$O 不動產收入上漲2% 標普連六黑 創2023年3月以來最糟周(投組YTD +6%)

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市場重要指數

降息希望減弱、地緣政治不確定性，加劇大型科技股的拋售，美股迎來黑色星期五。標普週五 (19 日) 收跌 0.88%，失守 5000 點大關，連續第六個交易日收黑，這是 2022 年 10 月以來首見。

那指週五重挫 2.05%，同樣創連續第六個交易日下跌，寫下一年多來最長連跌紀錄。不過，美國運通提振之下，道瓊收紅 211.02 點。

由於對通膨和貨幣政策路徑的擔憂日益加劇，標普週線收黑超過 3%，創下自 2023 年 3 月以來最糟單週表現，這也是該指數連續第三週下跌。那指本週下跌 5.5%，連續第四週下跌，自 2022 年 12 月以來最長，但道瓊本週收紅 0.01%。

聯準會降息的持續不確定性，聯準會官員本週傳達更「鷹派」的立場，芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 認為通膨進展已經停滯，在降息之前等待是有道理的，他是本週第四位表達不急於升息立場的官員，表明人們期待已久的首次降息可能仍需要幾個月的時間。

CME FedWatch 工具，目前市場預測聯準會至少要到 9 月才會降息。

地緣政治方面，以色列對伊朗的報復性打擊嚇壞交易員，並刺激人們紛紛湧向黃金等避險資產。在以色列對敘利亞境內伊朗大使館區域發動空襲後，伊朗上個週末對以色列發出數百架無人機和飛彈的報復攻擊，以色列飛彈 19 日已經擊中位於伊朗一處地點。

《耶路撒冷郵報》報導，伊朗中部伊斯法罕 (Isfahan)、敘利亞南部蘇韋達省 (As-Suwayda)、伊拉克巴格達 (Baghdad) 和巴比倫 (Babil) 都傳出爆炸聲響。

企業新聞

美超微電腦 $SMCI 狂瀉 23.14% 至每股 713.65 美元，創 8 月以來最大單日跌幅，自 3 月的峰值以來已經下跌了三分之一以上。

美超微週五宣布將於 4 月 30 日發布第三季財報業績，但沒有提供初步業績，富國銀行證券寫道，美超微沒有給出積極的預先聲明，也沒有給出重要的人工智慧數據，這被認為是負面訊號。

美超微引發投資人擔憂，帶動人工智慧相關科技股大幅下跌。其大客戶輝達 $NVDA 暴跌 10.00% 至每股 762.00 美元，創 2020 年 3 月以來最糟糕的一天，市場似乎在下個月發布財報之前持續對該股獲利了結。

特斯拉 $TSLA 下滑 1.92% 至每股 147.05 美元。 據美國國家公路交通安全管理局 (NHTSA) 披露，特斯拉宣布召回 3878 輛 2024 年款電動皮卡 Cybertruck，因車輛油門踏闆可能卡住導致意外加速

串流媒體巨頭 Netflix $NFLX 重摔 9.09% 至每股 555.04 美元。Netflix 表示上一季營收達 93.7 億美元，淨利則達 23.3 億美元，相比去年同期增加 79%，新進訂閱用戶人數則達 933 萬人，總訂戶數來到 2.69 億的新高，但 Netflix 宣布第一季開始將停止報告季度會員數量和每位會員的平均收入，市場預期這為其業績蒙上了陰影。

SONY 影業娛樂公司 $SONY 和阿波羅全球管理公司 (APO-US) 正在討論聯合收購娛樂巨頭派拉蒙全球公司 (PARA-US)。派拉蒙週五狂漲 13.40% 至每股 12.44 美元。

美國運通 $AXP 暴漲 6.23% 至每股 231.04 美元。營收較去年同期成長 11%，超出了華爾街的預期。該信用卡公司還宣稱，Z 世代和千禧世代客戶佔本季全球新帳戶獲取量的 60% 以上。

$META 臉書上漲1.5% Fed鷹風陣陣 標普連五黑(投組YTD +7.46%)

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市場重要指數

由於聯準會鷹派言論、經濟數據走強、美債殖利率持續攀升，美股週四 (18 日) 開盤後漲跌不一，盤中一度全數淪陷，終場道瓊驚險收紅。

標普微跌 0.22%，自去年 10 月以來首次出現連續五天下跌。由於台積電法說會中下調對半導體整體成長預期，半導體類股賣壓沉重，費半指數走挫 1.66%。

隨著聯準會官員不排除「升息」可能性，美債殖利率全面攀升，2 年期公債殖利率再次接近 5% 大關，10 年期公債殖利率上漲 5 個基點至 4.63%。

美國勞工部 (DOL) 公布截至 4 月 13 日當週，經調整後美國初領失業金人數報 21.2 萬人，低於市場預期，顯示就業市場仍然強勁。

由於美國經濟成長與勞動力市場展現彈性，再加上通膨上升，《路透社》週四公布的一項民調顯示，經濟學家預計首次降息將在 9 月進行，其中一半受訪者預測今年只會降息 2 次，甚至有人懷疑今年是否會降息。

同日，聯準會官員持續「放鷹」，的第三把交椅威廉斯 (John Williams) 在華盛頓舉行的 Semafor 世界經濟峰會 (Semafor World Economy Summit) 上提到：「鑑於目前的經濟實力，我絕對不認為有必要降息，數據將為我們的決策提供資訊。」「雖然這不是我的基本預期，但如果需要的話可能會升息。」

克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特 (Loretta Mester) 推遲降息預期，她表示，今年通膨率高於預期，聯準會在某個時候需要開始降息，但央行表示不需要急於這樣做。亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 週四在一項活動中發表演說稱，聯準會仍有辦法應對通膨，預期聯準會保持耐心，直到今年底才降低利率。

地緣政治方面，根據《華爾街日報》週四報導，國會調查發現，透過投資指數基金，美國金融機構去年向美國約 63 家列入貿易黑名單的中企投資 65 億美元。

企業新聞

因對半導體整體成長預期的下調，台積電 ADR $TSM 重挫 4.86% 至每股 132.27 美元。

晶圓代工龍頭台積電公布 2024 年第一季財務報告，合併營收約新台幣 5,926 億 4 千萬元，稅後純益約新台幣 2,254 億 9 千萬元，每股盈餘為新台幣 8.70 元。

特斯拉 $TSLA 收低 3.55% 至每股 149.90  美元。 執行長馬斯克 14 日深夜宣布全球裁員逾 1.4 萬人，超過總員工數的 10%，反映銷量成長放緩、甚至下滑，而據報導，中國裁員波及銷售、技術及工程設計等部門，銷售部門是重災區。

巴克萊表示，特斯拉近期基本面仍然疲軟，即將召開的財報電話會議可能會對該股產生負面影響，將特斯拉目標股價下調 20% 至 185 美元。

美光科技 $MU 下滑 3.78% 至每股 111.93 美元。報導指出，美光有望獲得美國商務部超過 60 億美元的撥款，用於本土建廠項目費用，最早可能在下週宣布。

串流媒體巨頭 Netflix $NFLX 收低 0.41% 至每股 611.15 美元，盤後續跌超 3%。Netflix 於週四收盤後公布第一季財報，營收從去年同期的 81.6 億美元成長 15% 至 93.7 億美元，淨利為 23 億美元，即每股 5.28 美元，但 Netflix 第二季財測遜色，營收預估為 94.9 億美元，低於 FactSet 分析師預期 (95.3 億美元)。

$DB 德銀上漲1.9% 美指連四黑 創4個月來最長連跌紀錄(投組YTD+7.6%)

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市場重要指數

投資人關注正在進行的財報季，風險情緒受中東局勢緊張和鷹派聯準會影響，美股週三 (17 日) 震盪收黑，4 月拋售加劇。

道瓊工業指數收墨 45.66 點，那斯達克指數重挫 1.15%，連續第四個交易日下滑，標準普爾 500 指數跌幅達 0.58%，連續第四個交易日走低，是四個多月來最長的一次。

10 年期美債殖利率收在 4.584%，低於週二的 4.657%。美國原油價格收每桶 82.69 美元，下跌 3.1%。黃金期貨下滑 0.8%，收在每盎司 2,371.70 美元。

全球市場參與者需進一步評估地緣政治風險，在伊朗對以色列發動無人機和飛彈襲擊後，中東地緣政治緊張局勢加劇。同時，交易員在很大程度上排除 6 月降息的預期。

聯準會主席鮑爾 16 日在華府一場問答座談會上表示：「最近出爐的數據顯然並未讓我們感到更有信心，反而透露恐怕要花比預期更長的時間，才能達到期望中的目標。」

在鮑爾發表上述言論之前，美國 3 月的通膨和零售銷售數據高於預期，顯示通膨可能仍遠高於聯準會滿意的水平。聯準會褐皮書經濟活動調查顯示，2 月底至 4 月初經濟活動略有擴張，企業擔心降低通膨的進展將陷入停滯。

CME 的 FedWatch 工具顯示，交易員預計聯準會將在 6 月會議上降低政策利率的可能性為 16%。一個月前，降息的可能性為 55%。對 7 月降息的預期則降至 46 %。

地緣政治方面，外媒報導，美國眾議院以「壓倒性多數」通過一項阻止中國購買伊朗石油的法案。報導指出，這是美國議員針對伊朗襲擊以色列的一系列法案的一部分。

美國貿易代表辦公室宣布發起針對中國海事、物流和造船業的 301 調查，中方對此表示強烈不滿及堅決反對。

企業新聞

保險巨頭旅行家 $TRV 重挫 7.41%，成為標準普爾 500 指數最大拖累成分股之一，也是道瓊工業指數最大拖累成分股之一。

聯合航空 $UAL 預測本季數據強於預期後，飆漲超 17%，提振紐約證券交易所 Arca 航空指數升 3.82%，創自 2 月 6 日以來最佳單日漲幅。

$AMD 超微上漲2% 鮑爾放鷹推升殖利率 美指收低(投組YTD +8.17%)

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市場重要指數

在聯準會 (Fed) 主席鮑爾暗示央行不急於降息後，美債殖利率周二 (16 日) 攀高，2 年期美債殖利率一度觸及 5%，美股震盪後收盤漲跌不一，標普 500 指數和那斯達克綜合指數連三黑，道瓊則止步連六跌。

道瓊周二反彈，結束自去年 6 月以來最長的連跌紀錄。標普 500 和那指均較上月創下的歷史高點跌近 4%。

Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 表示，近期的通膨數據並未給決策官員足夠信心很快降息，並指出 Fed 將利率維持在較高水平的時間，可能比之前預期的還要更長。鮑爾此番言論一出，2 年期美債殖利率一度升破 5%，10 年期美債殖利率逼近 4.7%。

除了鮑爾以外，Fed 副主席傑佛森 (Philip Jefferson) 也表示，雖然央行在壓制通膨方面取得相當大的進展，但讓通膨可持續回落到 2% 的目標「尚未完成」。舊金山聯準銀行總裁戴莉 (Mary Daly) 日前重申對央行不急於降息的看法，稱經濟成長穩健、勞動力市場強勁，且通膨依舊處在高檔。

財報季才剛開跑不久，大型公司的業績表現便給了華爾街樂觀的理由。FactSet 數據顯示，標普 500 成分股目前只有不到 10% 公布最新業績，但那些已公布財報的公司，有近五分之四的業績表現超出華爾街普遍預期。

伊朗周六 (13 日) 向以色列發射飛彈和無人機後，交易員也密切關注中東的緊張局勢。芝加哥選擇權交易所波動指數 (VIX) 在前一交易日躍升後，周二徘徊在 19 左右。

企業新聞

聯合健康 $UNH 收紅 5.22%。雖然因旗下子公司受駭客攻擊而遭遇損失，這家醫療巨頭周二公布 Q1 營收和調整後獲利仍超出市場預期，並維持全年獲利指引不變。

嬌生 $JNJ 收盤跌 2.13%。因醫療設備業務銷售額激增，嬌生周二公布 Q1 調整後每股盈餘 (EPS) 優於市場預估，營收大致符合預期，但收盤股價仍跌逾 2%。

摩根士丹利 $MS 收漲近 2.5%。受惠於財富管理、交易和投行業務的優異表現，大摩 Q1 營收、獲利雙雙擊敗市場預期。該行規模最小的投資管理部門，是唯一表現不如預期的主要業務。

美國銀行 $BAC 收黑 3.5%。因貸款損失準備金增加，加上利率上升壓力，美銀公布上季獲利下滑 18%，跌幅超越大型銀行股指數。

以伊戰火恐難歇 道瓊標普那指齊跌(投組YTD +8.5%)

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市場重要指數

中東局勢動盪、強於預期的零售銷售數據，削弱聯準會降息預期，恐慌指數 VIX 飆升，美股週一 (15 日) 續跌。道瓊工業指數下跌 248 點，連續第六個交易日下滑，標準普爾 500 指數收墨 1.2%，那斯達克綜合指數重挫 1.8%，均收在 50 日均線下方。

隨著零售銷售強勁，美債殖利率飆升，美國 10 年期美債殖利率上漲 11 個基點至 4.61%，風險情緒受到抑制。美國 3 月零售銷售成長 0.7%，高於預期，顯示美國消費強勁，並冷卻聯準會今年降息的預期。 

數據公布後，一些經濟學家上調了對第一季經濟成長的預期，並警告降息不會很快發生。 Jefferies 在一份報告中研判，對於任何預計很快就會降息的人來說，美國國內生產毛額 (GDP) 增速連續第三季超過 3% 應該是壓垮預期的最後一根稻草。

紐約聯準銀行總裁、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 副主席威廉斯 (John Williams) 週一表示，如果通膨繼續逐步降溫，聯準會今年可能會開始降息。他指出，貨幣政策處在良好狀態，消費和整體經濟仍然持續強勁。

地緣政治方面，伊朗 13 日對以色列發動無人機和飛彈攻擊行動，打破過去數十年來與以色列僅限於「代理人戰爭」的軍事周旋。以色列 14 日一早就決定反擊伊朗，但美國和以色列領袖通話後，該反擊計畫喊卡，原因是伊朗造成以國損失相對輕微。

不過，以色列仍決定要進行報復，只是時間點及作法方面仍存在分歧。以色列前特工、軍事分析師希恩 (Sima Shine) 認為，以軍將針對伊朗軍事基地進行報復，不會針對民用設施。

中東衝突有可能爆發為更廣泛的戰爭，這引發新的地緣政治緊張局勢，迫使市場資金轉向包括黃金在內的避險資產。

企業新聞

蘋果 $AAPL 下跌 2.19% 至每股 172.69 美元。在智慧型手機產業整體反彈之際，iPhone 銷售卻在下降，根據市場追蹤機構 IDC，蘋果 iPhone 去年底成功奪得冠軍後，今年第一季蘋果出貨量減近 10%，而三星成功地奪回奪回全球手機製造商龍頭寶座。

川普媒體科技集團 $DJT 下殺 18.35% 至每股 26.61 美元。該集團週一向美國證券交易委員會申請出售大量股票，以便包括川普在內的股東獲利，該公司股價週一大幅下跌，不過即使提交 S-1 申請，川普持股仍受到禁售期的限制，這意味著這些股份要到 9 月 25 日才能出售。

特斯拉 $TSLA 暴跌 5.59% 至每股 161.48 美元。特斯拉執行長馬斯克宣布，為降低成本，我們對組織進行了徹底審查，並做出艱難的決定，全球員工人數將減少 10% 以上。任職 18 年的特斯拉高級副總裁 Drew Baglino 和特斯拉負責公共政策和商業發展的副總裁 Rohan Patel 已離職。

高盛 $GS 走高 2.92% 至每股 400.88 美元。高盛週一盤前公布 2024 會計年度第一季財報，該季獲利打敗華爾街分析師預期，承銷和交易撮合業務的復甦提振其投資銀行部門，幫助實現自 2021 年以來最高每股獲利表現

嘉信理財 $SCHW 下滑 1.71% 至每股 71.23 美元。嘉信理財週一表示，由於客戶存款和借款利息上升消弭資產管理費飆升帶來的收益，該公司第一季獲利下降 15%。

$AAPL 蘋果上漲0.86% 戰爭焦慮VIX躍升 美指下跌(投組YTD +10%)

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市場重要指數

在通膨擔憂仍是市場焦點之際，華爾街主要銀行以令人失望的業績，拉開財報季序幕，市場還擔憂伊朗攻擊以色列，恐慌指數 VIX 躍升至 2024 年最高，美股週五 (12 日) 殺聲隆隆。道瓊收跌 475.84 點。標普 500 指數下挫 1.46%，那斯達克指數重摔 1.62%。

道瓊週跌幅高達 2.37%，而以科技股為主的那指本週下跌 0.45%。標普週跌 1.56%，創下 10 月以來最差週表現。

通膨的擔憂日益加劇，市場對貨幣政策方向感到緊張，聯準會多位官員已表示，在看到更多令人信服的證據顯示物價上漲速度回到目標之前，不願開始降息。

貝萊德集團董事長 Larry Fink 預計聯準會今年將降息兩次，但不會實現 2% 的通膨目標。摩根大通執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 警告，「持續的」通貨膨脹、「可怕的戰爭和暴力」以及聯準會收緊金融狀況威脅到原本積極的經濟背景。

地緣政治方面，美國參議院銀行委員會主席週四布朗敦促拜登總統阻止中國電動車進入美國市場，以保護美國汽車工人，並應對中國汽車構成的經濟和國家安全威脅

外傳伊朗將在未來 48 小時內對以色列南北發動直接攻擊，現已宣布封鎖領空實施「軍演」，為因應伊朗可能的軍事行動，以色列國防軍已進入高度戒備狀態，所有士兵休假取消備戰，同時徵召了更多預備役士兵進行防範。不過也有消息人士表示，目前伊朗正討論襲擊計畫，尚未做出最終決定。WTI 原油週五突破 87 美元後，收在每桶 85.66 美元。

企業新聞

銀行業的健康狀況通常被用來衡量整體經濟的實力，而聯準會利率前景的不確定性將籠罩整個第一財季。小摩、富國、花旗三巨頭財報出爐後一蹶不振。

摩根大通 $JPM 週五狂瀉 6.47% 至每股 182.79 美元 ，摩根大通預測全年利息淨收益 (NII) 低於預期，因為業界正在為普遍預期的聯準會降息做準備，同時，摩根大通還上調全年支出預期。 

富國銀行 $WFC 收低 0.39% 至每股 56.47 美元，儘管收入超出預期，該銀行公布的 NII 下降 8% 至 122.3 億美元，低於預期。

花旗集團 $C 收黑 1.70%  至每股 59.68 美元，由於費用和信貸成本增加，花旗獲利較上年同期下降 27% 至 33.7 億美元，即每股 1.58 美元。營收下滑 2% 至 211 億美元，主要是受到去年同期出售海外業務的影響。 

全球資產管理巨擘貝萊德 $BLK 週五開盤後一路下滑，收挫 2.87% 至每股 763.40  美元。盤前公布 2024 會計年度第一季財報，由於全球股市反彈提高投資諮詢和管理費用，提振獲利增近四成，該季資產管理規模 (AUM) 達到創紀錄的 10.47 兆美元。

串流媒體服務提供商 Roku $ROKU 下跌 3.31%，Roku 宣布發生資料外洩事件，駭客竊取 567,000 個串流媒體帳戶的存取權限，這是該串流媒體公司今年發生的第二起安全事件。

AMD $AMD 重摔 4.23% 和英特爾 $INTC 5.16%。外媒報導，中國工信部開始要求中國本土電信業者必須著手替換境外生產晶片，可能直接影響過去便長時間與這些電信業者合作的英特爾、AMD 相關業務。

$AAPL 蘋果上漲4.3% 美3月 PPI 低於預期 那指刷歷史新高(投組YTD +11.4%)

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本日創歷史新高個股 $QQQ $AMZN $GOOGL 

市場重要指數

隨著通膨數據低於預期、投資人逢低買入，科技股回神。

美國勞工部週四公布，3 月的生產者物價指數 (PPI) 年增 2.1%，創去年 4 月來最大年增幅，低於市場預期 (2.2％)，緩解了市場對通膨持續高於經濟學家預期的擔憂。

上週初領失業救濟金人數大減逾 1 萬人至 21.1 萬人，創一個月來最低，顯示勞工市場的人力供應進一步緊張。

前一天，美國 3 月消費者物價指數 (CPI) 增幅超過預期，削減投資人對聯準會最早在 6 月降息的樂觀情緒。 市場預計 6 月降息的可能性僅為 24%，低於上週的 61.1%。 

紐約聯準銀行總裁、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 副主席威廉斯週四表示，儘管聯準會在平衡通膨和就業目標方面取得「巨大進展」，但決策者的工作尚未完成，「短期內」沒有必要降息。

國際貨幣基金 (IMF) 總裁警告，各國應該致力於解決通膨持續以及全球債務水準過高這兩個問題，否則本十年全球經濟成長可能持續低迷。

地緣政治方面，外媒引述消息人士透露，美國及其盟國相信，伊朗或其代理人即將針對以色列軍事和政府目標，發動大規模飛彈或無人機攻擊，恐導致以哈戰爭大幅升級。

企業新聞

蘋果 $AAPL 走高 4.33% 至每股 175.04 美元，迎來自 2023 年 5 月以來最好的一天。彭博知名蘋果專欄作家 Mark Gurman 周四 (11 日) 撰文指出，為提振低迷的電腦銷售，蘋果正準備對整個 Mac 產品線進行全面改革，推出一系列旨在突出人工智慧 (AI) 的內部自研處理器。

美國記憶體晶片大廠美光 $MU 狂瀉 4.35% 至每股 127.51 美元。美光週四表示，4 月 3 日花蓮強震對其動態隨機存取記憶體 (DRAM) 單季供應的影響，最高達個位數百分比中段。美光在台灣設有四個辦事處，地震後 DRAM 生產尚未全面啟動，預估長期 DRAM 供應能力不會受到影響。

川普媒體與科技集團 $DJT 重挫 5.40% 至每股 32.41 美元。DJT 於 3 月 26 日在那斯達克開始公開交易，開盤價為 70.90 美元，當天最高價接近 80 美元，但此後股價一路下跌。川普媒體報告 2023 年收入僅 410 萬美元，淨虧損 5800 萬美元，美國前總統川普擁有該公司近 60% 的股份。