時只剩三分之一,但之後穩健攀升,到2017年突破海嘯前高點,去年元月出現32美元的新高,最近又回到26美元。富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金情況類似,高點都出現在去年元月。如果以定期定額投資,這兩檔基金都能為投資人賺到錢。

至於霸菱東歐基金,是金融海嘯之前布局新興歐洲的第一品牌,結果因為熱情國人持有基金資產達六成而停售(規定的上限是五成),只有原定期定額投資人能持續扣款。這檔基金的淨值高點出現在2007年12月及2008年5月的172美元,海嘯時暴跌到39美元,現在回升到82美元。

拉丁美洲基金則以富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金、霸菱拉丁美洲基金及貝萊德拉丁美洲基金最紅,海嘯時淨值剩三成多,但之後強勁復甦,到2010年底突破海嘯時高點,2011年歐債危機之後再跌,現在約歷史高點的七折位置。前兩檔的國人持有比重都超過七成,早已停售。(原文)

擁有220公斤的黃金,竟然沒有財務自由?

何謂財務自由?
財務自由的定義就是被動所得(不用工作就可獲得的所得)大於日常開銷支出,也就是不用工作就可以活得好好的境界,就是財務自由。

通常我們是以現金流入來評估財務自由,也就是你的被動所得的現金流入,大於你的日常支出的現金流出。

因此如果你把你的所有現金換成一塊和黃金博物館一樣大的金磚放在你的床底下,並不是財務自由。試想220公斤的999純金磚,一盎司1300美元,220公斤有220000公克即7074盎司,也就1916200美元也就是2.75億台幣,有這麼多錢放在床下,有沒有財務自由?

依照財務自由的定義,持有220公斤的黃金不但無法產生現金流入,還可能必須支付鉅額的保管費,所以擁有220公斤的黃金放在床底下並沒有達到財務自由的境界。

那麼擁有1億元的台幣有財務自由嗎?

如果你是放在保險箱,也是沒辦法採生現金流,但是如果你存在銀行,以每年1%利率的定存,可以擁有100的利息,如果你的必要支出每年低於100萬,那麼你的被動收入就會大於必要支出,也就是符合財務自由的定義。

甲有7000萬,乙有3000萬和者達到財務自由??

甲擁有7000萬元的定期存款定存利率1%,乙擁有3000萬的定存股每年領股息5%,甲跟乙何者達到財務自由呢?
假設甲和乙每年的必要開銷都是75萬元。
其實你就可以知道甲每年的被動收入為70萬元小於75萬元的必要開銷,所以甲沒有達到財務自由的境界,然而乙雖然擁有小於甲的3000萬資產,但是乙將這3000去買定存股每年可以獲得5%的股息,也就是每年有被動收入150萬元,遠高於必要開銷的75萬元,乙雖然資產3000萬小於甲的7000萬,但是乙的被動所得為150萬遠高於甲的70萬,反而用較低的資產達到財務自由的境界。

因此影響財務自由的因素有三:
1. 資產的總額(本金)的大小
2. 投資報酬率的高低
3. 必要開支的多寡

例如甲擁有5000萬,存定存,每年利率1%可以取得50萬的被動所得,而其必要開銷為70萬元,甲就沒有達到財務自由。
乙擁有800萬元,每年有10%的報酬,也就是資本利得及股息有80萬元的被動所得,必要開銷僅為50萬,乙就可以達到財務自由。
當然甲要達到財務自由有兩種途徑,一提高報酬率,二降低日常開銷,例如甲提高報酬率到2%就可以擁有100萬的被動所得。或者降低日常開銷由70萬降到50萬。(原文)

盤點台灣人最愛10檔基金近況

全球投資人的投資方向快速變動,而台灣人卻情有獨鍾債券型基金,但現況還是如此嗎?盤點最新台灣人投資金額前10大檔基金,比較與全球投資人的投資方向和過去績效表現,有透露出甚麼蛛絲馬跡嗎?

台灣人熱愛持有債券型基金已經不是新聞,債券型基金賺取固定收益的同時,也希望在高風險中求取獲利,這種矛盾的心態在保守的台灣投資人身上更是明顯,觀察最新台灣人基金累積投資金額來看,目前台灣前10大基金依然以債券型基金為主(圖1),跟我們在【番外篇】台灣 vs. 全球投資人基金投資偏好大PK!統計的結果相去不遠。

圖1:盤點最新台灣人境外基金投資累積金額,排名前10檔基金還是以股債平衡型與債券型基金為主。資料來源:TAROBO彙整,資料時間為2018/12。

仔細觀察台灣人除了偏好債券型基金,股債平衡型基金最近幾年也很吸引投資人的目光,排名前二的「安聯收益成長型基金」和「聯博全球高收益債券型基金」皆長居該排行榜前半段,深受台灣人青睞。

接著我們抓出了台灣投資人累積投資前10檔基金,並且觀察其最近一季度的資金流向(圖2),發現台灣投資人的對於這幾檔的基金投資已經開始有所轉向,同時在這10檔基金中資金淨流出明顯多於淨流入,其中排名第二的「聯博全球高收益債券型基金」不論是台灣或是全球皆在去年底有大幅度的流出,似乎也體現了年底原油價格暴跌,高收益債信用違約指數水漲船高(圖3),高收益債大竄逃。

有趣的是,到了2019年,全球投資人的投資方向又改變了,這其實是有跡可循的,一樣的看好新興市場穩定成長表現,資金持續流入,但為何在2018年底流出美國公債和高收益債的資金流向卻在2019年1月反轉呢?

我們在美股止跌回升,投資人卻不領情?一文中有提到,雖然2019年1月美股有所反彈,但政治不確定性卻讓避險資產-公債買盤湧入,投資人也擔心美股多頭即將結束,在政治因素尚未明朗之前,投資人相對保守。
圖2:台灣人境外基金投資排行與最近一季度資金流向資料來源:TAROBO彙整,資料時間為2018/12,此數據為估算故存在一定誤差。


圖3:美國信用利差在2018年底受油價跌落影響,利差擴大的同時違約風險也提升。資料來源:Bloomberg


而從基金績效(圖4)來看,雖然去年底債券型基金沒有亮眼表現,但長期來看除了摩根環球高收益債券基金年化報酬率較低, 「貝萊德世界礦業基金」波動率較大,其它基金只要長期持有,都還是維持穩定的波動率和不錯的收益。
圖4:台灣人境外基金投資排行之報酬率與年化波動率資料來源:TAROBO彙整,資料時間至2018/12,區間為2018Q4,此數據為估算故存在一定誤差。

2019年究竟該押注會跌深反彈,還是該持續追捧避險類投資商品呢?投資人除了觀望之外也想伺機而動,選取最好的時間點進場或是轉換部位。然而資金流向是參考數據但也只是歷史數據,投資之前還是需從基本面了解,搭配指標數據進行觀察,同時關注三月有望塵埃落定的政治性因素,包含中國兩會中對於經濟刺激政策的具體執行細節、中美貿易談判結果和英國脫歐決議等。

政治性因素在2018年干擾了全球金融市場,2019年若能夠有個結果,可能也會替金融市場帶來一場大洗牌的機會。(原文)

2019年3月5日 星期二

03/05程式交易_AAA獲利平點,上漲 0%(台指期 - 0.36% )

AAA總策略續持多空均衡;
上證連3日彈,今續漲0.88%,與美股昨日修正0.39%,而台指期貨則隨美股再修0.36%,交投氣氛略減;今天盤勢持續日落收黑,緩慢修正,共振訊號消失,因此開始觀察支撐區間帶,以及短線調整時間週期,其餘研判不變;
面對盤勢持續日落,修正趨緩,經理人們仍維持原策略不變,繼續加油!目前總策略留空手,由1逆勢策略作多,另1逆勢策略作空,靜待未來盤勢發展;

FB大漲3.2% 獲利了結 美股收低(投組YTD +7.72%)

投組成分個股

市場指數

FB發展AI 收購虛擬購物公司

社交媒體facebook積極發展人工智能(AI),宣佈已收購專門研究虛擬購物和人工智能的初創公司GrokStyle,但未有披露收購金額。

GrokStyle的技術已經獲宜家家居(IKEA)的應用程式採用,而且用法簡單,用戶只要利用App拍攝傢俬的照片,程式會自動把相中傢俬與可在網上購買的相似產品匹配。facebook發言人指,GrokStyle的團隊和技術將促進facebook的人工智能能力。
分析指,facebook於2016年進軍電子商務市場,新增「Marketplace」(市集)功能,讓facebook用戶買賣商品,相信GrokStyle的技術能協助facebook發展該業務。

facebook近年積極進行收購,本月初已收購區塊鏈技術公司Chainspace,而去年最少收購了4間公司,包括專注於通訊和人工智能的初創公司。facebook多年前已着力研究人工智能,2017年facebook人工智能研究實驗室的研究人員教導聊天機械人(chatbot)談判。(原文)

2019年3月4日 星期一

03/04程式交易_AAA虧損84點,下跌 0.70%(台指期 - 0.49% )

AAA總策略減持至多空均衡;
上證續漲1.12%,與美股上周五微漲0.69%,而台指期貨則在休市4天後逕自緩跌0.49%,交投氣氛熱絡;今天盤勢日落收黑,收破5MA,為短多轉弱訊號,未必會明顯修正,仍需保持警戒;高點已近10428目標,同時留意目前相對位置,其餘研判不變;短線套牢已出現,並觀察共振訊號消失與否;若有修正,未破中線支撐仍可再挑戰;下一觀察目標10428、10529;
面對盤勢日落收黑,短多轉弱小心為上,KE1經理人眼明手快多單停損出場,正好暫時以多空都不偏頗的狀態度過,多元策略真厲害啊!目前總策略留空手,由1逆勢策略作多,另1逆勢策略作空,靜待未來盤勢發展;

iLLumina上漲2.69% 科技股引領美股齊揚(投組YTD +7.89%)

投組成分個股

市場指數

黃崇仁:基因定序將引爆醫學大革

力晶集團執行長黃崇仁出席「精準醫療之加速基因定序研討會」時表示,基因定序有助於改善人類檢測疾病及身體健康準確度,未來就診時將首先檢驗基因定序,而非血液檢測,藉此精確投藥治療,這將可望是人類革命性的改變。

目前基因定序市場中,又以美商illumina占有全球70%市占率。黃崇仁看好illumina會持續推陳出新,提供更低成本、快速檢測的NGS定序儀器,帶動醫療模式更加精準。他表示,自己有個朋友罹患比較特殊的癌症,因此花了6,000美元、耗時三個月做了基因定序,相當耗時、成本又高,但illumina一直努力將基因定序及NGS基因定序儀成本降低,未來做基因定序可望更加實惠。

醫學背景出身的黃崇仁還表示,當年他還是學生的時候,學了好幾年血液判讀報告,不過未來醫生可能將改學基因檢測,患者看診也可望改為先做基因定序而非抽血,因為基因定序能夠精準判讀病患罹患何種類型疾病,如此才不會浪費醫療成本。

基因定序未來將可望成為精準醫療的開門之鑰,法人表示,目前力晶旗下的晶相光已經與illumina展開合作,隨著基因定序檢測成本不斷降低,基因定序定價也就更能讓一般社會大眾接受,屆時商機將是無限廣大。(原文)