$O RealtyIncome上漲0.8% 關稅升級 通膨拉警報 美股大跌(投組YTD -4%)

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本日創歷史新高個股 $GLD

市場重要指數

貿易戰不斷升級，消費者信心暴跌，加上通膨出現再度上升的跡象，美股週五 (28 日) 遭遇「空襲」。 四大指數肅殺一片，道瓊狂瀉超 710 點，費半指數重摔近 3%。

綜觀本週，標普 500 指數累計下跌 1.53%，道瓊週跌 0.96%。那斯達克指數下滑 2.59%。

密西根大學週五報告，美國消費者信心指數在 3 月跌至兩年多以來的最低點，長期通膨預期則攀升至 32 年來的新高。

週五公告的核心個人消費支出物價指數 (PCE) 也高於預期，2 月核心 PCE 年增率上升 2.8%，與前月相比上升 0.4%，高於市場預期，加劇了人們對持續通膨的擔憂。

波士頓聯邦準備銀行總裁柯林斯表示，關稅推升通膨「看來難以避免」，至少在短期內會如此，因此利率可能有必要維持較長時間不變。

最新通膨報告發布前幾天，美國總統川普宣布將對所有非在美國製造的車輛徵收關稅，下週三 (4 月 2 日) 生效，引發市場動盪。

川普還將在下週三釋出對等關稅計畫，台灣恐被美列入「骯髒十五國」，中央銀行指出，台灣去年為美國第六大貿易入超國，「須審慎因應台美貿易爭端風險升高情勢」

加拿大總理卡尼（Mark Carney) 已通知川普，加拿大政府將根據 4 月 2 日的聲明實施報復性關稅。歐盟正在確定可以向川普政府做出的讓步，以換取美國取消即將出台的部分關稅。

現貨黃金 $GLD 再創新高，現報3086.45美元

企業新聞

輝達支持的 CoreWeave 週五在那斯達克開始交易，股票代號為 $CRWV，開盤價為每股 39 美元， 收盤價為 39.78 美元。CoreWeave 上市籌集資金 15 億美元，是自 2021 年以來美國規模最大的科技股發行。

發布令人失望的財測後，露露檸檬 $LULU 崩跌 14.19%  至每股 293.06 美元。露露檸檬執行長 Calvin McDonald 警示，通膨和關稅擔憂加劇，消費者開始減少支出，導致露露檸檬和同業在美國的客流量下降。

美國鋼鐵 $X 上揚 0.047% 至每股 43.00 美元。日本製鐵和美國鋼鐵正在與美國政府進行談判，日本製鐵希望向美國鋼鐵投資高達 70 億美元，以尋求兩間公司價值 140 億美元的合併案獲批。

蘋果 $AAPL 收黑 2.66% 至每股 217.90 美元。Meta(META-US) 重挫 4.29% 至每股 576.74 美元。傳兩家公司下週將遭歐盟根據《數位市場法案》(DMA) 規則罰款，不過，與過去反壟斷處罰相比，歐盟將對蘋果和 Meta 的罰款可能會相對溫和。

加密貨幣新聞

Fipto 獲得法國支付機構牌照以優化穩定幣交易流程

阿聯酋的央行數位貨幣數位迪拉姆預計將於2025年第四季推出

歐盟協議要求保險公司持有加密資產需100%資金支持

紐約州金融服務部已授權Coinbase從事虛擬貨幣業務活動

$BABA 阿里巴巴上漲2.5% 汽車關稅陰霾 三大指數連日收黑(投組YTD -1.95%)

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市場重要指數

美國總統川普宣布新的汽車關稅，引發人們對可能爆發全面貿易戰及全球經濟受損的擔憂，美股週四 (27 日) 延續頹勢。美國長天期公債遭到拋售。

道瓊指數收跌約 155 點，標普 500 指數收低超 0.3%，那斯達克指數下滑超 0.5%，費半指數重挫超 0.2%。

川普週三祭出的最新一輪關稅措施，對所有非美國製造的汽車徵收 25% 關稅，新關稅將於 4 月 2 日生效。

更令人擔憂的是，川普週四表示，歐盟和加拿大聯手對美國經濟造成經濟傷害，將會對兩地徵收更多的關稅。

隨著華爾街評估新關稅可能帶來的影響，日本和歐洲的汽車製造商股價暴跌。底特律三巨頭股價承壓，同時，被視為受汽車關稅影響最小的特斯拉小幅上揚。

聯準會主席鮑爾上週表示，他的「基本預測」任何價格上漲都可能只是「暫時的」，但這立場引發質疑。聖路易聯邦準備銀行總裁穆薩列姆 (Alberto Musalem) 週四示，他認為美國提高進口關稅對通膨的影響將不會完全是暫時性的，並警告關稅對通膨帶來的間接影響。

週五將公布二月個人消費支出物價指數 (PCE)，這是聯準會最青睞的通膨指標。市場預估美國 2 月 PCE 物價指數年增幅維持在 2.5% 的水準不變，核心 PCE 將從 2.6% 反彈至 2.7%。

黃金 $GLD 刷新歷史新高至3057.85美元/盎司，年內累計上漲超16%

企業新聞

華爾街表示，特斯拉可能成為這波汽車關稅的贏家，或者至少比競爭對手受到的損失還要小。特斯拉 $TSLA 週四小漲 0.39% 至每股 273.13 美元，市值增加 143 億美元。

同時，通用汽車 $GM 崩跌 7.34%。福特 $F 重挫 3.93%。Stellantis NV $STLA 下跌 1.25%。

露露檸檬 $LULU 週四收紅 1.11% 至每股 341.53 美元，盤後下殺超 10%。

露露檸檬第四季每股純益為 6.14 美元，營收為 36.1 億美元，優於市場預期，但隨著競爭加劇，北美市場銷售持續放緩，露露檸檬 2025 財年預測相當悲觀。

輝達 $NVDA 下跌 2.05% 至每股 111.43 美元。AMD $AMD 走弱 3.21% 至每股 106.65 美元。

Jefferies 分析師 Blayne Curtis 發布研究報告指出：「我們專有的 GPU 基準測試報告中的數據表明，輝達 H200 比 AMD Instinct™ MI300X 具有顯著的性能優勢。隨著 Blackwell 和 Rubin 的加入，這一差距預計將進一步擴大。」

Curtis 將 AMD 的評級從「買入」下調至「持有」，並將其目標價從 135 美元下調至 120 美元。

房車製造商 Winnebago $WGO 飆升超過 8% 報每股 37.58 美元。 Winnebago 公布第二財季營優於於預期，且虧損有所收窄。

加密貨幣新聞

南卡羅來納州比特幣儲備法案將允許部署州資金的10% 投資比特幣

以太坊 Pectra 升級預計於 4 月 30 日上網主網

貝萊德BUIDL 基金突破19 億美元，30 天漲幅203.63%

$O RealytIncome上漲1.6% 川普準備徵收新汽車關稅 三大指數下跌(投組YTD -1.71%)

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市場重要指數

白宮證實川普即將宣布新汽車關稅，道瓊指數下跌超 132 點，標普 500 指數下滑超 1.1%，那斯達克指數挫逾 2%，結束連續三個交易日的升勢。

關稅戰煙硝四起，美國總統川普將於美國東部時間下午 4 時 (台灣時間週四上午 4 時) 舉行記者會，宣布對汽車進口徵收新關稅，特斯拉 (TSLA-US) 和通用汽車 (GM-US) 跌幅超 3%。

另外，市場關注川普對等關稅的「彈性」程度，川普近期接受 Newsmax 訪問談到對等關稅時表示，「我知道有一些例外情況，但不會有太多例外。」

外媒週二報導，川普對進口銅徵收關稅計畫，可能在最近幾週就會實施，比原本預定時間早了幾個月，促使銅期貨價格飆升至歷史新高。

美國聖路易聯準銀行總裁穆薩林 (Alberto Musalem) 週三警告，由於關稅和其他因素的變化，美國通膨可能停滯在央行 2% 的目標之上或進一步攀升。

關稅威脅迫在眉睫，美國企業趕在成本上漲前進貨，美國 2 月整體耐久財訂單增加 0.9%，優於預期的萎縮 1%。

企業新聞

輝達 $NVDA 重挫 5.74% 至每股 113.76 美元。多家媒體報導，中國國家發改委建議中企須採用符合高節能標準的晶片，恐將使輝達的 H20 晶片無法在中國銷售。

輝瑞 $PFE 走弱 1.33% 至每股 25.21 美元，市場傳出輝瑞因政治原因推遲宣布 2020 年新冠疫苗成功而面臨聯邦調查。

電玩零售商 GameStop $GME 飆升 11.43% 至每股 28.36 美元。GameStop 週二盤後公布的第四季財報亮眼，其董事會已一致批准買比特幣作公司儲備。

微軟 $MSFT 收低 1.31% 至每股 389.97 美元。TD Cowen 週三發布最新研究報告指出，微軟已放棄美國和歐洲原定涉及 2 千兆瓦電力的新資料中心項目。Alphabet $GOOG 旗下 Google 已獲得微軟在歐洲放棄的部份租約，而 Meta $META 則獲得微軟在歐洲釋放的部分產能。

加密貨幣新聞

台灣金管會將監理境內虛擬幣交易所和穩定幣

Tether計劃收購義大利媒體公司Be Water 30%股權

美國參議院通過決議廢除拜登加密稅務規定，並遞交川普簽署

懷俄明州穩定幣WYST在多個區塊鏈網路進入測試階段

Custodia Bank 和Vantage Bank 發行基於以太坊的穩定幣Avit

$TSLA 特斯拉上漲3.5% 消費者信心下滑 俄烏同意黑海停火 那指標普連三紅(投組YTD -0.26%)

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市場重要指數

消費者信心下滑至四年來最低，美股週二 (25 日) 開盤後狹幅震盪，道瓊指數收盤變化不大。標普 500 指數和那斯達克指數連續第三個交易日走升。費半指數收墨 0.7%。

美國週二稱俄羅斯和烏克蘭已同意在黑海停火，油價下滑，美國銅價飆升至歷史新高。

美國總統川普表示，最快將在本週宣布對進口車徵收新關稅，並計畫於 4 月 2 日正式啟動涵蓋多國的「對等關稅」措施，部分國家或許能取得豁免。

外媒報導，川普考慮分兩步驟實施新的關稅制度，在對貿易夥伴的調查完成後，行使很少動用的權力來實施緊急關稅措施。

消費者信心進一步下降，經濟衰退擔憂，促使債券殖利率下滑。

美國 3 月消費者信心指數跌至 92.9，為 2021 年 2 月以來的最低，衡量美國未來 6 個月經濟狀況的預期指數下降幅度更大，來到 65.2，創下 12 年來最低，該預期指數遠低於 80 這一關鍵門檻，往往預示著美國經濟將陷入衰退。

根據《CNBC》的最新調查，許多美國企業財務長 (CFO) 對經濟前景持悲觀態度，預估美國經濟將在 2025 年底前步入衰退。

評級機構穆迪週二警告，利率上升明顯削弱債務負擔能力，美國財政實力惡化速度將進一步加快，靈活性將大大降低。

企業新聞

阿里巴巴主席蔡崇信警告，資料中心建設速度可能超過人工智慧 (AI) 服務的初期需求，進而形成泡沫。阿里巴巴 ADR $BABA 下滑超 1% 報每股 132.75 美元。

蘋果 $AAPL 收紅 1.37% 至每股 223.75 美元。全球開發者大會 (WWDC) 將於 6 月 9 日舉行，屆時蘋果將更新其作業系統，可能推出新款 Mac Pro，並推出一些 Apple Intelligence 改進。

歐洲汽車製造商協會的數據顯示，2 月特斯拉在歐盟的銷售量暴跌 47％至 1 萬 1743 輛。在週一大幅上漲之後，特斯拉 $TSLA 走升 3.45% 至每股 287.99 美元。

川普媒體與科技集團 $TMTG 飆升 8.85% 至每股 22.87 美元。TMTG 集團週一宣佈，其金融科技部門 Truth.Fi 已與 Crypto.com 簽署了一項非約束性協議，發行 ETF 商品。

摩根士丹利將該線上汽車銷售商的目標價從 260 美元上調至 280 美元後，Carvana $CVNA 高升 3.76% 至每股 221.66 美元。

加密貨幣新聞

比特幣 $BTC 價格反彈至約88,350 美元

GameStop $GME 更新投資政策，將比特幣現金納入儲備資產

貝萊德在歐洲推出比特幣ETP

Cboe BZX 交易所已向美國SEC提交申請，上市 富達Solana $SOL ETF

貝萊德與Securitize合作進行BUIDL至Solana

$TSLA 特斯拉漲近12% 川普關稅或軟化 道瓊強漲近600點(投組YTD -0.74%)

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市場重要指數

川普政府可能延後或調整原定於 4 月 2 日實施的部分對等關稅措施，讓市場鬆了一口氣，美股週一 (24 日) 氣勢如虹。

道瓊強勢收紅近 600 點，標普漲超 1.7%。AI 巨頭輝達漲幅超 3%，特斯拉連續 9 週下跌後反彈近 12%。NYSE FANG+ 指數創兩個月來最大漲幅。

美國總統川普週一還宣布，他將在不久的將來宣布對汽車、鋁和藥品徵收關稅，他表示，如果出現戰爭等問題，美國將需要所有這些產品。

川普在白宮另一場活動中表示，美國可能會給予「很多國家」關稅減免，這些減免將於 4 月 2 日生效。他還透露未來將對木材和半導體徵收關稅。

另外，川普宣布，美國將對從委內瑞拉購買石油和天然氣的國家，徵收 25% 的關稅，以加大對委內瑞拉總統馬杜洛和中國的壓力。中國是南美國家原油出口的最大目的地，去年購買量為每天 27 萬桶。

川普五天內二度要求聯準會降息，正擴大對美國央行的壓力。他在週一的內閣會議上表示：「我希望聯準會降息，美國已經控制住通膨，而關稅很快就會帶來巨額收入。」

亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克 (Raphael Bostic) 週一稱，預計今年聯準會僅降息一次，低於先前預測的兩次，因為他認為今年的通膨將「非常不穩定」。

受關稅相關的材料價格上升影響，美國 3 月製造業採購經理人指數 (PMI) 初值降至 49.8，跌至 50 以下，表明該產業陷入萎縮。

企業新聞

美國反川普和馬斯克的示威潮，特斯拉汽車、門市頻頻遭到攻擊，美國聯邦調查局成立特斯拉反恐特別小組因應。特斯拉 $TSLA 飆升 11.93% 至每股 278.39 美元，創美國大選日 (去年 11 月 6 日) 以來最大漲幅。

微軟 $MSFT 微升 0.47% 至每股 393.08 美元。微軟週一確認 OneNote for Windows 10 將於 2025 年 10 月 14 日全面終止技術支援服務。

蘋果 $AAPL 收紅 1.13% 至每股 220.73 美元。高通公司 (QCOM-US) 走高 2.08% 至每股 160.08 美元。中國商務部長王文濤週一分別會見蘋果執行長庫克 (Tim Cook) 和高通總裁兼執行長艾蒙 (Cristiano Amon)，討論兩家公司在中國的業務發展與中美經貿關係等議題。

加密貨幣新聞

俄克拉荷馬州眾議院通過《戰略比特幣儲備法案》

美國俄克拉荷馬州眾議院以77票對15票的壓倒性多數通過HB1203《戰略比特幣儲備法案》。該法案旨在支持州政府持有比特幣作為儲備資產，允許將最多10%的公共資金投資於比特幣或市值超過5,000億美元的數位資產。俄州由此加入德州、亞利桑那州和猶他州，成為少數在一院通過此類立法的州。

肯塔基州正式簽署《比特幣權利法案》，保障自託管與節點運行權利

加密交易所Kraken擬融資最高10億美元債務，為IPO鋪路

Circle攜手SBI推動USDC進軍日本市場，3月26日正式上線

川普媒體公司將與Crypto.com合作推出「美國製造」主題ETF

$TSLA 特斯拉上漲5.2% 川普稱對等關稅具「彈性」標普尾盤急拉(投組YTD -2.3%)

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本日創歷史新高個股

市場重要指數

「三巫日」到來、超過 4.5 兆美元選擇權面臨交割，加上關稅威脅與企業財測疲弱，美股週五 (21 日) 開盤跳水，隨著美國總統川普重申關稅具彈性，美股盤中縮減跌幅，最後交易五分鐘內，標普 500 指數急升、抹去 1% 跌幅，收盤幾乎沒有變化。

標普本週漲幅 0.5%，揮別四週連跌紀錄。那斯達克週漲 0.2%，道瓊週升 1.2%。

投資人焦點轉向 4 月 2 日的對等關稅細節，川普週五重申，徵收這些關稅方面可能會有一些「彈性」，儘管他表示不想批准太多豁免請求。

美國財長貝森特 (Scott Bessent) 近日指出，川普政府將特別關注對美國徵收高關稅且貿易量大的國家，將這些國家稱為「骯髒 15 國」(the dirty 15)，市場傳台灣入列。

美中貿易對話啟動，傳美國貿易代表葛里爾 (Jamieson Greer) 下週將與中國高層通話，此次通話將成為葛里爾與中國開展貿易談判的起點。

《彭博》報導，法國及其他少數歐盟成員國認為，歐盟應推動最強硬的反制措施 (anti-coercion instrument) 應對川普關稅。

企業新聞

特斯拉執行長馬斯克舉行臨時全體會議，他向員工表示，儘管公司處於艱難時刻，但他們應該持有自己的股票。儘管如此，特斯拉 $TSLA 週五仍重挫 5.27% 至每股 248.71 美元，今年迄今跌幅已達 35% 左右。

美光 $MU 崩跌超 8% 報每股 94.72 美元，成為標普表現第二差的個股，儘管美光財報優於市場預期，但華爾街分析師對其核心記憶體業務的獲利下降表達擔憂。

川普週四簽署了一項行政命令，「大幅增加」美國關鍵礦產和稀土產量。這有利於 NioCorp $NB 的 Elk Creek 關鍵礦產專案計畫生產，該公司將獲得高達 8 億美元的潛在債務融資，該股週五飆升 12.79% 至每股 1.94 美元。

由於房地產市場仍面臨利率上升和經濟前景不確定性的挑戰，萊納建築 (Lennar) $LEN 預計本季訂單低於預期，該股週五跌超 4%。

物流巨擘聯邦快遞 $FDX 下殺 6.45% 至每股 230.33 美元。Nike $NKE 重挫 5.46% 至每股 67.94 美元。

兩家公司皆對關稅影響發出預警，Nike 表示，川普對中國和墨西哥的關稅將導致盈利大幅下降。聯邦快遞也下調預期，因美國景氣不佳、企業運輸需求疲弱，加上川普加徵關稅帶來更多不確定性。

蔚來汽車 ADR $NIO 下滑 4.56% 至每股 4.50 美元。蔚來汽車第四季虧損擴至 71.3 億人民幣，2024 全年調整虧損 (非公認會計準則) 擴大到 204.732 億人民幣，預期今年首季汽車交付量介乎 4.1 萬至 4.3 萬輛，遠低於市場預期的 6.5 萬輛。

加密貨幣新聞

SEC 委員Peirce：部分NFT 融資項目或將豁免證券監管。

富達Solana 基金在美國特拉華州註冊。

Tether計劃在Trump政府下推動儲備審計工作。

美國眾議院金融服務委員會預計4 月2 日審議穩定幣立法草案。

BTC 突破84,000 USDT，24 小時跌幅收窄至0.33%。

美國數位資產工作小組執行董事：已有「無數想法」購買比特幣，將實施最佳方案

美國數位資產市場總統工作小組執行董事Bo Hines透露，團隊已有「無數想法」關於購買比特幣，並將實施最佳方案。

$ALGN Align上漲1.6% 川普關稅擔憂仍在 四大指數震盪收黑(投組YTD -2.3%)

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市場重要指數

對關稅戰的擔憂重回焦點，美股週四 (20 日) 震盪收黑，未能延續前一日的反彈。標準普爾 500 指數和那斯達克指數均跌超 0.2%。

聯準會週三決定維持利率不變，仍預測今年底前降息兩次，推動美股週三走揚，不過，由於擔心美國經濟可能受到川普關稅計畫的衝擊，人們對降息路徑的懷疑日益增加。

歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德 (Christine Lagarde) 週四示警，美國與歐洲的貿易戰可能使歐元區經濟成長率減少 0.5 個百分點並推升通膨。

10 年期美債殖利率週四開盤後跌至 4.17%，但隨後回升至 4.25%，最終穩定在 4.23%。美元上漲 0.3 %。美債也消化聯邦公開市場委員會 (FOMC) 決議之外的一系列央行消息。

在全球動盪的背景下，由於英國央行投票決定維持利率不變，英鎊下跌。相較於英國央行的謹慎態度。瑞士央行 20 日決議調降基準利率 1 碼至 0.25%，符合市場預期。中國 1 年期、5 年期貸款市場報價利率 (LPR) 連續第五個月維持不變。

企業新聞

輝達 $NVDA 走高 0.86% 至每股 118.53 美元。輝達集團計劃在未來四年投入巨資，採購美製晶片及電子元件。另外，執行長黃仁勳週四透露，將在美國波士頓設立一個量子計算研究實驗室。

蘋果 $AAPL 收低 0.53% 至每股 214.10 美元。外媒報導，蘋果正進行罕見的高層重組，旨在加快人工智慧 (AI) 技術的發展，特別是針對其虛擬助手 Siri 進行調整，挽回由於延遲和開發失敗所帶來的信任危機。

美國電動車龍頭特斯拉 $TSLA 微升 0.17% 至每股 236.26 美元。特斯拉宣布將在美國召回 46,096 輛 Cybertruck 車輛，幾乎包括截至 2 月生產的所有 Cybertruck，以修復可能在行駛過程中脫落的不銹鋼外部面板。

物流巨擘聯邦快遞 $FDX 收黑 0.37%，週四盤後股價大跌超 5%，因該公司貨運業務持續陷入困境，聯邦快遞週四盤後下調全年獲利預期，而且第三財季獲利遜色。

晶片製造商美光 $MU 收高 0.92% 報每股 103.00 美元，盤後續揚超 3%。強勁的記憶體需求帶動下，美光第二財季每股純益為 1.56 美元，超出市場預期，而且營收也優於預期。

此前，瑞銀報告，DRAM 與 NAND 快閃記憶體的平均銷售價格 (ASP) 已出現明顯反彈，有助於美光提升毛利率。

加密貨幣新聞

川普重申正在終結前政府在加密貨幣和比特幣上的監管戰爭。SEC：單獨和集體挖礦活動不被視為證券交易

歐洲央行計劃推出數位歐元以應對美元穩定幣和科技公司支付系統挑戰。

澳洲推出數位資產監管框架，要求主要平台取得金融服務許可證

Alternative.me數據顯示，今日加密貨幣恐慌與飢餓指數31。昨日該數字49，顯示市場呈現恐慌狀況。

$TSLA 特斯拉上漲4.7% Fed維持今年降息預測 標普那指彈升超1%

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市場重要指數

聯準會宣布利率政策不變，儘管預期通膨升溫，仍預測今年有兩次降息，美股主指週三 (19 日) 集體收紅。

標準普爾 500 指數升超 1%，創自去年 7 月以來、聯準會決議日的最大漲幅。那斯達克也漲超 1%，創自去年 11 月 7 日 (即總統大選結束後兩天) 以來聯準會決議日的最佳單日表現。

聯準會連續第二次會議決定維持利率在 4.25% 至 4.50% 之間不變，官員們仍然預計今年將降息兩次，也預測 2025 年經濟成長將會放緩、通膨將會上升，顯示出川普政府關稅戰所帶來的負面影響。

同時，聯準會下月起將放緩縮表速度，將美國公債的每月贖回上限從 250 億美元降至 50 億美元，而機構債券及抵押擔保證券的每月贖回上限則維持在 350 億美元。

鮑爾於週三記者會上指出，美國經濟整體強勁，出現嚴重的衰退可能性仍然不大，聯準會貨幣政策處於「能夠降息、或按兵不動」的限制性狀態。

企業新聞

輝達 $NVDA 收紅 1.81% 至每股 117.52 美元，輝達執行長黃仁勳週三表示，關稅負面影響短期內不會造成任何重大損害，輝達持續在美國投資，合作夥伴正一同將製造業帶到美國，因此相信在短期內，不會有太大影響。

英特爾 $INTC 週三暴跌 6.94% 至每股 24.12 美元。台積電法人董事劉鏡清表示，董事會從未討論「接手英特爾」，並形容兩家公司像是柴油跟汽油，很難混在一起燒，這是有難度的。 

美國電動車龍頭特斯拉 $TSLA 收高 4.68% 至每股 235.86 美元。特斯拉已獲得加州首個必要批准，可能在該州開展無人駕駛計程車服務。 

波音 BA 勁揚 6.84% 至每股 172.62 美元。波音財務長 Brian West 表示，公司的營運業績正在改善，3 月份的 737 MAX 交付量應與 2 月份相當，顯示市場需求依然強勁。

加密貨幣新聞

比特幣 $BTC 剛突破87,000美元，日內漲幅2.78%。

美國總統川普將於本週四3/20 在紐約數位資產高峰會（DAS）發表演講，這是歷史上首次有在任總統在加密貨幣行業大會上發言。此前，白宮總統數位資產顧問委員會執行董事Bo Hines表示，川普政府計劃建立戰略比特幣儲備，積極囤積比特幣「為美國人民累積資產」。

$DB 德銀上漲4% 等待Fed利率決定 美股掀起拋售浪潮(投組YTD -3.08%)

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市場重要指數

繼連續兩個交易日走升過後，美股週二 (18 日) 拋售浪潮再次掀起，因投資人在聯準會公布貨幣政策決定前保持謹慎，同時評估川普關稅政策的潛在影響。

道瓊工業平均指數收跌 260.32 點，跌幅 0.62%，收在 41581.31 點。標普 500 指數 下跌 1.07%，收在 5,614.66 點，較 2 月的收盤高點下跌 8.6%，接近修正區域。那斯達克指數收黑 1.71%，收在 17,504.12 點。

投資人將注意力轉向週二開始的聯準會為期兩天的政策會議，華爾街普遍預計美國央行最終將維持利率不變。

人們注意力可能會集中在新經濟預測摘要 (SEP) 上，這將為投資人提供迄今為止最有力的證據，表明聯準會主席鮑爾如何看待川普政府的政策對經濟可能產生的影響。

勞動市場降溫的一些跡象和經濟衰退疑慮加深可能促使聯準會軟化其鷹派立場。 

美國獨戶住宅建築在 2 月大幅反彈，但關稅和勞動力短缺導致的建築成本上升威脅到復甦。

美國商務部人口普查局週二表示，占美國住宅建築大宗的獨棟住宅開工量上月經季節性調整後的年率達到 110.8 萬套，年增 11.4%。1 月數據經過修正後顯示，房屋開工率由先前報告的 99.3 萬套下修至 99.5 萬套。

地緣政治消息。美國總統川普與俄羅斯總統普丁週二進行 90 分鐘的通話、商討俄烏停火，普丁同意暫停攻擊烏克蘭能源設施 30 日，但強調烏克蘭不能利用這段時間重整武裝，停火談判將立即在中東展開。

自以色列及哈馬斯的停火協議在本月初結束以來，雙邊針對新一階段停火的談判持續陷入僵局。以色列軍方 18 日對加薩的哈瑪斯目標進行「大規模攻擊」，目前已造成至少 20 死亡。

企業新聞

Google 的母公司 Alphabet $GOOGL 收黑 2.20% 至每股 160.67 美元。Alphabet 已同意以至少 320 億美元收購網路安全新創公司 Wiz，這是該公司在網路安全領域加倍投入的最大一筆交易。

輝達 $NVDA 收挫 3.43% 至每股 115.43 美元。輝達執行長黃仁勳 GTC 大會上表示，Blackwell 的全面投產，而且需求「令人難以置信」，下一代 AI 晶片 Blackwell Ultra 預計於今年下半年上市。

通用汽車 $GM 收低 0.67% 至每股 48.67 美元。通用汽車與輝達週二宣布聯手開發自動駕駛汽車，通用汽車將使用輝達的平台來建立 AI 系統，以訓練用於工廠規畫的 AI 製造模型，還計劃將輝達的自動駕駛技術應用於未來的高級駕駛輔助系統。

特斯拉 $TSLA 週二股價虧損超過 5%，過去一個月跌幅高達 36.37%。加拿大皇家銀行下調特斯拉的目標價，理由是預計該公司將削減其自動駕駛軟體的售價。

$BABA 阿里巴巴上漲4.6% 等待Fed會議和輝達GTC大會 美股反彈(投組YTD -2%)

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本日創歷史新高個股 $BRK.B $GLD

市場重要指數

投資人等待聯準會會議和輝達 GTC 大會，以進一步了解人工智慧的需求，美股週一 (17 日) 全數收揚。標普 500 指數上漲約 0.6%，連續第二個交易日反彈，而道瓊指數升超 350 點，那斯達克指數微升超 0.3%。

美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 持續淡化市場擔憂，他並不擔心股市近期走勢低迷。美國發出關稅威脅後，股市已多次暴跌。他指出，川普政府正在阻止一場「必然」發生的金融危機。

停滯性通膨擔憂持續波及債市，導致在週一發布的 2 月零售銷售數據弱於預期後短債殖利率攀升。

美國 2 月零售額較上月成長 0.2%，優於前月下修後的下降 1.2%，但低於市場預期。紐約聯準銀行月度製造業調查顯示，紐約州 3 月份的商業活動顯著下降。整體一般業務狀況指數下跌 26 點至負 20，為 2023 年 5 月以來最低，遠低於市場預期。

本週為超級央行週，美國、日本、英國等全球主要央行將陸續召開貨幣政策會議，市場聚焦週二開始的聯準會為期兩天會議。人們普遍預期聯準會將在會議上維持利率不變，投資人尋求川普政策改變央行對經濟未來的看法的跡象。

企業新聞

輝達 $NVDA 收低 1.76% 至每股 119.53 美元。輝達年度人工智慧會議「GTC 2025」將於 17 日在美國聖荷西開幕，執行長黃仁勳台灣時間 3 月 19 日凌晨 1 時將在 SAP 中心發表的主題演講，介紹改變世界的 AI 和加速運算技術。供應鏈指出，輝達將於 GTC 大會上正式揭露 Blackwell Ultra(B300) 與 GB300 等新產品之細節。

特斯拉 $TSLA 週一大跌超 4.7% 報每股 238.01 美元，瑞穗下調特斯拉目標價至 430 美元，認為特斯拉銷售困境是地緣政治惡化、品牌認知度和競爭加劇，導致特斯拉市占損失以及 Model Y 更新版需求弱於預期。

百事公司 $PEP 週一公告，將以近 20 億美元收購益生元汽水品牌 Poppi，該股升 1.85% 至每股 151.34 美元。

巴菲特的波克夏控股 $BRK.B 收紅 1.62%，波克夏提高對 5 家日本貿易公司的持股，這是該集團近 5 年前開始對日本頂級大宗商品公司的最新投資。

加密貨幣新聞

Coinbase Institutional研究主管David Duong表示，最近的加密貨幣拋售主要是由於宏觀經濟擔憂和流動性條件惡化，但這些因素可能在下個季度好轉，從而為資產價格提供支援。他總結道：“加密貨幣價格可能會在接下來的幾週觸底，然後在今年晚些時候反彈至新高。

$PLTR Palantir上漲8.3% 標普暴跌後反彈 周線連四黑(投組YTD -2.36%)

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本日創歷史新高個股 $GLD

市場重要指數

市場擺脫貿易戰擔憂和消費者信心急劇下降影響，標準普爾 500 指數週五 (14 日) 反彈超 2%，創自去年 11 月以來最大單日漲幅。美債價格走升，黃金突破每盎司 3,000 美元。

標普市值 3 週內流失逾 5 兆美元後，該指數本週週線下滑，連續第四週收黑。

美國政府關門的風險降低，參議院少數黨領袖、民主黨參議員舒默 (Chuck Schumer) 表態，他會放行眾議院已通過的共和黨所提、為期六個月的撥款法案。

關稅不確定性仍然存在，美國總統川普威脅對歐盟葡萄酒、香檳徵收 200% 關稅，並表示不會在貿易戰中「屈服」。加拿大新任總理卡尼稱，相信美加兩國可以找到雙贏的解決方案，但加國永遠不會成為美國的一州。

俄羅斯總統普丁原則上同意美 30 天停火協議，川普週五推文宣稱，俄羅斯與烏克蘭之間的戰爭很有可能結束，他已請求普丁饒過「被包圍」的烏克蘭前線士兵的生命。

密西根大學消費者調查週五公布的初步數據顯示，美國的消費者信心指數從 2 月份的 64.7 暴跌至 2025 年 3 月的 57.9，為 2022 年 11 月以來的最低。

企業新聞

輝達 $NVDA 強漲 5.27% 至每股 121.67 美元。輝達執行長黃仁勳預計將在公司年度 GTC 會議公告有關下一代 AI GPU 平台 Rubin 的細節。

英特爾 $INTC 揚升 1.48% 至每股 24.05 美元，並成為今年迄今表現最佳的晶片股，領漲 2025 年至今的費半指數。

特斯拉週五收紅 3.86% 至每股 249.98 美元，但本週仍下跌近 5%。有消息指出，為了重新奪回中國市占率，特斯拉 $TSLA 正在上海開發其最暢銷的 Model Y 的低成本版本。

加拿大量子電腦開發商 D-Wave $QBTS 猛升 46.89% 至每股 10.15 美元，連帶推動量子概念股急漲 。D-Wave 週四宣稱，其 Advantage2 量子電腦原型擊敗傳統電腦，實現「量子霸權」。

光纖網路產品供應商 Applied Optoelectronics $AAOI 飆漲 39.32% 至每股 22.11 美元。根據最新協議，亞馬遜可以購買近 800 萬股 Applied Optoelectronics 的普通股。

加密貨幣新聞

高盛首次在年度股東信中提及加密貨幣，並承認其日益重要的作用。VanEck向美国SEC申请推出Avalanche ETF。比特幣 $BTC 價格一度突破 8.5 萬美元大關，區塊鏈概念股走升，MicroStrategy $MSTR 飛升 13.00%，Coinbase $COIN 上漲 3.17%。

$GLD 黃金ETF漲近 1.8% 川普關稅威脅不斷 標普陷入修正區(投組YTD -4.4%)

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本日創歷史新高個股 $GLD

市場重要指數

關稅威脅不斷，美國政府面臨迫在眉睫的關門危機，美股主指週四 (13 日) 普遍收黑，標準普爾 500 指數陷入修正區，道瓊尾盤一度挫近 700 點，收盤跌超 530 點。

川普週四持續升級關稅戰，揚言對從歐盟 27 國進口的葡萄酒、香檳和其他酒精飲料徵收 200% 的關稅。在日益廣泛的貿易戰中，他矢言不會屈服。

世界貿易組織 (WTO) 週四指出，已收到加拿大就美國對加國某些鋼鐵和鋁產品徵稅的申訴案，加國要求在 WTO 爭端解決機制下，就此事與美國展開磋商。

俄羅斯總統普丁原則上同意美 30 天停火協議，但希望在烏克蘭停火前與白宮進行直接會談。克里姆林宮證實，普丁週四會與川普的特使魏科夫 (Steve Witkoff) 會面。

同時，美國政府關門的風險讓已在評估政府效率部 (DOGE) 裁員對經濟影響的投資人增加擔憂。參議院少數黨領袖舒默 (Chuck Schumer) 表示，民主黨將拒絕眾議院撥款法案，白宮與國會之間就預算問題的談判陷入僵局。

美國勞工部 13 日公布 2 月生產者物價指數 (PPI) 意外持平，在關稅擔憂的背景下為通膨提供了一些令人欣喜的消息。

企業新聞

輝達 $NVDA 收黑 0.14% 至每股 115.58 美元。外媒報導，阿拉伯聯合大公國官員將施壓美國，要求購買更多的輝達 AI 晶片。

英特爾 $INTC 週四噴漲 14.60% 至每股 23.70 美元。英特爾的 18A 製程節點已開始初始批量生產，提供英特爾的客戶進行測試和評估。英特爾週三宣布前董事會成員陳立武出任新執行長，3 月 18 日生效，陳立武坦言，要克服挑戰並不容易，但他對英特爾有信心。

2025 款小鵬 G6 正式上市，上市 7 分鐘大定突破 5000 台，小鵬汽車 ADR $XPEV 收紅 2.51% 至每股 25.35 美元。

D-Wave $QBTS 宣稱其退火量子電腦在解決複雜磁性材料模擬問題時，性能超越了世界上最強大的傳統超級電腦之一，標誌著量子運算在現實世界問題上的巨大突破，D-Wave 週四飆升超 18% 至每股 6.91 美元。

加幣貨幣

比特幣 $BTC 今晨再次跌破8萬美元，加密分析師Eugene表示，目前整體趨勢仍偏向下行，儘管存在BTC已在76k築底或74-76k區間雙底的可能性。

同時，以太坊 $ETH 的表現更顯疲軟，ETH/BTC兩週圖上的相對強弱指數(RSI)已跌至歷史新低23.32。雖然RSI低於30通常被視為超賣信號，但目前持續下跌表明下行趨勢加速。目前，以太坊面臨Solana $SOL 等競爭對手的強勁挑戰，VanEck數據顯示Solana去中心化交易所交易量已超過以太坊。加密貨幣分析師Benjamin Cowen認為，以太坊在反彈前將不得不經歷一段"痛苦期"，其當前走勢正在重複2019年市場週期的模式，需要等待貨幣政策變化才能觸底。

$TSLA 特斯拉上漲7.6% 那指漲超1% 費半勁揚約2.5%(投組YTD -3.26%)

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本日創歷史新高個股

市場重要指數

最新通膨數據弱於預期後，科技股強勢反彈，美股主指週三 (12 日) 普遍收紅。那斯達克指數漲超 1%。費城半導體指數勁揚約 2.5%，標普 500 指數微升近 0.5%。

美國消費者通膨微幅降溫。美國勞工部週二公布數據顯示，美國 2 月消費者物價指數 (CPI) 月增率 0.2%，低於 1 月的 0.5% 與市場預期的 0.3% 增幅，創 2024 年 10 月以來最低。CPI 和去年同期相比增加 2.8%，低於 1 月的年增 3.0%。

美國總統川普對所有進口至美國的鋼鐵和鋁徵收 25% 關稅週三正式生效。美國商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick) 指出，在美國製造得到加強之前，沒有什麼能夠阻止川普擴大並全面徵收 25% 的鋼鐵和鋁關稅，稍後會將關稅範圍擴大至銅。

歐盟執委同日宣布反制，將於 4 月 1 日結束目前對美國產品暫停加徵關稅的措施，並將在 4 月中旬前，提出針對美國產品的新一輪反制措施。

加拿大則宣布對價值 298 億加元的美國商品加徵關稅。墨國總統薛恩鮑姆 (Claudia Sheinbaum) 選擇避免報復，並且兩國正在談判以防止對各種產品和服務徵收關稅。

企業新聞

特斯拉 $TSLA 飆升 7.59% 至每股 248.09 美元。川普為了力挺馬斯克，在白宮公開宣布選購一輛特斯拉 Model S Plaid，並強調將以「全額付款」方式購買，不需要任何折扣。

台積電 ADR $TSM 走高 3.63% 報每股 177.17 美元。台灣晶片製造巨擘台積電已向美國晶片設計商輝達、AMD 和博通提議投資一家負責經營英特爾晶圓廠的合資企業。對於傳聞，台積電不予置評。

輝達 $NVDA 暴漲 6.43% 至每股 115.74 美元。儘管華爾街可能擔心人工智慧支出的可持續性，但美銀分析師 Vivek Arya 表示，輝達毛利率及其回升是股價實現有意義反彈的關鍵。

英特爾 $INTC 週三盤後公告，已任命前董事陳立武陳立武 (Lip-Bu Tan) 為新任執行長，該股飆升超過 11%。美股週三正常交易時段，該股上揚 4.55%，報每股 20.68 美元。

跨國電腦軟體公司 Adobe $ADBE 週三收紅 1.14%，並在盤後公布令人失望的季度獲利預期，其股盤後交易中下挫超 3%，華爾街批評該軟體公司尚未將 AI 貨幣化。

隨著美股反彈，比特幣 $BTC 也走升至84000。

Binance $BNB 宣布獲得位於阿布達比的投資機構 MGX 20 億美元注資。這不僅是 Binance 發展史上的里程碑，也是加密產業迄今最大的一筆機構投資。

MGX的實際掌舵者——Tahnouned為阿布達比王室的核心成員。是阿聯酋國家安全顧問兼阿布達比副酋長，不僅掌管阿聯酋的情報和安全事務，也主導該國的經濟命脈——多家主權財富基金，合計管理資產高達 1.5 兆美元，是全球資本市場的頭號人物。

$BABA 阿里阿巴上漲4.9% 川普關稅不確定性 道瓊收黑近480點(投組YTD -4.2%)

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本日創歷史新高個股

市場重要指數

川普關稅不確定性持續撼動市場，美股主指週二 (11 日) 盡墨，道瓊收跌近 480 點，盤中一度狂瀉 736 點，連續第二個交易日下跌。

白宮週二發布聲明確認，週三將開始對所有從各國進口到美國的鋼鐵和鋁徵收 25% 關稅。

美加關稅戰可謂峰迴路轉。美國總統川普週二宣布將把對加拿大鋼鐵和鋁祭出的進口關稅，從 25% 提高一倍至 50%，藉此報復加國安大略省對輸美電力加徵 25% 附加稅，但川普後來表示願意讓步。

而安大略省長福特 (Doug Ford) 在與美國商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick) 談話後宣布，同意暫停對輸美電力徵收 25% 的附加稅。福特將於週四前往華府與川普商務團隊會面，討論解決關稅問題的可能方案。

除了關稅消息外，烏克蘭同意美國臨時停火計畫推助美股脫離盤中低點。美國國務院聲明表示，烏克蘭願意接受美方建議，立即實行為期 30 天臨時停火，美國則同意恢復與烏克蘭情報共享及援助，兩國也同意盡快就開發關鍵礦產達成全面協議。

值得關注的是，川普週二舉行「商業圓桌會議」(Business Roundtable) ，會見來自全美各地企業高管、華爾街投行高層。

隨著企業經濟預測大幅下調、市場顛覆對經濟成長的看法，開始評估出現停滯性通膨的可能性，華爾街情緒變得越來越令人擔憂。

週二公布勞動力市場數據基本上符合預期，短天期美債殖利率仍接近去年 10 月中旬低點。市場接著將關注兩份關鍵通膨報告，包括週三公布的二月份消費者物價指數 (CPI) 和週四的二月份生產者物價指數 (PPI)。

企業新聞

特斯拉 $TSLA 收高 3.79% 至每股 230.58 美元。在經歷了五年來最糟糕的一天後，該股週二反彈，執行長馬斯克表示，該公司將加倍增加美國產量。川普先前發文力挺，他將用支票全價購買一輛特斯拉電動車，以此來表達他對馬斯克的支持。

Meta $META 走升 1.29% 至每股 605.71 美元。臉書母公司 Meta 正在測試與台積電 (TSM-US) 合作生產的自研人工智慧 (AI) 訓練晶片，目的是要降低對輝達 (NVDA-US) 的依賴、減少基礎設施成本。

達美航空 $DAL 股價暴跌逾 7%，延續週一的跌勢，達美航空預計第一季每股純益為 0.30 美元至 0.50 美元，而先前預期為 0.70 美元至 1.00 美元。營收成長預計將年增 3% 至 4%，低於早先預期的 7% 至 9%。

百貨公司 Kohl"s $KSS 因公布財測和第四季業績不及預期，其股價崩跌逾 24%，創下 52 週新低。

加密市場投資者進場撿便宜，比特幣 $BTC 反彈至 81,000 美元以上，收復部分跌幅。顯然，交易者認為在美股開盤前搶先「逢低買入」是個不錯的選擇，避免市場重新整隊後錯過機會。

然而，以太幣 $ETH 仍顯疲弱，價格一度跌至 1,750 美元，回到 2023 年 11 月的水平。換句話說，2024 年入場的買家幾乎全數陷入虧損。

$DHER 快遞英雄上漲0.5% 美股血流成河 道瓊狂殺近900點(投組YTD -4%)

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市場重要指數

投資人擔憂關稅政策的不確定性將使美國經濟陷入衰退，恐慌指數 VIX 狂飆超 19%，美股週一 (10 日) 血流成河，避險資金湧入美債，美元上漲，比特幣跌破 8 萬美元。

科技七巨頭中有五家跌幅超過 4%，特斯拉暴跌超 15%。道瓊狂殺近 900 點，標準普爾 500 指數下跌約 2.7%，費半指數崩跌 4.85%，那斯達克指數下殺 4%，創 2022 年 9 月以來最大單日跌幅。

美國總統川普 9 日受訪時坦言，美國經濟正面臨「過渡期」， 不排除關稅政策不確定性恐引發經濟衰退的可能性，他們需要建立一個強大的國家，目前不能僅關注股市。

川普上週對墨西哥和加拿大徵收 25% 的關稅，但後來對大部分商品免徵一個月的關稅，這給他的貿易政策帶來了不確定性。

川普也提高了對中國商品的關稅，引發中國報復性回應，而「對等關稅」將於 4 月 2 日生效，這可能會進一步削弱市場情緒。

聯準會主席鮑爾上週五表示，美國經濟狀況良好。但隨著美國與主要貿易夥伴之間出現針鋒相對的關稅舉措，市場基調顯著惡化，引發人們質疑美國央行是否需要在 2025 年放棄謹慎降息。

此外，美國政府關門危機逼近。共和黨 8 日在眾院提出一項為期六個月臨時支出法案，希望趕在期限前送交川普簽署通過，否則聯邦政府 14 日就將進入關門狀態。

企業新聞

華爾街對特斯拉電動車需求的擔憂日益加劇，特斯拉 $TSLA 週一暴跌超 15% 至每股 222.15 美元，創 5 年以來最深跌幅，該股上週累計跌幅超 10%，抹去大選以來的漲幅。 

蘋果 $AAPL 上週傳出推遲發布其 Siri 助理的人工智慧 (AI) 升級版本，這可能影響新 iPhone 銷量，該股週一重挫 4.85% 至每股 227.48 美元，創 2022 年以來最差單日表現。

曾受到散戶青睞的 Palantir $PLTR 週一重摔超 10% 至每股 76.38 美元。

甲骨文 $ORCL 收低 4.11% 至每股 148.79 美元，盤後股價先升後跌，甲骨文最新財報營收遜色，但該公司宣布已與 OpenAI、xAI、Meta、AMD 等多家大型科技公司簽署了雲端協議，價值超過 480 億美元。

$PLTR Palantir上漲5.5% 鮑爾降息不急 川普關稅威脅 美股本周收黑(投組YTD -1.4%)

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市場重要指數

關稅不確定性加劇，美股週五 (7 日) 早盤波動，接著在聯準會主席鮑爾演說後反彈，三大指數集體收紅。

美股本週均呈下跌趨勢，道瓊和標普本週跌幅都超過 2%。那指週線下滑逾 3%，均創去年 9 月以來最差單週表現。

週五非農就業報告公布，2 月非農就業新增 15.1 萬人，低於市場預期，失業率回升至 4.1%，超市場預期。然而，近期數千名聯邦工作人員被解僱的情況並未反映在數據中。

與此同時，聯準會主席鮑爾於在紐約芝加哥大學布斯商學院發表演說，強調美國經濟狀況良好，儘管面臨不確定性，短期內不急於降息。10 年期美債殖利率收於近 2 週以來最高。

關稅威脅依舊不斷。川普週五表示，對加拿大木材和乳製品徵收對等關稅即將出台，最快可能在週五實施。

不確定性加劇的消息是，傳白宮考慮放鬆對俄羅斯的能源制裁，以激勵克里姆林宮就烏克蘭停火達成協議。

高盛和摩根士丹利和等投行下調對美國經濟成長預期。高盛將上調關稅納入考量，將 2025 年第四季 GDP 增長預測從之前的 2.2% 下調至 1.7%。

企業新聞

慧與 $HPE 暴跌 11.97% 至每股 15.81 美元。此前該公司警告關稅將損害其年度利潤，伺服器銷售利潤率較低，將裁員約 3,000 人。

博通 $AVGO 狂飆 8.64% 報每股 194.96 美元。博通暗示潛在新客戶有望提振營收，預期本季營收將達 149 億美元，財測相當強勁。

由於商品成本上升，好市多 (COST-US) 財報不如華爾街預期，股價大跌 6.07% 至每股 964.31 美元。

GAP $GAP 暴漲 18.84% 至每股 23.15 美元。GAP 第四季營收和獲利超過預期，因為該零售商的轉型策略幫助在假期季節吸引客戶購買其服裝品牌，包括 Old Navy 和 Banana Republic。

$DHER 快遞英雄上漲0.5% 關稅不確定性 那指陷入修正區(投組YTD -1.8%)

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市場重要指數

關稅不確定性迫使多頭離場，美股週四 (6 日) 再度大幅滑落，那指陷入修正區，道瓊收黑超 420 點。

關稅消息不斷更新。美國總統川普週四簽署行政命令，暫停對所有符合「美墨加協定 (USMCA)」墨西哥與加拿大商品課徵 25% 關稅。川普較早前與墨西哥總統辛鮑姆 (Claudia Sheinbaum) 通話，隨後美方作出讓步。

美國正敦促烏克蘭迅速停火以執行礦產協議。根據知情人士透露，川普已表示若烏克蘭總統澤倫斯基同意確定具體的停火路徑並與莫斯科展開談判，美方將準備最終敲定這份 (礦產) 協議。

川普的貿易戰讓市場陷入混亂，全球債市遭遇拋售潮，德國計劃大幅增加國防及基建開支，喊出「不惜一切代價」口號來保衛國家。法國總統馬克宏指出，如果俄烏和平協議簽署，歐洲軍隊可能派往烏克蘭，確保俄羅斯不會再次侵略。

美國經濟成長擔憂依然。美國勞工部週四表示，截至 3 月 1 日的一週，首次申請州失業救濟的人數下降了 2.1 萬人，經季節性調整後為 22.1 萬人。儘管這是相對好消息， 費城聯準銀行總裁哈克 (Patrick Harker) 週四表示，美國經濟可能正面臨麻煩。 

投資人等待週五非農就業報告，以評估美國經濟的健康狀況，以及聯準會未來的利率走勢，因為市場擔憂新的關稅加上工廠原物料成本的上升，意味著未來幾個月通膨可能上升。

企業新聞

梅西百貨 $M 下滑 0.68%  至每股 13.22 美元。梅西百貨第四季營收稍遜預期，獲利優於預期，但因「外部不確定性」下調財測。

伯靈頓百貨 $BURL 飆升 8.74% 至每股 257.65 美元。此前這家廉價百貨公司公布的第四季收入好於預期，有助於抵消對 2025 年不確定前景的擔憂。

Marvell $MRVL 週四崩跌 19.81%，掀起輝達 $NVDA 等晶片股拋售潮。Marvell 最新財報營收收和獲利表現佳，但本季財測遜於市場最樂觀預測。

阿里巴巴旗下阿里雲開發出性能比 DeepSeek-R1 更強大的超強推理開源模型「通義千問 QwQ-32B」，阿里巴巴 ADR $BABA 收低 0.77% 至每股 139.95 美元。

$DB 德銀漲近14% 美對加墨汽車關稅豁免一個月 美指喜漲(投組 -0%)

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市場重要指數

由於市場權衡美國與其主要貿易夥伴之間的緊張局勢可能緩解，美股週三 (5 日) 震盪收紅。

由於經濟數據好壞參半，股市早盤低迷，有消息傳出川普考慮將對加拿大和墨西哥的汽車關稅延後一個月後，美股由黑翻紅，尾盤時段，白宮證實川普同意延後對部分汽車徵收關稅後，汽車類股升幅擴大，美股漲勢延續。

開拓重工與微軟領漲之下，道瓊喜漲超 480 點，標普 500 指數與那斯達克指數漲幅均超 1%，費半指數勁揚超 2%。

白宮週三宣布，美國總統川普將對任何透過《美墨加協定》(USMCA) 進口的汽車，給予一個月的關稅豁免，但對等關稅仍將於 4 月 2 日生效。

川普週三與加拿大總理杜魯道通話，隨後川普表示，他告訴杜魯道，加拿大對限制芬太尼 (fentanyl) 流入美國，做得還不夠好。

聯準會週三發布的褐皮書顯示，自 1 月中旬以來的幾週內，在關稅風險和更嚴格的移民政策威脅勞動力市場，加上通膨放緩進展的情況下，經濟活動略有增長。

有「小非農」之稱的 ADP 就業報告顯示，今年 2 月民間企業就業人數經季節調整後增加 7.7 萬人，創去年 7 月以來最小增幅，加劇美國經濟成長放緩擔憂。

美國供應管理協會 (ISM) 公布，非製造業指數從 1 月的 52.8 升至 53.5，高於經濟學家預期的 52.5，顯示服務業擴張速度出乎意料加快。

企業新聞

川普給予三大汽車製造商一個月關稅豁免，通用汽車 $GM 週三猛升 7.21%。Stellantis $STLA 暴漲 9.24%。福特 $F 彈升 5.75%。

特斯拉 $TSLA 隨汽車類股走揚 2.60% 報每股 279.10 美元。特斯拉 2 月在德國的註冊量大幅下滑，銷量暴跌 76% 僅售出 1,429 輛車。此外，特斯拉 2 月份在中國生產的電動車銷量年減達 49.2%，至 3.07 萬輛，創 2022 年 8 月以來的最低。

英特爾 $INTC 下滑 2.44% 至每股 20.81 美元，連續第三個交易日走跌。川普建議廢除拜登政府補助半導體業 520 億美元的《晶片法案》，包含英特爾在內的半導體業者預估將受到影響。

微軟 $MSFT 強升 3.19% 至每股 401.02 美元。英國競爭與市場管理局 (CMA) 於週三宣布終止對微軟與 OpenAI 合作的反壟斷調查，表示微軟對 OpenAI 的控制程度不足以進行全面調查。該合作始於 2019 年，當時微軟對 OpenAI 進行 10 億美元的初期投資。

$AMD 超微上漲2.5% 關稅戰引爆 道瓊再度暴跌(投組YTD -1.84%)

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市場重要指數

美國總統川普對來自中國、加拿大和墨西哥商品徵收近一個世紀以來最大規模的新關稅，標準普爾 500 指數週二 (4 日) 再度遭遇拋售，抹去大選後的漲幅。道瓊續跌超 670 點，兩個交易日累計跌幅逾 1,300 點。

最近發布的疲軟經濟數據，關稅讓投資人擔憂美國經濟，銀行和零售類股週二領跌，資金湧入短債、黃金，以及避險貨幣。

美國總統川普從週二起對加拿大、墨西哥銷美商品課 25% 關稅，同時提高中國商關稅至 20%。

對此，加拿大總理杜魯道宣布對價值約 300 億加元的美國產品徵收 25% 的關稅，包括柳橙汁、花生醬和咖啡，至於對剩餘的 1250 億加元產品關稅則將在 21 天後生效。川普則回應將對加拿大徵收更高的關稅。

中國也作出反擊，將於 3 月 10 日起對美國雞肉和豬肉等農產品徵收 15% 的額外關稅。墨西哥總統辛鮑姆 (Claudia Sheinbaum) 也表示，將於週日宣布報復性關稅和其他措施。

貿易緊張局勢加劇了人們對經濟成長的擔憂，2025 年降息呼聲高漲，交易員預期聯準會 2025 年將降息 3 次。

企業新聞

台積電 $TSM 回升 4.06% 報每股 180.00 美元，換算價 1184.94 元，折溢價率 18.49%。

台積電週一增加美國投資 1,000 億美元，台新投顧表示，台積電在美國的新投資計畫或有助於緩解台灣半導體面臨的直接關稅風險。不過，兆豐國際投顧認為，台積電在美國設廠的成本估計比台灣高出 4 倍，對台積電基本面毛利率不利。

特斯拉 $TSLA 週二重挫 4.43% 至每股 272.04 美元。中國乘用車資訊聯席會 (CPCA) 最新數據顯示，2 月美國汽車製造商特斯拉 (TSLA-US) 銷售了 30688 輛中國生產的電動車，較去年同期下降 49.2%

蘋果推出搭載 M3 晶片的 iPad Air 和全新巧控鍵盤，市場反應平淡，蘋果 $AAPL 微跌 0.88% 至每股 235.93 美元。

目標百貨 $TGT 下滑 3.00% 至每股 117.14 美元。儘管目標百貨在盤前公布超出預期財報，這家零售巨頭的股票早盤幾乎沒有變動，因為該公司警告，關稅將給第一季利潤帶來壓力。

同時，百思買 $BBY 下殺 13.30% 至每股 75.20 美元。百思買警告，消費者的持續壓力預計將損害其銷售，投資人忽視其超出預期的第四季營收。

$O 不動產收入漲近1.4% 美對加墨關稅3/4生效 美股血染一片(投組YTD -0.8%)

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市場重要指數

美國總統川普確認對加拿大和墨西哥徵收的關稅將於週二生效後，恐慌指數 VIX 飆升超 16%，美股主指週一 (3 日) 血染一片。

標普 500 指數收跌超 1.7%，創去年 12 月以來最差單日表現，道瓊狂瀉近 650 點，那斯達克指數大跌超 2%，費半指數下殺超 4%。10 年期美債殖利率下跌 5 個基點，至 4.178%，創去年 12 月 6 日以來最低。

川普週一重申對墨西哥、加拿大徵收 25% 關稅於週二生效，對兩國 (加墨) 已無協商談判的空間，這粉碎投資人對在最後一刻達成協議的希望，隨後美股於尾盤交易中大幅下滑。同時，據政府官員透露，川普還簽署一項對中國徵收額外 10% 關稅的法案。

三月第一週投資人將迎來一份至關重要的非農就業報告和一系列零售股財報，這些報告可能加劇或減輕對美國經濟和消費者支出的擔憂。

市場預計週五公布的上月非農新增就業人數報 15.3 萬，失業率穩定於 4% 左右。

本週聯準會將公布褐皮書，主席鮑爾將於週五出席活動，市場關注他對美國經濟和通膨等的言論。歐洲央行週四將公布最新利率政策決定，華爾街普遍預計將降息 1 碼。

財報季進入尾聲，零售巨頭沃爾瑪財報不如預期，面對消費者支出疲軟的悲觀前景，市場也密切注意本週好市多等零售商的業績。

企業新聞

台積電 ADR $TSM 瀉超 4% 至每股 172.97 美元，美國總統川普週一與台積電董事長魏哲家會面，川普宣布，台積電預計未來 4 年在美國投資 1000 億美元，用於打造美國晶片製造設施。

關稅衝擊之下，輝達 $NVDA 下殺近 9% 至每股 114.06 美元，市值已跌破 3 兆美元，週一的下跌導致該公司估值再次縮水 2,650 億美元，目前市值為 2.79 兆美元。

英特爾 $INTC 收黑 4.17% 報每股 22.74 美元。博通 (AVGO-US) 猛跌 6.05% 至每股 187.37 美元。

路透週一報導，輝達 $NVDA 和博通 $AVGO 正在與英特爾 $INTC 進行製程測試，這暗示英特爾先進製程可能有所進展，對英特爾耗巨資發展晶圓代工業務，將注入一劑強心劑。

特斯拉 $TSLA 下滑 2.84% 至每股 284.65 美元。2 月在斯堪的納維亞半島的銷量較去年同期大幅下降，市占率也在下降，因為在執行長馬斯克在美國總統川普政府中所扮演的角色中，這家電動汽車製造商面臨著品牌忠誠度的考驗。

$NVDA 輝達上漲近4% 美1月PCE符預期 美烏礦產協議破局 美指反彈(投組YTD +0.9%)

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本日創歷史新高個股 $BRK.B

主要市場指數

儘管美烏礦產協議破局，關稅威脅加劇，但聯準會青睞的通膨指標有所降溫，美債殖利率下跌，美股主指週五 (28 日) 集體收紅，均收高超 1%。

市場在 2 月遭受關稅衝擊後，月線遭遇虧損。那斯達克指數 2 月累計下跌近 4%，創 2024 年 4 月以來表現最差月，而標普和道瓊月跌約 2%。

在最近的數據重新引發人們對經濟放緩和通膨上升的擔憂之後，週五公布的美國 1 月個人消費支出 (PCE) 物價指數年增 2.5%，符合預期，這是四個月以來首見下滑。

聯準會首選的通膨指標，即核心 PCE 物價指數年升 2.6%，符合預期，創為 6 月以來的最低水準。

PCE 通膨減速提供了一些證據，顯示通膨正朝著聯準會的 2% 目標下降，交易員對今年會有兩次降息的預期提高。

美國總統川普與烏克蘭總統澤倫斯基週五在白宮會晤，但會晤後迅速演變成一場激烈的交鋒，雙方對所謂「礦產協議」存在分歧，白宮內出現激烈爭吵狀態。

川普告訴澤倫斯基要對美國「心存感激」，並指責他拿「第三次世界大戰來賭博」，澤倫斯基則提前離開白宮。

美中緊張局勢升級，美國總統川普週四宣布 3 月 4 日起對中關稅再加 10% 關稅後，在中國矢言採取「一切必要措施」回應，川普還對墨西哥和加拿大徵收新關稅，並對歐盟徵稅。

企業新聞

微軟 $MSFT 收紅 1.13% 至每股 396.98 美元。微軟週五宣布，5 月 5 日起將關閉已運行 21 年的通話和訊息服務 Skype，鼓勵用戶改用免費的 Teams 應用程式。

前一日暴跌逾 8% 後，輝達 $NVDA 週五迎逢低買盤，收盤反彈 3.87% 至每股 124.80 美元。

輝達 GTC 大會將於 3 月 17 日至 21 日登場，執行長黃仁勳則於 18 日發表演講，今年主題為「AI 的未來由此開啟」，外界關注 GB300、CPO 交換器、Rubin NVL288 等最新設計。富達投資基金經理 Adam Benjamin 指出，3 月的 GTC 開發者大會可能是輝達股價上漲的催化劑。

中國搜索引擎運營商龍頭百度 $BIDU 收黑 2.05% 至每股 86.46 美元。外媒報導，百度最早可能於下週在境外發行其首支人民幣計價債券，雖然債券交易的細節在發行前可能會調整，但討論中包含最少 40 億人民幣，這將是百度自 2021 年以來首次發債。

英特爾 $INTC 走升 2.79% 至每股 23.74 美元。由於財務問題，英特爾俄亥俄州的第一座晶圓廠至少將延到 2030 年才能完工，並將在 2030 年或 2031 年的某時開始量產。

AMD $AMD 微升 0.35% 至每股 99.86 美元。AMD 週五正式發表 RDAN 4 架構 GPU，由中高階的 Radeon RX 9070 XT 與主流級的 Radeon RX 9070 打頭陣，售價分別為 599 美元和 549 美元。

比特幣 $BTC 的拋售進一步加劇，比特幣崩跌 7%，至 11 月以來最低。在加密貨幣大規模暴跌背景下，該加密貨幣已從歷史高點下跌 25%。